【財訊快報／陳孟朔】在美股與金價雙雙創高的風口上，比特幣週一放量上攻，盤中一度觸及12.6萬美元歷史新高，漲幅逾2%。若與去年封關水準約93,714美元相比，今年來漲幅擴至34.5%，在風險與避險資產同時走強的格局下，成為資金追逐的標的。

市場人士表示，推動本輪走勢的主軸仍在「資金＋敘事」雙重動能：其一，現貨型產品持續吸納長線資金，提升價格彈性與成交深度；其二，AI與數據中心資本開支周期帶動的科技股財富效應外溢，加上金價創高引發的大類資產配置再平衡，共同抬升加密資產的風險承擔意願。

結構面觀察，槓桿部位去化後的現貨領漲結構更利於趨勢延續；同時，鏈上長期持有者(LTH)拋壓相對克制、交易所淨流出維持，供給收縮與成交活躍度並存，放大突破整數與歷史關卡時的順勢動能。

定價層面，比特幣與美元、美債殖利率的關聯度階段性走弱，對股市風險偏好的敏感度提升；在「股—金—幣」同強的少見組合下，資金更傾向以比特幣作為組合的成長型對沖工具，強化新高後的承接力道。

但分析師表示，短線風險不容忽視，若美國政府停擺延長造成流動性擾動、政策監管訊號轉鷹、或現貨產品出現淨流出，均可能引發回檔；同時，衍生品資金費率過熱與跨市場基差擴大，亦是觀察「過度擁擠」的先行指標。