【財訊快報／陳孟朔】中國電動車龍頭比亞迪(1211.HK)週三公布第三季財報，交出近四年來首度下滑的成績單，打破自2020年以來連續成長的紀錄。受制於價格戰升溫與國內需求疲軟，該公司單季銷量下滑約2.1%至110.6萬輛，亦為一年半以來首次出現業績衰退。

比亞迪9月單月銷量約39.6萬輛，年減逾5%，拖累整季表現。公司同時宣布，將2025年全年銷售目標由原本的550萬輛大幅下修至460萬輛，降幅接近16%，顯示內需競爭壓力已對產銷節奏造成衝擊。

產量方面，9月年減逾8%，公司調整部分工廠的排產以控制庫存。業內人士指出，補貼退場與同業大打價格戰，迫使比亞迪在維護市占率與守住毛利之間陷入兩難，短期盈利空間恐難避免收窄。

值得注意的是，雖然國內市況承壓，但比亞迪在歐洲與東南亞市場仍展現增長動能。部分新興市場的出口需求，對沖中國市場的頹勢，維持公司在全球電動車供應鏈的龍頭地位。不過，法人警告，海外擴張難以完全抵消本土價格戰的負面效應。

市場人士分析，這份財報向投資人釋出兩個訊號：一方面，需求放緩與補貼政策結束正逐步侵蝕行業高增長紅利；另一方面，比亞迪雖具技術優勢與產能規模，但要在競爭激烈的市場環境下維持獲利，需要更明確的差異化戰略與成本控管。

財報公布後，部分券商下調比亞迪未來三年的收入與盈利預測，並同步調整目標價。投資人接下來將聚焦於公司能否在高端車型、電池技術及海外市場持續取得突破，以重建市場信心。