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薩默斯抨擊Fed理事米蘭首秀，直言大幅降息論缺乏分析基礎

2025/10/2　07:30

【財訊快報／陳孟朔】美國前財長薩默斯(Lawrence Summers)公開批評新任聯準會(Fed)理事米蘭(Stephen Milan)的首次公開演講，直言其為大幅降息所提出的論據「缺乏分析支撐」。薩默斯甚至形容，這可能是「在紐約經濟俱樂部所聽過、或Fed理事發表過最缺乏分析性的演講之一」。

米蘭於9月17日利率決議前正式加入Fed，先前曾擔任川普的白宮首席經濟學家。他在上週演說中強調所謂「中性利率」的重要性，認為川普政策已壓低中性利率，導致Fed現行政策立場過度緊縮，並主張9月會議應降息50個基點，稱當前利率水準高於適宜水平「約2個百分點」。

薩默斯對米蘭重提中性利率的角度表示肯定，但強調分析品質遠低於預期。他指出，Fed主席鮑威爾及多數決策者過去對中性利率概念多持保留態度，而米蘭雖將其作為政策依據，卻缺乏完整論證。

薩默斯進一步批評，米蘭的演講未觸及美國聯邦赤字急劇擴大的現實，也未納入人工智慧投資浪潮推升資金需求、抬高借貸成本的因素，顯示其論證過於單薄。

他還指出，川普政府縮減美國貿易逆差的政策，實際上壓低外國資金回流美國的美元供應，等於收縮資金池，從而推升中性利率。這些面向皆未被米蘭提及，削弱降息論述的說服力。

市場人士認為，薩默斯的強烈抨擊突顯出Fed內部與外部對激進降息立場的分歧。隨著川普力推寬鬆政策，決策圈內的專業辯論恐將更加尖銳，而米蘭的首秀亦使政策路徑的不確定性進一步升高。

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