【財訊快報／陳孟朔】摩根士丹利(大摩)日興證券發表最新報告指出，若在自民黨領袖選舉中勝出的為主張擴張性財政政策的高市早苗，日本30年期國債殖利率可能攀升至3.35%，創多年新高。該機構分析師上里裕與Hiromu Uezato等人表示，高市被視為支持擴大政府支出的候選人，其當選將加劇市場對債務負擔的憂慮。

報告同時指出，若是小泉進次郎或其他候選人出線，因其財政政策立場偏向中立或謹慎，殖利率有望回落至3%。這顯示出自民黨領袖選舉結果，正成為市場押注日債走向的重要變數。

不過，大摩也強調，無論最終誰當選，由於日本近期稅收表現優於預期，加上部分債券發行已提前完成，財政具備一定的緩衝空間，因此短期內日本國債供給壓力仍相對可控。

目前市場對日本債市走勢保持謹慎觀望。分析人士認為，若高市當選並落實寬鬆財政，長天期債券殖利率上行壓力將顯著增加，投資人對日債的避險需求或進一步下降。

另一方面，若由小泉等立場較謹慎者勝出，殖利率可能維持在3%左右區間震盪，日債市場將迎來相對平穩的交易環境。這樣的結果對日本央行後續貨幣政策的推進，亦相對有利。

總體而言，大摩認為，自民黨領袖選舉的政治結果，將在未來幾週直接影響日債長期殖利率走勢，進而牽動日本整體資本市場的風險偏好。