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鮑威爾示警美股估值高估，重申穩物價與降低失業率為雙重使命

2025/9/24　07:31

【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)主席鮑威爾(Jerome Powell)週二在商界領袖演說中直言，美國股市估值「似乎相當高」，相較歷史標準，部分資產價格偏高，許多指標顯示股票已被高估。這番話一出，原本衝破新高的美股隨即翻黑，反映市場對高估值風險的敏感。

鮑威爾同時指出，美國銀行業資本部位穩健，家庭財務狀況良好，當前金融體系並不存在重大穩定性風險。

但他強調，Fed的職責並非直接調控資產價格，而是聚焦於「雙重使命」——穩定物價與降低失業率。

他解釋，上週Fed決定今年首度降息，主要因勞動力市場疲弱的負面效應蓋過了對持續通膨的擔憂。勞動供需同步轉弱，加上新一輪關稅帶來短期上行壓力，使政策制定者必須在風險之間做出取捨。

鮑威爾指出，目前環境帶有滯脹特徵：經濟增長放緩而通膨居高不下。雖然程度遠不及1970至80年代，但仍為政策決策帶來挑戰。他強調，這是一個雙向風險並存的局勢，「沒有無風險的道路」。

他對當前政策路徑表示滿意，但同時保留進一步寬鬆的空間，若有必要，Fed可能再度降息。他補充，當局將致力於確保關稅不會推動通膨持續升溫。

受談話影響，美股三大指數由升轉跌，道瓊工業指數一度漲332點，最終收跌0.19%；標普500指數盤中刷新歷史高位後翻黑，收挫0.5%；那指跌幅近1%。市場解讀鮑威爾談話為「警中帶鴿」：一方面警示股市高估值，觸發獲利了結；另一方面則釋出政策仍有寬鬆空間的訊號。

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