【財訊快報／陳孟朔】華爾街投行一哥--高盛最新報告大幅上調百度(BIDU.US；9888.HK)目標價，美股由90美元升至154美元，港股由88港元升至150港元，並重申「買入」評級。該行認為，百度「從晶片到應用」的AI全棧能力與自駕業務的突破，已讓市場對其價值進行重估。

百度股價自9月初以來累漲逾40%，反映投資人關注點逐步轉向AI雲、Apollo Robotaxi以及龐大的現金儲備，而非傳統搜尋業務。高盛強調，百度AI雲的全棧能力覆蓋自研昆侖晶片、深度學習平台、AI模型與應用，2025年上半年同比增長32%，並預計未來兩年維持20%以上增速，EBITA利潤率穩定在10%。該行因此將百度AI雲估值上調至250億美元，每股價值72美元。

在自駕領域，高盛將Apollo Robotaxi估值由40億美元翻倍至80億美元(每股23美元)，主要因第六代RT6車型將單車成本降至3萬美元以下，使得武漢等高密度城市的單位經濟效益達盈虧平衡。車隊規模在2025年二季度突破1000輛，年底有望達2500輛，遙遙領先國內同業，並積極透過與Uber、Lyft等出行平台的合作加速全球化。

高盛同時指出，百度資產負債表上的220億美元淨現金與60億美元長期投資應全額計入估值，合計貢獻每股81美元。過去市場往往折價處理此部分，但百度正透過回購與潛在分紅釋放現金價值，核心搜尋與獲利中的雲業務則繼續提供穩定現金流，支撐AI與晶片投入。

展望後市，高盛認為百度估值重估仍有催化劑，包括Robotaxi付費訂單與國際市場拓展、AI雲財務披露更透明、2026年潛在港股主要上市與納入港股通帶來資金增量，以及昆侖晶片、小度等子公司未來獨立融資或上市的可能。該行並指出，即便經歷近期大漲，百度仍具良好風險回報比，牛市情境下上行空間可達60%。