【財訊快報／陳孟朔】日本央行(日銀)週五結束兩天會議後決定維持短期政策利率在0.5%不變，符合市場普遍預期。會後聲明指出，當前經濟復甦仍存不確定性，美國經濟放緩與川普政府推動的關稅措施，可能加劇出口壓力，影響復甦步伐。

雖然政策未做出調整，但日本央行宣布一項重要措施，計劃自2026年度起，每年出售約6200億日圓的ETF持倉，逐步縮減過去長期寬鬆期間累積的龐大資產部位。這是日本央行在去年結束長達十年的超寬鬆政策後，首次具體提出資產正常化的時間表，顯示其在利率之外，也開始著手清理資產負債表。值得注意的是，此項決議並非一致通過，有兩位理事投下反對票，但央行並未披露姓名。

日銀總裁植田和男在會後記者會上強調，利率政策與資產出售屬於獨立決策，未來ETF出售的步調將保持「循序漸進」與「高度可預測性」，以避免對市場造成衝擊。他同時表示，日本經濟已出現薪資與物價聯動的積極跡象，但關稅衝擊與海外需求仍是最大的變數。

最新數據顯示，日本8月核心消費者物價指數上升2.7%，雖已連續第三個月回落，但仍高於央行2%的目標。部分鷹派理事曾警告，若通膨再度加速，長期維持實質負利率將埋下金融風險。不過，會議結論顯示，多數決策官員選擇觀望，等待更多有關關稅與美國經濟走勢的證據。

市場普遍認為，日本央行最快可能在2025年底或2026年初進一步加息。不過，隨著政治不確定性升高，自民黨將於10月選出新黨魁以接替石破茂出任首相，若新任領導人更傾向維持寬鬆，貨幣正常化的節奏可能再次延後。

外界人士指出，日本央行每年出售6200億日圓ETF的規模相對溫和，主要意圖是釋放政策正常化的訊號，同時避免對股市造成大幅拋售壓力。若計劃如期推進，將有助提升市場信心，減輕央行過度干預的爭議，但日本股市能否承受資金逐步退場，仍需關注企業盈利與全球資金流向的配合。