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美SEC推重磅新政，允許上市公司禁止股東集體訴訟助IPO回暖

2025/9/18　12:57

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國證券交易委員會(SEC)週三宣布重大政策轉向，推翻沿用數十年的規定，允許上市公司禁止股東發起集體訴訟，並將股東糾紛改由仲裁處理。SEC主席Paul Atkins表示，此舉旨在「讓美國IPO再次偉大」，透過減輕企業合規負擔，提升資本市場吸引力。

SEC強調，未來將不再因公司禁止股東集體訴訟而阻止其上市，並計劃為新上市與中小企業提供更多支持，便利其透過公開市場籌集資金。此舉被視為川普政府任命的監管高層持續推進親商政策，逐步撤銷拜登任內強化監管與執法的措施。

然而，政策一出即引發投資人保護憂慮。民主黨參議員Elizabeth Warren與Jack Reed警告，繞開集體訴訟將嚴重削弱股東權利，動搖美國資本市場長期以來吸引全球投資的制度優勢。股東維權組織亦指出，集體訴訟是追索公司不當行為的重要工具，若改由仲裁，透明度與平衡性恐遭侵蝕。

數據顯示，2024年美國上市公司在證券集體訴訟中的和解總額達37億美元，遠高於SEC執法行動追回的3.45億美元。反對者強調，這顯示集體訴訟對投資人保護的重要性，SEC此番鬆綁將改變現有權益保障格局。

市場人士認為，政策實施短期內不會全面放開，因德拉瓦州法律仍禁止在聯邦證券索賠中使用仲裁，但隨德州、內華達州等競爭州可能採取更寬鬆立場，未來或吸引企業更改註冊地，進一步推動新政落地。此舉若全面推廣，雖有望刺激IPO市場回暖，但也加深投資人對市場透明度與保護機制的擔憂。

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美SEC推重磅新政，允許上市公司禁止股東集體訴訟助IPO回暖