【財訊快報／陳孟朔】華爾街投行巨擘--高盛最新報告指出，中企大模型的應用需求爆發，帶動AI基礎設施投資重燃。據國際知名顧問公司Frost & Sullivan公布的數據顯示，2025年上半年，中企大模型日均Token消耗量暴增至10.2兆，較去年下半年激增363%。高盛認為，阿里巴巴憑藉47%的中國公有雲市占率與領先的模型能力，有望成為最大受益者。

高盛將阿里巴巴(美股代碼BABA)(09988.HK)目標價自163美元上調至179美元，維持「買入」評級，並將阿里雲估值自每股ADS 36美元提升至43美元。報告指出，阿里已滲透至大多數中國財富500強企業的AI部署，Token計費模式顯示其在企業級AI商用領域具備明顯優勢。

在硬體基建方面，高盛預計中國雲服務商(CSP)今年第三季資本支出將年增39%，反映AI算力需求持續上升。隨著自研推理晶片與「多晶片策略」落地，中國AI雲產業不再完全依賴海外供應鏈，產業增長潛力獲得進一步釋放。

除阿里外，百度、騰訊亦加速推出新一代大模型，文生圖、文生視頻與3D生成等多模態能力快速追趕國際水準。AI「智能體」也開始嵌入主流應用，美團的AI助理「小美」、高德地圖的「小高老師」均已面向用戶上線，推動消費場景智能化。

高盛提醒，雖然AI基建軍備競賽持續升溫，但商業變現仍任重道遠。截至2025年8月，全球AI應用年度經常性收入(ARR)達300億美元，而中國只有15億美元、占比5%。投資人正密切關注即將在杭州舉行的雲棲大會，期待阿里雲與其他巨頭釋出更多AI發展進展。