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科技業老將Selby示警，AI狂熱恐引爆史上最大泡沫，重演互聯網悲劇

2025/9/16　15:42

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，科技業老將、AZ-VC創始人兼執行合夥人Jack Selby表示，人工智能的狂熱可能導致私人科技投資出現迄今為止最大的泡沫，給初創企業估值可能出現調整敲響了警鐘。

Selby在新加坡SuperReturn Conference接受電視媒體採訪時表示，消費者正在逐漸習慣以遠低於實際成本的價格使用人工智能服務。但是到某個時候，它必須按成本定價，並且可能留有一定的利潤空間。雖然現在還沒有到那個時候，但很快就會到來。

大量風險投資已湧入全球各地，尋找能打造下一個人工智能變革性產品的公司。然而，像Selby這樣的投資者警告稱，估值可能被推得太高了，而利潤率尚未跟上。

Selby拿25年前的互聯網泡沫破滅作了比較，指出全球大大小小的人工智能公司供過於求。就像當時一樣，一旦人工智能泡沫破裂，「很多很多」公司都將無法生存。屆時，投資者數百億甚至數千億的資金將會化為烏有。

OpenAI首席執行長Sam Altman上個月曾說，在人工智能投資狂潮和互聯網泡沫之間看到了相似之處。馬薩諸塞州學院的一項報告指稱，企業界95%的生成式人工智能項目都未能產生任何利潤。

Selby表示，目前到處都是關於人工智能如何能夠長成參天大樹的精彩故事。如果已經提早進場，那麼恭喜你。但如果現在才進場，那就不一定了。

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