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難以複製日本模式，美韓關稅談判陷入停滯

2025/9/16　09:44

【財訊快報／陳孟朔】美國總統川普政府週一宣布，將自美國東岸時間週二(16日)凌晨零時01分起，把日本汽車進口關稅下調至15%，象徵美日貿易關係進一步深化的同時，美韓雙邊關稅談判近期停滯，主因在於外匯市場承受力不足，使韓國無法接受與日本相同規模的投資方案。美國總統川普7月宣布美韓達成初步協議，但關鍵細節至今未能落實。

路透報導，日本在9月初與美國最終敲定5500億美元的投資協議，承諾在45天內將資金匯入美方指定專案，且投資產生的自由現金流在達標前由雙方五五分成，之後九成歸美國。美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)強調，韓國必須接受同等條件，否則將面臨15%的汽車及零部件關稅。

然而，韓國的外匯市場規模遠小於日本。國際清算銀行數據顯示，2022年韓圜全球日均交易量僅1420億美元，占全球比重2%，而日圓則達1.25兆美元、占比高達17%。市場憂慮若韓國推動每年1000億美元級別的投資計畫，將使韓圜承壓下跌。

韓圜去年底曾跌至近15年低點1美元兌1476韓圜，目前徘徊在1390附近。分析師指出，僅國內年金基金海外投資每年需約400億美元，已對市場形成沈重壓力；若再疊加美韓投資協議，將進一步加劇美元需求。

韓國政府試圖透過外匯互換(swap line)化解衝擊。總統政策秘書金容範上週公開表示，日本擁有與美國的無限額互換協議，使東京更具籌碼。財長秋慶鎬則透露，美方可能會考慮重啟與韓國的互換線。2020年疫情期間，美國Fed曾為韓國提供600億美元的臨時互換額度，但已於2021年底到期。

市場人士表示，韓國在國際收支、外匯儲備與貨幣國際化程度上皆不及日本，限制其複製東京模式的可能性。未來談判走向，將取決於美方是否願意提供額外的金融保障，以換取首爾接受降稅協議。

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難以複製日本模式，美韓關稅談判陷入停滯