【財訊快報／陳孟朔】路透報導，曾參與1985年廣場協議的日本前財務省國際事務副大臣行天豐雄(Toyoo Gyoten)直言，日本央行(日銀)在利率長期偏低、日圓持續走弱的環境下，必須謹慎評估輸入性通膨惡化的風險。

行天豐雄指出，日本的利率「實在過低」，直接導致日圓疲軟，若長期放任，將透過進口成本推高物價。他提醒，日銀需要把這一點納入決策考量。日銀去年結束長達十年的超寬鬆政策，今年1月小幅升息至0.5%，但總裁植田和男仍因美國關稅政策的不確定性而選擇謹慎升息步調。

日圓去年一度跌破161兌1美元，創下38年新低，雖然近期反彈，但仍維持疲弱格局，目前徘徊在147水平。行天豐雄認為，若日銀逐步收緊政策、縮小與美國的利差，將有助日圓恢復至更合理水平，「從歷史角度來看，日圓仍過於低估，理應有大幅升值的空間。」

回顧歷史，他提到廣場協議後日圓急升，曾引發社會強烈反彈，日銀其後大幅放水以保護出口產業，卻催生資產泡沫並最終破裂，對日本經濟造成長遠創傷。行天豐雄直言，日本當年應趁機接受強勢日圓，減少對出口依賴，推動新成長模式。

值得注意的是，如今企業界對「強日圓恐慌」的態度已有所改變，行天豐雄指出，過去出口導向產業總認為升值必然有害，但現今社會開始重視消費者觀點，因弱日圓推高生活成本，家庭負擔沉重，這使得強日圓的接受度提高。

市場解讀認為，若日銀在聯準會(Fed)降息後仍選擇延後升息，日圓可能再度測試150關口，資金流向恐出現亞洲內部再平衡，部分資金或轉進韓國及台灣市場，對區內股匯走勢產生外溢影響。