【財訊快報／陳孟朔】阿里巴巴(09988.HK)(美股代碼BABA)週三宣布，計劃發行零息可轉換債券，籌集31.7億美元，規模為今年以來最大一宗可轉換債發行。根據條款，該批債券將於2032年到期，並可轉換為其在美國上市的預託證券(ADR)。

阿里巴巴表示，此次發行所得淨收益將用於一般企業用途，其中約80%的資金將投向雲端基礎設施，特別是擴大數據中心規模，以支撐雲業務長期增長。其餘約20%資金，則用於推動國際商務的拓展與布局。

市場人士指出，阿里巴巴選擇以零息方式發行可轉債，顯示公司在低利率融資工具上的操作靈活度，同時也有助於降低財務成本。由於可轉換債具備股權潛在攤薄效應，投資人亦將關注其轉換價格設置與後續對股本結構的影響。

分析人士認為，雲端業務持續被阿里巴巴視為戰略重點，本次籌資凸顯公司在AI算力需求與數據基礎設施建設上的投入決心。隨著競爭對手加大資本開支，阿里巴巴透過可轉債融資方式進一步加快投資，對鞏固市場地位具正面意義。

此外，阿里巴巴也將部分資金用於國際化拓展，反映公司正加速突破本土市場增長天花板，藉由海外市場帶動新動能。市場普遍關注，這筆資金的使用效果將直接影響阿里巴巴未來的估值走勢。