【財訊快報／陳孟朔】中媒引述中信里昂中國策略師李世豪發表最新研究報告指出，目前無論是在岸或離岸中資股市場，均未出現大範圍過熱現象，僅有部分類股炒風明顯。他認為，中國尚未達到全民入市的程度，A股熱度仍處於健康水準。

李世豪分析，近期流入股市的資金來源主要是高淨值個人投資者。由於過去數年中國主動型基金表現不如ETF，資金已逐步從主動型基金轉向ETF或私募基金，成為新一波行情的主要推動力。

他指出，本輪中資股上漲主要受流動性驅動，預期目前的領漲類股將繼續領先，直至升浪結束。投資者需特別留意中證監未來對資本市場的表態，包括是否會釋放「慢牛」或「理性投資」等訊號。

針對「反內捲」政策，李世豪預期當局將進一步加大力度，並建議投資人可從三個面向尋找投資機會，一是觀察行業新增產能是否放緩；二是政策幹預的可能性；三是企業在海外市場份額的增長潛力。

至於外賣行業，他直言「內捲」現象恐難逆轉，因該產業完全由民企主導，即便政府喊話干預，在市場競爭力量作用下，價格戰仍可能持續。