【財訊快報／研究員周佳蓉】華擎( 3515 )為國內板卡大廠，主力業務包括伺服器主板、主機板（MB）、工業電腦（IPC）、AI伺服器與顯示卡，近年積極轉型至高階伺服器與AI伺服器市場，2025年第二季合併營收達120.18億元、年增130.4%，主要動能來自AI伺服器及顯示卡，但因AI伺服器毛利率偏低且佔比提升，以及匯率與營業費用增加等因素，使單季毛利率自23%降至13.84%，第三季由於AI伺服器業務受到GPU供給與組裝產能吃緊，單季營收可能持平或微幅季減，但隨B200伺服器需求遞延，預期Q4動能將回升，MB與IPC則進入傳統旺季與專案加持，且受惠於AMD高階產品市佔擴大，華擎持有興櫃子公司53%股權，今年已申請上市，該公司基於輝達NVIDIA Blackwell平台推出不少產品，還包括氣冷、液冷散熱設計，聚焦的客戶多是二線美國CSP廠，但新客戶的在中東、歐洲市場仍有不少新業務需求，皆為其帶來正向的助益。

股價在突破箱型整理區間後，創近17年波段新高，搭配量能開始放大，若成交量持續補量，有利於向上攻擊動能。