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BBVA啟動149億歐元敵意收購，Sabadell董座批提案比去年更差

2025/9/8　14:38

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，西班牙第二大銀行BBVA(歐股代碼BBVA)宣布，將於週一起正式展開對Sabadell(歐股代碼SABE)價值149億歐元(約174億美元)的敵意收購要約，主要以換股加現金方式進行。然而，Sabadell董事長奧利烏(Josep Oliu)直言，這份收購要約甚至比2024年遭董事會否決的舊案更糟。

BBVA表示，兩銀行合併後預計可創造9億歐元成本協同效益，高於原估的8.5億歐元，但因西班牙政府規定三年內不得全面合併，相關效益要延後至2029年才能完全實現。2028年前僅能先達成2.35億歐元節省目標。若成功，合併後銀行資產將超過1兆歐元，僅次於Caixabank，成為西班牙國內資產規模第二大銀行。

根據計畫，Sabadell股東有時間至10月7日提交股票，收購結果將於10月14日公布。BBVA目前提供的對價為每5.5483股Sabadell股票，換取1股新發行BBVA普通股外加0.70歐元現金。BBVA主席托雷斯(Carlos Torres)強調，若未取得至少50%投票權，收購將不會進行，雖然美國證管會(SEC)已批准最低接受門檻可降至30%。

Sabadell方面則展開新一輪評估，但董事長奧利烏直言，若接受BBVA的要約，股東將損失超過8%的投資價值，且無法在2026年初獲得TSB出售完成後的每股0.5歐元特別股息，同時還需為股票交換繳納資本利得稅，顯示公司強烈抗拒。

市場人士指出，Sabadell股東高度分散，前20大股東均為國際機構投資者，持股比例均未超過7%。小股東協會已批評BBVA意圖「低價收購」，認為交換比例嚴重低估Sabadell潛力。此收購戰料將成為西班牙銀行業近年最受矚目的焦點。

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BBVA啟動149億歐元敵意收購，Sabadell董座批提案比去年更差