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諾貝爾經濟學獎得主Stiglitz示警，市場嚴重低估美國財政風險

2025/9/8　08:36

【財訊快報／陳孟朔】諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)上週五接受美國財經媒體CNBC專訪時警告，儘管近期美國公債殖利率出現下滑，但市場對美國潛藏的財政風險仍明顯低估。他直言，美國實際財政狀況可能比官方預測更為惡劣，投資人尚未充分反映潛在赤字壓力。

斯蒂格利茨指出，市場參與者多半過度依賴短期利率走勢，卻忽視中長期財政負擔的持續擴張。他認為，美國公共支出與稅收之間的落差持續擴大，加上社會保障與醫療開支壓力上升，意味著美國赤字問題將比當前共識更加嚴峻。

在談及總統川普的關稅政策時，斯蒂格利茨批評這種做法缺乏長遠規劃。他解釋，企業面對高關稅會花時間尋找替代供應鏈，最終必然以最低關稅管道進口商品。一旦供應鏈重新調整，關稅營收勢必下降，使政府難以依靠此舉穩定財政營收。「目前市場對川普關稅政策的長期影響認識不足。許多投資人仍抱持樂觀，以為關稅能持續創造營收補貼赤字，但實際上，政策反而會壓抑貿易效率，長遠將削弱美國經濟競爭力。」

至於歐盟與美國最近達成的貿易協議，斯蒂格利茨直言，布魯塞爾「拿到一份糟糕的協議」。他認為歐盟雖清楚協議對其不利，但由於在國防與安全上過度依賴華盛頓，最終仍被迫做出重大妥協。

斯蒂格利茨說，美國的財政風險不只有來自赤字規模與利率壓力，還包括關稅與外交政策帶來的結構性挑戰。若市場持續低估這些隱憂，未來一旦財政惡化超過預期，可能引發金融市場大幅波動，並重創全球投資信心。

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