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中國重啟俄企熊貓債，籌資管道破冰

2025/9/8　07:11

【財訊快報／陳孟朔】英國《金融時報》引述知情人士透露，中國正逐步恢復對俄羅斯能源巨頭開放人民幣債券市場，允許其發行「熊貓債券」籌集資金。此舉標誌著北京與莫斯科的經貿與外交關係，將在西方制裁下進一步靠攏。

若計畫落實，將是自2022年俄烏戰爭爆發以來，俄羅斯企業首次在中國公開市場籌集資金。這不僅意味俄企獲得新的融資管道，也象徵中俄金融合作出現戰略性突破。

消息人士指出，北京允許俄企在中國發行熊貓債，等同為俄羅斯開闢新的籌資生命線。俄企原本在歐美市場遭受封殺，如今得以轉向中國金融市場，反映中國在全球債券市場的角色正快速上升。

值得注意的是，這將是自2017年俄鋁業巨頭Rusal發行15億人民幣(約2.1億美元)熊貓債後，時隔多年再度出現的俄羅斯債務融資案例。當年Rusal的熊貓債屬開創性之舉，但因地緣政治風險與制裁，俄企之後被迫退出。

分析人士指出，此番重啟不僅是金融操作，更是政治信號。中國透過金融支持，向俄羅斯釋出戰略夥伴立場；而俄方則可藉助人民幣融資，部分降低對美元與歐元資本市場的依賴，進一步推動「去美元化」趨勢。

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中國重啟俄企熊貓債，籌資管道破冰