【財訊快報／陳孟朔】美中關稅角力正悄然改寫全球銅市場格局。最新數據顯示，中國7月精煉銅淨進口降至近一年低點，背後原因之一是美國在川普政府加徵關稅威脅下大舉搶貨，迫使中國調整供應來源，觸發國際銅流向的全面洗牌。

中國海關數據顯示，7月淨進口精煉銅僅12.1萬噸，創近一年新低。今年以來，中國已出口銅42.6萬噸，幾乎追平去年全年紀錄。這一現象與CME與LME銅價巨大差價有關，7月兩地價差一度逼近每噸3,000美元，再度引發套利潮，中國冶煉廠出貨明顯增加。

美國買家則鎖定可在CME交割的南美銅，尤其是智利供應。美國今年上半年自智利進口銅突破50萬噸，逼近去年全年65萬噸。但中國自智利進口卻大幅萎縮，6、7月均跌破2萬噸，為2006年以來首見，今年前七個月僅20.3萬噸，較去年同期腰斬。

在智利供應銳減下，中國被迫轉向非洲與俄羅斯。剛果1-7月對中國出口銅累計82萬噸，穩居最大來源；俄羅斯銅出口則暴增123%至26.9萬噸，月度供應經常超越智利；尚比亞供應亦翻倍至9.5萬噸。這些新興來源雖部分填補缺口，但也凸顯中國銅進口結構的被動調整。

另一方面，廢銅貿易持續萎縮。中國7月自美廢銅進口僅930噸，創下20年新低，主因雙邊關稅對等措施。雖然中國加大自歐洲進口，但歐盟正考慮限制廢金屬出口，後續補充能否持續仍具不確定性。