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小摩警告，美國平均關税率恐升至15-20%，通膨壓力加劇

2025/9/2　08:53

【財訊快報／陳孟朔】摩根大通銀行(小摩)私人銀行最新報告指出，美國總統川普依據《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)所徵收的關税，雖遭聯邦上訴法院裁定非法，但在最高法院審理前仍將繼續有效。小摩預計，美國平均關税率最終將落在15%至20%區間，對通膨與經濟增長構成沉重壓力。

小摩私人銀行全球投資策略師陳緯衡指出，美國政府正日益傾向依靠《貿易擴展法》第232條作為行業性關税的法律依據，藉此在司法挑戰下維持政策可執行性。現階段，美國仍保留10%的基礎關税以及8月7日上路的對等關税，市場預期政策將持續製造不確定性。

該行強調，即便最終裁決出爐，短期內現有關税將繼續推高物價，並在今年底前加劇通膨壓力，限制消費力道與企業利潤空間。

不過，小摩認為，美國經濟仍有望避免陷入全面衰退。陳緯衡指出，儘管關税成本上升將拖累增長，但憑藉勞動市場韌性與財政支出支撐，經濟將呈現放緩而非急劇萎縮。

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小摩警告，美國平均關税率恐升至15-20%，通膨壓力加劇