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美零售巨頭示警，關稅推升成本，消費者面臨新一波漲價壓力

2025/9/2　08:29

【財訊快報／陳孟朔】從食品到電子產品，美國零售商週一發出最新警告，關稅衝擊正加速傳導至商店貨架，消費者將面臨新一波價格壓力。

零售巨頭沃爾瑪、塔吉特徵Target)與百思買(Best Buy)已表示，與關稅相關的成本正推升雜貨、家居與電子商品價格。本週，食品大廠 J.M. Smucker公布美國咖啡利潤暴跌22%，並預告將進一步漲價；Hormel Foods也因原物料成本急升、財報不如預期，股價大跌12%。

隨著高成本庫存陸續到貨，零售業普遍預期第三、第四季漲價壓力將更為沉重。沃爾瑪執行長麥克米倫(Doug McMillon)直言，公司正努力延緩調漲，但每週補貨成本都在增加。

關稅前景也陷入法律爭議。上週五，聯邦上訴法院以7比4推翻川普總統大部分全球進口關稅，認定其越權，但允許關稅在政府上訴最高法院期間暫時維持。企業與消費者因此持續面臨高度不確定性。

消費者端的壓力更顯而易見。密西根大學8月消費者信心指數月減近6%，年減逾14%，未來一年通膨預期升至4.8%，耐用品購買條件跌至一年低點。研究主任許瓊安(Joanne Hsu)指出，物價焦慮已蔓延各收入階層。

在「K型經濟」格局下，高收入族群仍支撐經濟，但低收入群體已被通膨拖累，被迫轉向低價商品或替代品。惠而浦、寶僑等公司均觀察到消費者選擇「降級消費」，如改買更便宜的洗衣精系列。

折扣零售商則成為贏家。Dollar Tree、Five Below 與 TJX Companies 股價今年分別上漲約45%、37% 與 14%，反映消費者積極尋找便宜貨。

不過，業界人士警告，挑戰仍未到盡頭。前美國平價成衣業者Gap執行長德瑞克斯勒(Mickey Drexler)直言：「你還無法掌控成本與零售價格的關係，我們還沒有看到最糟糕的情況。」

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