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精品咖啡熱潮熄火！可口可樂寧大賠也要撤，星巴克中國版圖加速瓦解

2025/8/29　09:53

【財訊快報／陳孟朔】全球中高端咖啡市場正爆發劇烈震盪，多家國際巨頭紛紛縮手！英國《天空新聞》披露，可口可樂正考慮出售旗下咖啡品牌Costa，並已委託投資銀行Lazard進行盡職調查，最快今年秋季就會收到首輪報價。若以20億英鎊成交，將遠低於2018年當初斥資39億英鎊的收購價，意味著可口可樂將吞下鉅額虧損。

Costa經營壓力早已浮現。儘管2023年營收達12.2億英鎊，年增9%，但仍不及被收購前水平。該品牌在全球50餘個市場擁有4000多家門店，卻高度依賴英國本土，近2700家集中於當地；在中國市場則一路萎縮，自2020年起持續關店，截至去年底僅剩不足400家。市場人士直言，這筆交易將凸顯國際飲料巨頭「賠本甩賣」的無奈。

星巴克的壓力同樣加劇。消息傳出，星巴克已加快出售中國業務的腳步，要求潛在投資者兩週內遞交方案。據傳凱雷、高瓴、騰訊等資本巨鱷均有意出手。這家昔日占據中國咖啡市場42%份額的霸主，如今市占率僅剩14%，地位大幅滑落，凸顯競爭格局的急劇惡化。

產業並購浪潮也在加速。美國飲料商Keurig Dr Pepper宣布斥資157億歐元收購Peet’s Coffee母公司JDE Peet’s，計畫將咖啡業務獨立拆分，打造全球最大的專營咖啡企業。此舉顯示資本市場正重新洗牌，將強勢品牌與資源重新集中，以因應日益惡化的競爭環境。

中國精品咖啡市場更顯哀鴻遍野。Seesaw今年已關閉逾30家門市，上海大本營僅存四成；M Stand部分新店營運不到三個月便草草結束；老牌太平洋咖啡全國網點縮減至168家。根據調查，中國精品咖啡市場成長率已由2023年的25%驟降至2025年的12%，八成消費者優先考慮「性價比」，只有4%願為高價咖啡買單。

分析師們認為，中高端咖啡已陷入同質化競爭的泥沼，單靠規模擴張難以為繼。歐睿國際報告指出，隨著「9.9元人民幣平價咖啡」重新定義市場，未來生存法則將轉向價值深耕與消費體驗創新。中國人均咖啡消費量雖升至年均22杯以上，但客單價卻持續下探。業界普遍認為，唯有將「精品」理念轉化為可被消費者切身感受的品質革命，才能在資本退潮與消費回歸理性的大背景下突圍而出。

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