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川普關稅難撼動，印度逆勢加碼俄油進口，9月料增至180萬桶/日

2025/8/29　08:11

【財訊快報／陳孟朔】路透引述交易商消息指出，印度9月將逆勢擴大自俄羅斯進口原油，預計較8月增加10%至20%，相當於每日新增15萬至30萬桶，總量上看180萬桶/日。此舉顯示新德里無意因應美國總統川普祭出的懲罰性關稅而削減俄油採購，挑戰美方對俄施壓的戰略。

印度自俄羅斯入侵烏克蘭以來，已成為俄油最大買家，吸收因歐美制裁被迫轉向亞洲的供應。俄油以折扣價大量湧入，使印度煉廠獲得低廉原料，滿足國內高漲的能源需求。數據顯示，今年前20天印度進口量約150萬桶/日，占全球供應的1.5%，其中俄油比重高達印度石油需求的40%。

川普政府本週宣布，將印度進口商品關稅翻倍至50%，藉以迫使新德里配合削減俄油採購。但印度官員則強調，西方國家一邊批評印度「套利」，一邊仍進口價值數十億美元的俄國商品，雙重標準不容忽視。印度總理莫迪甚至在外交行程中與俄羅斯總統普丁會晤，彰顯維持能源合作的決心。

在供給面，俄羅斯因近期烏軍連續攻擊煉廠，已有多達17%煉能暫時停擺，迫使俄方出口原油增加。交易商透露，9月烏拉爾原油(Urals)對布蘭特的貼水擴大至每桶2至3美元，高於8月的1.5美元，折扣加深更吸引印度煉廠出手。

分析機構普遍認為，除非印度政府突然發布政策禁令，或貿易經濟結構出現重大轉變，俄油將繼續是印度能源組合的核心來源。券商CLSA在報告中指出，印度完全停止購買俄油的機率「極低」，若真的發生，可能導致全球供應瞬間減少100萬桶/日，油價短期內飆升至接近每桶100美元。

市場人士提醒，美國加徵關稅與歐盟從9月2日起將俄油價格上限定在每桶47.6美元的新措施，對俄油出口長期仍構成壓力。不過就短線而言，折扣加深與印度需求堅挺，仍將確保俄油出口維持高檔，使新德里在全球能源博弈中進一步強化「關鍵買家」地位。

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川普關稅難撼動，印度逆勢加碼俄油進口，9月料增至180萬桶/日