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法國財政緊縮引爆「政治地震」，信任投票成歐元多空關鍵

2025/8/27　13:59

【財訊快報／陳孟朔】法國政局陷入動盪；總理貝魯(Francois Bayrou)計劃在9月8日推動2026年縮減440億歐元開支的預算案，並以信任投票賭上執政生涯。然而，主要反對黨已表態不會支持，使政府面臨倒台風險，投資人對法國資產與歐元的信心驟降。

此次緊縮政策意在遏止法國居高不下的赤字。2024年赤字占國內生產毛額GDP比重高達5.8%，遠超歐盟3%目標，而經濟增速則放緩至1.2%，債務規模20年間暴增2兆歐元。政府認為若不立即行動，債務將持續惡化，削支計畫因此成為焦點。

然而，反對黨集體站在對立的一方，令信任投票前景黯淡。極右翼國民聯盟批評政策讓民眾受苦，社會黨與極左翼政黨也表態反對，形成跨陣營的「反政府共識」。自去年議會選舉後，法國政壇已陷入碎片化局面，少數派政府難以獲得穩定支持。

市場隨即出現震盪。巴黎CAC 40指數繼上日挫1.59%後，再追低1.7%至7,709.81點，為8月7日以來最低。法國10年期國債殖利率攀升至3.53%，顯示融資成本上行。德意志銀行和瑞銀均警告，信任投票風險尚未被市場完全消化，未來數週恐引發更劇烈波動。

分析人士指出，若投票失敗，馬克宏可能任命新總理重組政府，但仍無法擺脫少數派困境；另一選項則是提前選舉，但民調顯示結果依然碎片化，甚至可能讓極右翼勢力獲優勢席位，加劇政治不確定性。

在此背景下，歐元多空激烈交鋒，匯率在1.16美元附近徘徊。投資人正同時關注美國即將公布的國內生產毛額(GDP)與通膨相關的PCE數據，法國「政治地震」與美國宏觀消息的交互作用，將成為短期歐元走勢的關鍵推手。

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