【財訊快報／陳孟朔】中國太陽能產業在2025年上半年面臨嚴峻挑戰，多數龍頭企業淨虧損擴大，反映產能過剩與價格下滑的壓力。分析師指出，隨著官方加大力度整頓惡性價格戰，並推動產業鏈重組，未來或有助於改善獲利能力。

隆基綠能(601012.SS)上半年淨虧損收窄至人民幣26億元(下同)，較去年同期52億元減半，成為少數亮點。華泰證券分析師表示，公司透過強化內部管理、降低成本及減少資產減值損失，加上國內前置需求推升安裝量，支撐銷售表現。

不過，其他主要企業虧損顯著惡化。晶科能源(688223.SS)上半年淨虧損達26億元，遠高於去年同期的8700萬元；天合光能(688599.SS)則由盈轉虧，出現29億元虧損，去年同期則有5.26億元獲利。雖然模組銷量增加，但價格下滑吞噬獲利空間。不過值得注意的是，天合的儲能業務在第二季首次出現獲利，公司並於6月增資8億元以加快拓展。

此外，晶澳太陽能(002459.SZ)上半年虧損25.8億元，較去年同期8.74億元明顯擴大；通威股份(600438.SS)更以50億元的虧損居冠，去年同期為31億元。儘管如此，部分券商包括華泰與花旗仍維持對通威的「買進」評等，理由是其在上游多晶矽領域具優勢，隨著重組推進，該環節將最先受惠。

市場人士表示，政府部門近期連續召開會議，顯示當局正嚴肅看待「內卷式」的低價競爭問題。市場普遍預期，若抑制惡性價格戰與供需失衡的措施持續落地，將為中國太陽能產業鏈逐步走出虧損困境鋪路。