【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，隨A股持續走強，零售資金流入明顯加速，帶動交易量按年大增80%，融資餘額亦大幅上升，顯示散戶參與度提升，A股似乎具備更大上行潛力，AH股溢價或將從目前水平再度走闊。

王宗豪指出，近期宏觀數據與政策支持相對平淡，盈利預期亦下修，本應不利市場，但滬深300指數8月迄今仍上漲4%，恆指漲2%，顯示零售資金流入成為重要推手。他強調，A股融資餘額雖回升，但占市值比例仍低，銀行存款餘額持續增長，未來或有更多資金轉入股市。

他回顧歷史經驗認為，A股這種偏離基本面的上漲趨勢可維持相當長時間，例如2014至2015年長達12個月；相比之下，H股偏離時間通常僅持續2至3個月。短期而言，H股市場受制於機構資金主導，加上每股收益下修、HIBOR攀升以及DeepSeek新模型推出延遲等影響，風險回報吸引力減弱，或將陷入盤整。

展望海外市場，他認為美股年底可能回落，但短期大幅回檔機會不大；此外，10月若中國經濟顯現疲態，政策有望提供底線支持，這亦將對A股形成潛在助力。