【財訊快報／陳孟朔】中國整頓產能過剩的行動，首度迎來實質考驗，對象鎖定負債纍纍且產能嚴重過剩的多晶矽產業。多晶矽是太陽能電池的核心原料，被視為最容易由官方出手干預的環節，但分析人士認為，即便如此，政策能否奏效仍存不確定性。

路透報導，據悉，由產業龍頭與監管部門共同規劃的方案，擬由大型廠商共同出資約500億元人民幣(約70億美元)，收購效率低下的產能並關停，隨後組建「多晶矽聯盟」(cartel)，藉此停止市場的惡性價格戰。理想情況下，隨著價格回升，虧損企業將得以轉虧為盈，並逐步償還相關債務。產能收縮及原料價格上揚，亦將迫使太陽能電池片廠商整合，目前其產能幾乎是全球需求的兩倍，也是中西方貿易摩擦的核心爭議之一。

不過，風險重重。首先，產業內部尚未明確界定哪些企業有資格加入聯盟。龍頭之一協鑫科技(3800.HK)本月初曾表示，聯盟籌劃已近尾聲，但拒絕透露參與名單。業界預期銀行將提供融資，避免這一原本被評為「安全」的行業淪為「高風險」。

其次，地方政府可能成為阻力。過去多年，地方層面積極配合國家新能源戰略，向太陽能產業提供補貼、稅收優惠及廉價土地，如今若要關停產能，地方未必願意首當其衝。「哪個地方政府會先放手？」會議委員會經濟學家曾靜林(Max Zenglein)直言，各地恐持謹慎態度。此外，即便聯盟成功成立，一旦價格回升，成員亦可能違約擴產以爭取利潤，從而重蹈覆轍。

分析機構Gavekal Dragonomics指出，若整頓在多晶矽領域失敗，未來在其他過剩產業的推進更將舉步維艱，因為後者產業鏈更為複雜、企業數量更多。

目前，另一龍頭通威股份(600438.SS)拒絕置評，而大全新能源(美股代碼DQ)、特變電工(600089.SS)等多晶矽生產商亦未回應查詢。國家發改委、工信部及行業協會至今也未公開表態。

業界普遍認為，太陽能產業的「去產能」行動，不僅是對供給側改革的一次試驗，更關乎中國能否在「十四五」收官之年解決產能過剩、價格戰與全球摩擦等結構性問題，為下一階段產業升級奠定基礎。