【財訊快報／陳孟朔】隨著中印可能加強在俄羅斯原油領域的合作，市場預期布蘭特油價中短期有機會再度升破每桶70美元關口。分析指出，若油價持續走高，將對全球主要央行的貨幣政策構成挑戰，特別是聯準會(Fed)與歐洲央行(ECB)，可能被迫延後原先的降息步伐。

過去數月，美國與歐洲通膨壓力已有降溫跡象，市場普遍押注2025年底前至少一次降息。然而，能源價格回升將推高輸入型通膨，美國汽油與歐洲工業能源成本將同步上升。經濟學家警告，若布蘭特油價持穩70美元甚至進一步上探，將使核心通膨回落的速度放緩，央行的「政策轉鴿」窗口將被迫延後。

Fed主席鮑威爾已在多次公開場合表示，能源與大宗商品價格仍是影響通膨預期的重要變數。若油價回升帶動美國消費者物價再度走高，聯準會將更傾向維持高利率更長時間，以避免通膨重新升溫。市場人士認為，這將壓抑美股估值修復速度，並可能推高美元指數。

ECB則面臨更直接的壓力。由於歐元區對進口能源依賴度高，油價走強將對德國與南歐國家的製造業成本構成衝擊。若通膨再度反彈，歐洲央行恐難以在2026年前大幅放鬆政策。部分策略師認為，歐元區甚至可能被迫維持「緊縮比美國更久」的立場，以捍衛通膨目標。

市場人士表示，油價重返70美元將增加「二次通膨」風險，對Fed和ECB而言，原本規劃的降息週期恐需重新評估，全球資產價格亦將面臨更大波動。