財訊快報

新聞＞國際財經

關稅與通膨數據添變數，古爾斯比直言需多觀察1個月再決定是否降息

2025/8/18　07:51

【財訊快報／陳孟朔】芝加哥聯邦銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)上週五(15日)接受美國財經媒體《CNBC》採訪時表示，他認為至少還需要再觀察一個月的經濟數據，才能確定是否在9月或秋季開始降息。他強調，近期美國通膨數據好壞參半，加上關稅不確定性持續存在，讓他對是否支持9月降息仍抱觀望態度。

古爾斯比指出，最近一週出爐的消費者物價指數(CPI)與生產者物價指數(PPI)顯示市場「存在不安跡象」，尤其是服務價格「顯然不會是暫時的」，呈現持續上升趨勢，這可能意味著關稅正對經濟帶來停滯性通貨膨脹壓力。他直言：「如果我們能確信或得到暗示，沒有陷入持續的通膨螺旋，那麼考慮到經濟的強勁程度，我仍然認為，將利率進一步調整回我們認為最終會穩定的水平是合理的。」

他重申所提出的「黃金路徑」仍是政策目標，即在保持勞動市場穩定的同時逐步壓低通膨。他希望在9月16至17日的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議之前，再看到至少一份更具說服力的通膨報告，以確定美國是否仍走在這條路徑上。他提醒，單月數據不足以下判斷，例如7月進口價格上揚，可能只是短期現象。

數據顯示，7月CPI與市場預期大致一致，但核心CPI年升至3.1%，略高於華爾街預期；PPI月比則意外躍升0.9%，創近三年最大月增幅。市場正密切追蹤這些數據，以判斷川普政府加徵進口關稅的影響是否逐漸顯現。雖然當前報告中尚未出現明顯跡象，但多數經濟學家認為，關稅效應將在未來幾個月陸續反映。

市場目前幾乎篤定FOMC在9月例會結束為降息1碼(25個基點)，目前基準聯邦基金利率在4.25%至4.50%區間。不過，根據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的FedWatch工具，10月再次降息的機率為55%，而12月再降息一次的機率則降至43%。

古爾斯比提到，判斷哪些價格上漲只是暫時、哪些則屬必須應對的持續壓力，是Fed下一步政策的關鍵。他承認，美國經濟中仍存在許多強勁元素，但要做出正確的利率調整，必須等待更多數據給予明確訊號。

/*選單滑動用*/ /* 要打開 $(function() { $('.marqueeBox3').removeClass('marqueeBox4'); marquee3(1); }); */

關稅與通膨數據添變數，古爾斯比直言需多觀察1個月再決定是否降息