【財訊快報／蘇彬貴】在該公司創始人之一，同時又是現任董事長兼執行長雷軍的領軍下，小米集團(Xiaomi Corp.；1810.HK)2018年7月初在香港上市的股票，表現氣勢如虹，成了當前來自中國的股民，最為踴躍購買的股票之一。

勇於跨行介入中國競爭激烈的電動車(EV)市場後的傑出表現，乃是推升該公司股價的一個重要題材；今年6月27日的盤中，以61.45港元繼續刷新上市以來的最高峰。而自去年2月5日11.84港元的谷底(起漲點)以來至6月底歷史性的最高峰，在過去1年又4個月半餘的時間裡，小米集團的股價就膨脹了近5.2倍。



死忠米粉

身為行銷達人及成功的企業家，雷軍在中國相當具有個人魅力；以至於，小米集團所推出的任何新商品，都有著不少瘋狂粉絲一直在蒐購力挺著。正因為如此，儘管其首部電動汽車代表作SU7於去年的3月底推出後，豈料僅經過一年的時間，就出現了奪走3條人命的意外事件，但卻還是沒有影響到其最新一款電動車YU7，在事件爆發後3個月的推出與銷售。

根據瞭解，該公司智慧型手機(smartphone)產品許多死忠的客戶(換機時還是只會選擇小米機)，其實現在也都只不過20歲出頭的年紀而已；而小米集團所打的如意算盤是：未來，只要好好地抓住這一大群年輕死忠客戶的心，他們遲早也會成為小米電動汽車產品的客戶。

然而不可諱言的，為了振興經濟，中國政府祭出的「舊換新」激勵消費的方案，其實也是導致該公司首季營運如此亮麗不可或缺的原因。

也因此，小米集團最近幾年的營運，得以持續地創新高；其2025、2026兩個會計年度的每股盈餘，也由原先預估的1.57人民幣及2.01人民幣，分別向上調升為1.62人民幣，以及2.13人民幣；調升的幅度，分別為3.2%左右，以及近6%。



差強人意

然而平心而論，現階段股價表現雖然相當出色，不過，其每股盈餘的表現，其實還只是差強人意而已(儘管近幾年持續創下史上最高紀錄)；因為預估也要到2026年會計年度的時候，小米的每股盈餘才有機會達到兩塊錢人民幣的水準。

事實上，小米集團電動車部門的規模，現在也只不過是中國電動汽車業界龍頭比亞迪公司(BYD Co.；1211.HK)的十分之一，而且小米電動車目前還是處在燒錢的狀態；因此，在中國不斷削價競爭的電動車市場中，該公司要如何提升其整體獲利的表現？恐怕是未來雷軍必須傷腦筋的一件事情。