【財訊快報／陳孟朔】費城半導體指數成份股Coherent(美股代碼COHR)週四股價遭遇重挫，大跌22.36美元或19.61%，收在91.65美元，創下7月9日以來的收盤新低，成了當日費半成份股中最大輸家，直接從年內上漲轉為下跌，今年以來跌幅達3.25%。市場普遍將這波急跌歸因於公司最新財報與財測釋出明顯的需求疲軟訊號。

Coherent在公布截至6月底的財報雖符合市場對營收與每股盈餘的基本預期，但對下一季財測明顯保守，尤其在光通訊、精密製造及消費性電子等主要業務線的訂單動能均低於分析師預估，顯示下游客戶的採購節奏放緩。公司高層在財報電話會議中直言，雖然車用電子、國防與航太市場需求相對穩定，但中國與歐洲市場復甦速度不如預期，再加上全球部分大型客戶延後資本支出計畫，短期內營收成長空間受限。

在產業環境方面，全球宏觀經濟的不確定性、科技供應鏈持續調整，以及AI應用所帶來的光學元件需求尚未完全轉化為實際訂單，都成為壓抑市場信心的負面因素。特別是AI伺服器與高速數據中心對高端光模組的採購，目前仍處於測試與驗證階段，尚未進入大規模拉貨周期，導致業界原先寄予厚望的成長動能遞延。

投資圈對此反應激烈，數家華爾街券商隨即下調Coherent的目標價與評級，理由包括短期需求不確定性上升、庫存去化進度慢於預期以及毛利率恐受壓縮。部分機構更警告，若全球通膨與利率環境持續影響終端消費支出，科技資本支出將持續承壓，恐對2025上半年業績形成拖累。

在過去兩年，Coherent憑藉併購與產品組合擴張在光學與半導體設備市場奠定關鍵地位，並成為AI與高速運算(HPC)相關供應鏈的重要一環。然而，最新財報與指引顯示，公司仍需面對短期逆風，並在等待新一輪技術需求真正釋放前，承受股價與市場信心的雙重壓力。