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橋水Q2加碼輝達，斷捨離中概股、阿里成最大出清標的

2025/8/14　13:57

【財訊快報／陳孟朔】外電引述橋水基金(Bridgewater Associates LP)最新向美國證券交易委員會(SEC)提交的13F文件顯示，這個全球最大對沖基金在截至今年6月底止的第二季大幅調整投資組合，延續向人工智慧(AI)核心資產靠攏的趨勢，重倉美國科技巨頭，同時大舉撤出中國概念股。

在中概股方面，阿里巴巴(09988.HK)成為橋水本季最大清倉標的，完全退出持股；同時還賣出拼多多、百度A類股及京東A類股等多檔中國重量級互聯網企業，顯示橋水對中國科技產業的配置大幅降溫。市場解讀，此舉可能反映對中國宏觀經濟復甦不確定性、監管政策環境及資本市場流動性等風險的重新評估。

在增持方面，橋水明顯加碼AI與雲運算相關的美國大型科技股，尤其是輝達(Nvidia)。該基金在第二季增持輝達438萬股，持股量躍升至722萬股，市值達11.4億美元，成為橋水重要的核心資產之一。同期，橋水亦加碼微軟、Google母公司Alphabet，以及社群媒體巨頭Meta，凸顯其資金正集中押注AI基礎建設與應用生態鏈。

分析人士指出，橋水的組合調整有兩層意涵：一是順應全球資金流向，由新興市場與高不確定性標的轉向美國核心科技股，尋求更穩定且具成長性的收益來源；二是押注AI驅動的長期趨勢，認為未來數年輝達等供應鏈企業將在運算需求爆發下持續受惠。

根據統計，橋水第二季的增持動作與其過去一年逐步降低中國曝險、提升美國科技權重的趨勢一致，也反映國際大型資管機構在地緣政治與政策風險上日益謹慎的資產配置策略。

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橋水Q2加碼輝達，斷捨離中概股、阿里成最大出清標的