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日本7月製造業PMI 48.9再陷萎縮，日美關稅協議效應尚待觀察

2025/8/1　11:02

【財訊快報／陳孟朔】根據S&P Global週五公布的最新調查，日本7月製造業活動再度轉弱，製造業採購經理人指數(PMI)由6月的50.1跌至48.9，跌回代表景氣萎縮的50榮枯線之下，顯示需求疲弱拖累生產，打斷前月短暫回穩的勢頭。

這次PMI數據與先行公布的初值48.8相近，市場早有預期。報告顯示，日本7月生產指數出現自3月以來最明顯的萎縮，多數企業反映新增訂單減少，導致主動削減產量。

值得注意的是，大部分調查數據是在日美雙邊關稅協議公布之前完成。根據協議，美國對日本商品加徵的關稅將從原先威脅的25%降至15%，市場正觀望此舉是否有助於提振企業信心與外銷表現。

S&P Global Market Intelligence經濟副主任Annabel Fiddes指出：「隨著新貿易協議生效，接下來數月關鍵在於是否能轉化為客戶信心改善與銷售回升。」

日本製造業長期受出口市場疲弱與中國需求放緩拖累，加上國內投資動能不足，使企業對短期前景趨於保守。分析師認為，若貿易政策環境改善與外部訂單同步回溫，將有助於支撐製造業從收縮區間回彈，惟下半年仍充滿不確定性。

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日本7月製造業PMI 48.9再陷萎縮，日美關稅協議效應尚待觀察