【財訊快報／陳孟朔】美國第四大有線電視與寬頻營運商特許通訊(Charter Communications，美股代碼CHTR)上週五暴跌70.25美元或18.49%，收報309.75美元。儘管公司第二季營收符合市場預期，但獲利未達標，且住宅高速上網客戶流失數據遠高於預期，引發投資人強烈失望拋售。

根據財報顯示，特許通訊第二季營收報137.7億美元，年增約0.5%，略高於分析師預期；不過每股盈餘(EPS)僅9.18美元，不及市場預估的9.58美元，主因來自成本上升與營收結構變化影響。

最令市場擔憂的是特許通訊用戶流失情況。第二季共流失11.7萬名住宅高速網路用戶，雖較去年同期14.9萬名的流失量略有改善，但遠高於分析師預期的7.3萬名。加總行動與商用服務用戶變動後，總體客戶數季減16.2萬人，剩餘3,120萬戶，為近兩年來單季最大流失規模之一。

分析師指出，在美國家庭上網普及率已接近飽和的環境下，特許通訊面臨來自光纖業者(如AT&T、Verizon)與無線家庭寬頻(如T-Mobile、Starlink)多方競爭壓力，加上近年消費者對寬頻費用價格敏感度提升，導致傳統有線網路營運商營收與客戶動能雙雙受限。

特許通訊表示，公司正加速推動光纖升級與價格分層策略，並加強Bundled服務(網路+電視+語音)行銷組合，以提升用戶留存率與ARPU(每戶平均收入)。不過市場認為短期內難見明顯轉機，尤其在行動網路與衛星寬頻成長快速的背景下，老牌有線業者轉型壓力沉重。

投資機構(法人)也紛紛下調評等與目標價，多家券商認為，即便該公司資產負債表穩健、自由現金流維持正向，但用戶基礎萎縮趨勢若持續，可能影響中長期成長預期，甚至壓抑資本支出效率。