【財訊快報／陳孟朔】德意志銀行發表最新研究報告顯示，即使美國總統川普成功罷免聯準會(Fed)主席鮑威爾，並強行壓低利率，對美國財政部的整體債務利息支出也難以產生實質節約效果，反而可能因長期通膨預期升高而推升長端殖利率。

德銀美國首席經濟學家Luzzetti與策略師Raskin、Zeng在週三發表的報告中指出，市場對「罷免鮑威爾」的消息初步反應顯示，短端殖利率下滑雖可能短期降低融資成本，但長端殖利率同步上升，反映市場擔憂聯準會若更受政治干預將導致未來通膨升溫，最終將對整體利息支出造成抵銷。

川普近來頻頻施壓Fed降息，主張將目前4.25%-4.5%的基準利率下調3個百分點，聲稱「只要一支筆簽下去，就能省下1兆美元」，並在週二白宮會議中再次強調此一論點。

然而，德銀根據7月16日市場對罷免傳聞的即時反應估算，即使最激進情境成立，到2027年底最多也僅能為財政部節省120億至150億美元，遠不及川普所宣稱的規模。

報告也提到，美國聯邦利息支出正不斷上升，2025財年前九個月已達9,210億美元，年增6%，主因為過去低利環境發行的債券陸續到期，被新發行的高利債券所取代。

針對這一現象，Fed理事沃勒(Christopher Waller)早在6月20日即公開表示，債務利息支出「並非」Fed制定貨幣政策時的考量因素，並重申其法定任務為「就業與物價穩定」，而非「替政府提供低息融資」。這番表態顯示，無論川普如何施壓，Fed在貨幣政策上仍可能保持一定的獨立性與專業判斷。