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日本40年期國債拍賣在即，供應壓力和曲線陡峭化重新成市場焦點

2025/7/22　10:39

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，有觀點認為，週一日本公共假期休市期間，美國國債價格上漲，再加上日本參議院選舉結果基本符合預期，40年期國債拍賣在即，預計日本國債將開局良好。但這種平靜可能不會持續太久。

為了爭取小黨派支持，日本政府將不得不加快推出擴張性政策。此外，日本週三將進行40年期國債拍賣，儘管二級市場殖利率已超過3%，接近該品種近20年來最高水準，此次發行仍可能面臨挑戰。

本週發行的面臨一大挑戰在於，此前超長期國債在二級市場表現太差，導致投資者難以將資金換到新發行債券。部分之前發行的40年期國債現券價格已跌至60以下，意味著提前出售將面臨較大資本損失。這將縮小潛在買家範圍，一級交易商不得不承擔更多發行占有率。

與此同時，全球殖利率曲線陡峭化的趨勢仍在持續，尤其是在美國財政部將發行重點轉向短期國債的背景下。

日本國債交易週二或許會相對平靜，但不會持久，供應壓力和曲線陡峭化將重新成為市場焦點。

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日本40年期國債拍賣在即，供應壓力和曲線陡峭化重新成市場焦點