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Fed降息時間未定＋關稅不確定性，美股資金上週淨流出117.5億美元

2025/7/21　09:51

【財訊快報／陳孟朔】儘管美國財報季開局亮眼，那斯達克與標普500指數再創歷史新高，但美股資金面卻出現明顯降溫。根據EPFR統計，投資人上週大舉拋售美股基金，淨流出規模高達117.5億美元，為今年單週次高紀錄，凸顯在聯準會(Fed)降息時間未定與川普關稅政策壓力下，市場避險情緒悄然升溫。

這一波財報表現雖推升科技與公用事業類股走高，科技族群單週上漲2.1%，公用事業更創歷史新高；但能源族群重挫3.9%，醫療類股回跌2.6%，顯示類股分化明顯，市場內部動能轉弱。

利率展望方面，降息預期再度延後。根據FedWatch工具，7月例會降息機率僅剩5%，首次降息時點由9月推遲至10月。雖有理事沃勒支持7月即啟動降息，但包括紐約聯準銀行總裁威廉斯在內的多數官員仍維持謹慎基調，凸顯內部分歧。

亞特蘭大聯準銀行GDPNow模型同步下修第二季國內生產毛額(GDP)預測至2.4%，顯著低於月初估值，令市場對經濟動能再起疑慮。

美銀最新基金經理人調查也透露資金轉向保守，現金比重下降至3.9%，逼近技術面可能出現回檔的臨界點。市場情緒雖仍處年內相對高檔，但籌碼結構顯示短線波動風險升高。

展望後市，嘉信理財認為財報暫穩市場信心，但技術指標已出現動能轉弱訊號，短期可能進入盤整。8月1日川普「對等關稅」談判期限將屆，若美國能與主要貿易夥伴在此之前達成協議，將是扭轉市場保守氣氛的關鍵契機。否則，企業營運面臨新一波關稅衝擊，美股漲勢恐將失速。

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Fed降息時間未定＋關稅不確定性，美股資金上週淨流出117.5億美元