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沃爾許直指Fed體制老舊失效，主張與財政部重建政策聯盟

2025/7/18　08:19

【財訊快報／陳孟朔】聯準會(Fed)前理事、且被視為現任主席鮑威爾潛在接班人的沃爾許(Kevin Warsh)週四接受美國財經媒體CNBC專訪，強調Fed已嚴重脫節時代需求，主張應與財政部建立類似1951年「政策協議」的合作關係。他直言：「我們需要改變政策的執行方式，因為現任Fed領導層的信譽赤字正損害其功能。」

沃爾許批評Fed在處理通膨問題上誤判連連，導致其公信力出現危機。他提及去年9月選前選後兩度降息共達1碼(50個基點)，當時通膨甚至比現在還高50%，結果反令長債殖利率上揚，凸顯市場對政策失去信心。他認為，總統公開對Fed施壓並不為過，反而突顯其體制改革的必要性。

他回顧歷史指出，沃爾克(Paul Volcker)當年能平息通膨，正是因為改革而非延續政策。他批評當前Fed依舊套用1978年的過時經濟模型，認為工資成長會導致通膨。他反駁道：「真正的通膨是因為政府印太多錢、花太多錢、活得太好，而不是因為薪資上漲。」

針對AI時代的到來，沃爾許樂觀表示，人工智慧將壓低成本、推動生產力激增，美國有望成為最大贏家。他警告Fed若無法看見這一點、堅守舊有框架，將錯失未來機遇。「如果我是總統，我會擔心Fed沒看見我們正處於歷史的轉折點。」

他批評Fed領導層涉足氣候與多元包容等非本職領域，在財政支出問題上則缺乏一貫性，呼籲其應堅守本分、強化內部辯論，避免集體思維，坦言：「這不是換人的問題，是換思維模式的問題。」

沃爾許強調，雖然維持貨幣政策獨立性至關重要，但這不代表Fed可以自外於一切監督。他最後指出，Fed最大問題來自自身政策選擇錯誤，卻一再將責任推給總統、戰爭或疫情供應鏈，「這不是通膨的源頭。真正該負責的是Fed本身。」

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沃爾許直指Fed體制老舊失效，主張與財政部重建政策聯盟