【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，截至7月11日，滬深北三大交易所已有72家企業主動撤回首次公開發行(IPO)申請，導致上市計畫終止，雖較去年同期大減超過七成，卻揭示中國A股市場在推進註冊制與強監管背景下，擁抱資本市場並非企業的「單行道」。從撤單企業的行業結構與問詢焦點來看，業績成長性、技術創新性與募資必要性成為監管關注三大核心關卡。

從類股分布觀察，撤單企業以擬申報北交所(27家)與創業板(20家)為主，產業則以專用設備製造、軟體與資訊技術、汽車零組件與電子設備製造為大宗。這些企業大多於2023年啟動申報流程，不乏不到半年即撤回的個案。地域分布上，廣東、江蘇、浙江分別占據前三，合計近四成。從交易所問詢內容分析，企業業績可持續性與技術先進性成為最常見阻礙。例如，擬登陸創業板的飛宇科技，儘管2020至2023年間營收穩步增長，但2024年歸母淨利卻驟降95.35%，嚴重削弱其成長敘事。同樣遭遇問詢的中集天達，核心業務消防與救援設備連續虧損，受制於政策與景氣變動，上市正當性遭質疑。

在技術創新方面，明美新能則因研發占比偏低、核心專利數量有限，且多為轉讓取得，缺乏原始技術積累，與德賽電池、珠海冠宇等可比上市公司存在明顯差距。即便2023年過會，也在2024年初選擇撤單，凸顯審核節奏與質量要求同步提升。除財務與技術面問題外，實控人合規與公司治理亦構成審核障礙。明美新能實控人梁昌明曾涉非法換匯，被罰逾人民幣180萬元(下同)，且涉及公司間資金拆借，遭深交所追問是否存在資金占用與誠信瑕疵，形成重大法律障礙。

部分企業則因歷史違規、稅務處理不當或資金流向不明遭遇多輪問詢，最終選擇撤單。如飛宇科技、奇致激光等企業在多輪問詢後，仍未能充分回應募資用途與合理性，資本市場對其信任程度明顯不足。在註冊制背景下，企業「能不能融、該不該融」成為問詢焦點。以奇致激光為例，其持有逾1.8億元現金，且歷年持續分紅，但仍擬募資逾3億元擴產與升級，被問及資金需求的真實性與緊迫性。同樣地，飛宇科技持有逾4,000萬元貨幣資金，卻仍欲融資1.37億元，還計劃以自有資金購買理財產品，引來交易所連番追問。特別值得注意的是，72家撤單企業中，有20家已完成發審會過會程序，卻仍未能進入發行環節。中集天達與飛宇科技皆因註冊進展遲滯或補件不全，最終選擇主動撤回。