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美國玉米產量估再創高,惟分析師看法兩極,天氣與出口仍為變數
2025/7/10 09:21

【財訊快報/陳孟朔】路透農業分析師Karen Braun專文指出,美國玉米單產(單位面積所收穫的玉米產量)今年有望終結連續六年低於趨勢線的紀錄,部分市場預期甚至出現「爆表式樂觀」。
美國農業部(USDA)預估今年全國玉米單產為181蒲式耳/英畝,若達成將為2018年以來首次超越趨勢線。最新數據顯示,全國玉米作物優良率(G/E)達74%,為2018年以來同期最佳。其中,全美最大玉米生產州愛荷華州的作物優良率更達到驚人的86%,創下31年同期新高。
CBOT 12月玉米期約受豐產預期壓力,本週再度跌至合約低點,目前已逼近過去五年同期最低價位,反映市場對供應前景看法偏空。
不過,Braun提醒,若要達到USDA預測的181蒲式耳,全國各州平均單產需顯著高於過去五年平均水準。依據USDA最新收穫面積推算,若各州僅達五年平均單產,則全國平均僅174.8蒲式耳。
分析顯示,若各州表現介於過去五年最佳兩年的平均,則全國單產可達184.4蒲式耳;若取過去五年最佳三年平均,則為181.6蒲式耳,最貼近USDA預測。
而若每州皆刷新歷史最高紀錄,全國單產理論上將達189.5蒲式耳,但Braun直言,「這種情況幾乎不可能發生」。
市場觀察指出,雖然目前氣候條件樂觀,但7月至8月開花灌漿期仍是關鍵風險期,若出現極端高溫或乾旱,將可能重演去年產量失速情形。分析師普遍認為,今年玉米供應仍面臨天氣與出口需求變數,投資人應謹慎解讀短期豐產預期。
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