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關稅與地緣政治拖累，歐洲今年IPO市場疲軟，德企上市接連喊卡

2025/7/8　11:07

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，儘管市場波動趨緩、資金重新流入股市，歐洲IPO市場今年迄今仍顯疲軟，關稅不確定性與中東衝突使企業與投資人保持謹慎。

今年以來，歐洲IPO數量與募資規模皆下降。德國醫療科技公司Brainlab本週宣布推遲上市，理由是「地緣政治不確定性」；製藥公司Stada 3月因市場波動延後IPO，德國汽車零件電商Autodoc上月亦暫緩上市。原本計畫倫敦2025年最大IPO的Glencore支持金屬投資公司Cobalt Holdings，因投資人興趣不足被迫擱置。

EY英愛IPO主管Scott McCubbin表示：「市場對關稅問題與中東戰事仍有餘悸，投資網絡中依然存在不安情緒。」

儘管如此，市場波動指標VIX已較川普4月宣布關稅計畫時的高點下跌67%，今年稍早，流入歐洲股票基金的資金創下本世紀以來第二高紀錄。

然而，IPO顧問指出，投資人對新股仍存疑慮，尤其擔心地緣政治影響與新股掛牌後表現不穩定。

有投資銀行家分析，雖然資金正撤出美股轉投歐股，但偏好大型成熟企業，對IPO興趣有限。近期德國香水零售商Douglas掛牌首日股價下挫逾12%，並下修全年指引，更加劇市場對IPO的謹慎態度。

市場人士預期，若下半年地緣政治風險與全球貿易緊張緩解，歐洲IPO市場或將迎來「夏末秋初的集中上市潮」，但企業若無法接受調降後的估值，掛牌進度恐仍難快速回溫。

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