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野村示警，企業補貼大戰恐令阿里、美團、京東面臨業績下滑風險

2025/7/8　09:02

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，鑑於近期中國幾家大型互聯網企業展開補貼大戰，野村控股方面認為，市場接下來很可能需要顯著下修阿里巴巴、美團以及京東的全年盈利預期。

野村中國互聯網及媒體行業研究主管史家龍在記者會上表示，鑒於外賣和即時零售業務的競爭，阿里巴巴、美團、京東這三家公司在第二季或已投入超過40億美元現金進行補貼，遠超市場此前預期。

史家龍表示，依舊認為美團目前更有優勢，它已經是外賣領域的領頭羊，也是較早進入即時零售的玩家並具有領先地位。該公司在過去十年已經多次經歷過與阿里等強勁對手的競爭，有豐富應對經驗。

不過，美團的海外擴張很可能會因此被迫放緩，該公司6月突然關閉了「美團優選」，顯示其正削減非核心業務的支出，以騰出資源因應外賣主戰場的競爭。

史家龍預計幾家公司第三季度補貼支出仍將維持甚至加碼。同時，市場仍需消化這三家公司在即將公佈財報中可能出現的業績下滑風險。

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