【財訊快報／陳孟朔】隨著2025年即將進入下半年，外媒紛紛預警中國經濟面臨日益加劇的挑戰。路透引述多位分析人士指出，儘管上半年在搶出口與財政前置拉動下，年增速可望維持5%以上，但經濟內部結構失衡問題持續擴大，明年穩增長難度將進一步升高。

報導指出，中國經濟上半年延續「工業強、消費弱」格局，其中出口與財政支出扮演主要動力來源，但下半年恐受透支效應影響，邊際貢獻趨於遞減。尤其是在舊換新政策與前期搶出口訂單告一段落後，外需與內需同步趨緩的風險正在升高。

政策層面則顯得束手束腳。渣打銀行大中華區及北亞首席經濟師丁爽表示，7月底召開的中央政治局會議料將「保持定力」，增量刺激政策出台機率不高，僅會視中美談判進展與下半年經濟數據而定。他坦言，更令人擔心的是2026年，屆時財政資源緊縮、房地產走弱與出口平淡恐形成多重壓力。

FOST諮詢首席研究員馮建林亦持類似觀點，直指當前主打的「兩新、兩重」投資策略恐在明年遭遇邊際效益遞減，政策工具箱的空間有限，經濟轉型步伐勢必要進一步加快。

分析師提到，市場對中國未來的政策可控性仍有期待，但宏觀結構性壓力與外部環境的不確定性，使得2025年下半年乃至2026年都將是考驗中國政策定力與經濟韌性的關鍵階段。