【財訊快報／陳孟朔】聯準會(Fed)釋出的最新利率點陣圖顯示，今年不支持降息的委員人數明顯上升，摩根士丹利(大摩)投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)投資長卡倫(Jim Caron)分析指出，這正意味著「市場正逐步進入一個不降息的環境」，利率政策前景將面臨重新評價。

卡倫在接受美國財經媒體CNBC《權力午餐》(Power Lunch)節目訪問時指出，從3月會議至今，Fed內部反對年內降息的官員數量從4位上升至7位，顯示決策層對通膨韌性與經濟過熱風險的警覺升高。他直言：「這次會議最重大的訊息，不是政策未變，而是點陣圖反映的態度變化。」

市場原本普遍預期Fed最快在9月開始降息，全年有望降息兩碼。但隨著內部態度轉鷹，以及主席鮑威爾表態關稅將加劇通膨壓力後，降息時間點已再度延後，甚至不排除年內完全不動的可能性。

分析師指出，若市場全面接受「全年不降息」的預期，美債殖利率恐出現第二波上行壓力，特別是2年期與5年期利率將反映政策維持高檔時間拉長。對科技股、高成長股與新興市場資金將產生階段性壓力，資金勢必回防現金流穩定與高殖利率標的。