【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週三結束為期兩天例會後，做出如市場預期維持利率不變的決議，連續第四次將聯邦基金利率目標區間定在4.25%至4.5%之間，並在最新點陣圖中預示年底前可能降息兩次。

主席鮑威爾強調，在經濟數據更明朗之前，政策具備耐心等待的空間。

儘管決策聲明中刪除「失業和通膨風險上升」等措辭，但利率預測顯示內部意見分歧擴大。3月時僅4名官員預估全年不會降息，如今上升至7人；另有2人預估僅降息一次。代表市場對通膨壓力與政策路徑的判斷開始出現偏向保守化的轉變。

Fed在同步發布的經濟預測中，將2025年增速估值自1.7%下調至1.4%，通膨率預期則自2.7%調升至3%。在川普總統推動多國關稅政策後，Fed首次納入對貿易政策變動的潛在影響，官員承認關稅可能推高最終消費品價格，並對通膨形成中期壓力。利率期貨顯示9月前降息的機率已自66%上升至74%，全年度市場預期約為兩次降息，符合點陣圖中值。

分析人士指出，目前通膨尚未明顯受到關稅衝擊影響，但未來幾個月若企業將進口成本轉嫁至終端價格，勢必壓縮實質消費與企業利潤空間。此外，隨著失業率預估升至4.5%，Fed將面臨刺激與抑制間的政策拉鋸。