【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，國際信評機構惠譽評級表示，中國地方政府的專項債償付壓力加劇，2025年專項債利息支出占全國地方政府政府性基金支出總額的比例恐達到10%。

惠譽分析師陸靜怡等人在一份研究報告中表示，旨在置換城投企業隱性債務的專項債發行有助於降低整體債務負擔，但也進一步加重專項債利息負擔。同時，由於房地產市場疲軟和專項債利息支出增加，專項債收入覆蓋率正在下降。

這份報告指出，中央政府的新政策允許地方政府在項目收入不足時使用財政補貼和其他項目收入來償付專項債，這降低了短期還款風險。

此外，鑒於獲取替代融資面臨挑戰，再融資依賴或持續存在。專項債再融資率在2023年、2024年達到約85%之後，預期將在中期內保持高點。