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CoWoS外溢帶動日月光接單加速，OSAT攻先進封裝商機今年整體市場年增15%
2026/3/31
【財訊快報／記者李純君報導】市調研究單位IDC指出，AI正重塑半導體價值鏈，讓先進封裝竄起，成為半導體製造關鍵一環，2026年先進封測需求夯，日月光( 3711 )等OSAT廠加速成長，整體OSAT市場年增達15%，且台灣與中國合計市占逾70%。
委外封裝測試（OSAT）領域2026年預估年成長15%，由先進與傳統封裝市場回溫共同支撐。AI晶片整合趨勢持續推升先進封裝附加價值，後段封裝設計與系統整合的戰略重要性已與前段晶圓製造並駕齊驅。
日月光投控（ASE）是本波AI封裝浪潮的重要推動者，成長動能主要來自台積電( 2330 )CoWoS產能持續供不應求、外包比重逐步提升，日月光承接的基板上封裝（oS）、晶圓探針測試（CP）持續放量。
展望後續，封裝後測試（FT/SLT）與全製程（Full Process）封裝有望成為下一波成長引擎，AI CPU、AI ASIC等產品亦將陸續導入，進一步擴大日月光在先進封裝領域的成長空間。
整體而言，全球封測市場正受惠於算力擴張、異質整合架構普及以及車用與工業終端市場回溫的多重驅動，加之導線架、ABF基板等關鍵封裝材料成本上行促使廠商與客戶重新議價、推升整體ASP，產業營收規模持續走高，其中台灣與中國廠商合計掌握全球逾七成市佔，主導這波產業擴張格局。投信大賣，仁寶除息後股價跳水，貼息近12%，4月是否吹反攻號角待觀察
2026/3/31
【財訊快報／記者王宜弘報導】筆電代工大廠仁寶( 2324 )上週五(27日)除息1.1元後，投信賣盤大舉出籠，導致股價跳水，邁入貼息階段，至週二(31日)為止，貼息幅度近12%。
不過，仁寶佈局AI伺服器市場有成，今年相關業務可望大跨步成長，加上近期記憶體價格鬆動，有助PC業務回溫，以及佈局量子電腦領域有成，有助營運發展，長線不看淡。
資料顯示，仁寶上週五自31.5元除息1.1元，參考價30.4元，不料除息後遭遇投信大舉賣超，除息當日就倒出2萬張持股，週一(30日)擴大到3萬張，週二仍持續賣超逾1萬張，累計三個交易日倒貨逾6.1萬張，成為仁寶股價不可承受之重，股價也大舉貼息近12%。
據指出，由於基本面並無任何利空傳出，反而本週在量子電腦領域的佈局有利多消息傳出，但投信賣盤無動於衷，持續打壓，市場人士分析，可能與季底ETF調整部位有關。
週一媒體報導稱，仁寶是輝達(NVIDIA)量子電腦重要夥伴，採用輝達CUDA-Q技術開發「CGA-QZ平台」，模擬與加速量子最佳化技術，攜手關係企業金寶( 2312 )卡位商機。
而隨著3月結束，進入第二季，投信賣壓是否告一段落，值得觀察。仁寶目前是AI伺服器系統大廠族群中，股價基期相對較低的業者，在今年AI伺服器業務逐漸發酵後，較高毛利率的非PC業務佔比持續攀升，筆電業務也可望平穩向上，股價有機會獲得平反。記憶體股短線承壓，產業多頭不變，Q2一般型DRAM合約價估季增58-63%
2026/3/31
【財訊快報／記者李純君報導】受大盤高檔震盪的影響，記憶體類股最近股價走勢不佳，但其實DRAM產業多頭走勢不變，根據市調研究單位TrendForce最新報告指出，DRAM原廠積極將產能轉向server相關應用，因此價格仍維持上行趨勢，預估2026年第二季一般型DRAM合約價格季增58-63%。
2026年第二季因DRAM原廠積極將產能轉向HBM、server應用，並採「補漲」策略拉近各類產品價差，儘管終端市場面臨出貨下修風險，但整體供給持續緊縮，預估整體一般型DRAM(conventional DRAM)合約價格仍將季增58-63%。而分析各類DRAM產品價格變化，PC DRAM部分，即便整機需求出現下修，但原廠同步縮減對PC OEM、模組廠的供貨，導致原廠滿足率較低的PC OEM須加價向原廠或模組廠採購，對價格形成支撐。
北美雲端服務供應商(CSP)對AI推論的應用情境逐漸明確，帶動AI server、通用型server需求上升，大容量RDIMM成為主要採購目標。供給方面，原廠考量server DRAM的獲利居各類產品之首，優先分配位元產出至此。目前原廠也正與主要客戶洽談長約(LTA)，作為未來擴產依據，然短期供給仍維持緊縮。
智慧手機方面，品牌因記憶體成本壓力持續累積，不排除自2026年第二季起調整生產計畫，但預估上半年對mobile DRAM的拉貨力道暫不致出現大幅收縮。整體而言，隨著原廠與指標客戶談定第二季價格、立下漲幅基準，加上原廠欲藉由補漲縮小各應用間價差，mobile DRAM合約價將較前一季持續走升。
Graphics DRAM部分，記憶體價格上漲造成筆電、遊戲機需求動能減弱，且可分配至GDDR的產能依然不足，第二季報價持續上修。Consumer DRAM的客戶多專注於薄利多銷的低單價產品，2025年初至今的漲價潮已造成部分產品的記憶體成本高於售價，故採購需求略有見緩，但大廠逐步退出consumer DRAM供給仍為產業失衡主因，供不應求情況未見緩解。-
2026/3/31
【財訊快報／陳孟碩】據伊朗伊斯蘭共和國廣播電視台31日報導，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍在名為「真實承諾-4」（True Promise-4）行動的第88波攻勢中，發射彈道飛彈擊中一艘位於波斯灣中部的以色列貨櫃船。這是繼昨日科威特油輪遭襲後，該海域發生的又一起重大軍事攻擊事件，顯示中東航道衝突已進入高度白熱化階段。
受此消息影響，一度回吐的油價轉為小漲的表現，市場擔憂伊朗的攻擊行動正從單純的封鎖海峽轉向對特定國籍商船的精確打擊。儘管美國總統川普日前釋出「退出路線圖」信號，但伊朗此次再度動用彈道飛彈展現遠程打擊能力，無疑是對美軍近期增兵行動的直接挑釁。
航運專家指出，波斯灣中部屬於關鍵航行區域，若商船在此頻繁遇襲，即便未經過荷姆茲海峽，全球航運保險費率也將面臨新一輪飆升。目前以色列方面尚未對船隻受損程度或人員傷亡發表正式評論，但軍方已加強在紅海與波斯灣周邊的警戒層級。
隨著「真實承諾-4」行動持續推進，華盛頓面臨的壓力劇增。川普原定在實現削弱伊朗軍事能力後「收兵」，但伊朗密集的飛彈攻勢可能迫使美軍延長在該地區的作戰時間框架，進而衝擊全球能源供應鏈的穩定性。目前聯合國已呼籲各方保持克制，避免衝突演變為全面性的區域戰爭。 川普發出毀滅性威脅亞股週二歷劫，DRAM雙雄齊殺，KOSPI重挫4.26%墜熊市
2026/3/31
【財訊快報／陳孟朔】受到科威特油輪在杜拜外海遭襲，以及美國總統川普(Donald Trump)隨即威脅將「徹底摧毀」伊朗能源設施的雙重打擊，亞股週二再次歷劫。今年表現最為「膨風」的韓股淪為重災區，在電子股領跌下，韓國綜合股價指數(KOSPI)終場重挫224.84點或4.26%，連四黑，終場守住5000點大關，收在5,052.46點，接近日低5,042.99點，創下2月2日以來近兩個月新低。
最新收市價若與2月27日締造的史上新高6,347.41點相比，韓股在短短五週內急吐1,294.95點或20%，技術上正式墜入熊市。在十九大類股中，僅有綜合項目與食品飲料兩類分別逆勢上漲1.36%和0.83%；反觀，營建、醫療與精密設備及電子股成為三大賣壓中心，跌幅均超過5%，其中，電子股急殺5.70%最慘，三星電子和SK海力士各重挫5.16%和7.56%，淪為30檔大型股(KTOP30)第三衰和最大魯蛇，分別收在16.72萬韓元和80.7萬韓元，這兩檔股票較2月期間觸及的歷史高位各自回吐25%和27%，比大盤回調幅度還要深。
為了緩衝中東能源衝突對經濟的衝擊並支持增長，韓國政府週二提議追加約170億美元的國家預算。韓國企劃財政部表示，已擬定一份價值26.2兆韓元(約172.6億美元)的補充預算法案，定於週二稍晚提交國會批准。
企劃財政部在聲明中指出，由於供應中斷導致油價飆升，加之中東衝突引發的不確定性日益加劇，給家庭帶來巨大壓力，因此有必要採取額外的財政刺激。這筆支出將用於減輕低收入家庭、小企業、年輕人及面臨高昂物流成本的出口商負擔。其中，超過10兆韓元的大額資金將專門用於資助政府對石油產品實施的臨時價格上限，以及發放能源券與相關優惠券。-
2026/3/31
【財訊快報／方亞申】伊朗無別差攻擊越來越重，對於中東阿拉伯國家及伊朗發電、海水淡化等民生設施都不排除轟炸，刺激西德州原油價格再創106美元高點，美股原本週一有反彈契機，又被壓回，其中費半指數大跌4.23%，其他三大指數下跌不到1%，費半算是補跌，其中以記憶體族跌幅最重，台積電ADR也下跌3.13%，週二亞股開盤日韓中台普遍開低，低檔雖見買盤，台股先以穩住台積電( 2330 )，再來重量級權值股聯發科( 2454 )、廣達( 2382 )、台泥( 1101 )、中鋼( 2002 )以及金控股，使得指數跌幅約在1%上下，不過中場過後漲多中小型股急殺，權值股也跟著加大下跌，終場指數重挫795.17點，收在31722.99點，成交量7924.5億元。油價創高，市場擔心接下來就是民生用品將漲價，外資單月賣超近一兆、台幣貶破32關卡，操作上宜減量經營，等待利空鈍化。
繼伊朗向巴林及阿聯酋煉鋁廠攻擊，鋁價大漲超過10%；接下來又出現攻擊科威特民眾賴以為生的海水淡化系統(佔該國用水量約90%)，阿拉伯國家被無差別攻擊，已憤而要求美國將伊朗打爛。川普威脅若雙方沒有達成協議，或已達協議但荷姆茲海峽卻未恢復通航，美國將炸毀並徹底摧毀伊朗所有發電站、油井及哈爾克島，可能還包括所有海水淡化廠。國際油價飆上106美元，今年累計上漲達86%，加上AI興起，大公司陸續有裁員藉口，美股表現相當弱勢，費半今年累計漲幅降至0.83%、那指更下跌10.93%、標普下跌7.3%、道瓊下跌5.92%，費半跌破半年線，其他三大指數跌破年線後又出現長黑，美股今年表現是全球最弱國家之一。尤其重量級股蘋果下跌9.28%、NVDA下跌11.44%、谷歌下跌12.87%、FB下跌18.74%、微軟重挫25.78%、甲骨文下跌28.79%、亞馬遜下跌12.94%、博通下跌15.22%、AMD下跌8.34%、特斯拉下跌21%，美光只剩上漲14%。
而韓國股市從漲50%降至漲20.65%；日本從上漲17.9%降至漲0.65%，香港及中國深滬股市今年以來則是小漲小跌，主要是國家進場，陸股表現相對較強。不過國際油價只要在100美元之上越久越不利全球股市。
台股從三月初一直跌到三月底，至30日止，單三月份外資賣超台股9967.2億元，全月有機會賣超超過一兆元創歷史紀錄。另一方面，面對原物料上漲，央行放出不排除升息言論令市場嚇一跳。週一台股跌破季線，電子權值、傳產龍頭及金融股出現抵抗，短線若不能儘快站回32200點之上，就要小心，台積電、聯發科、廣達是電子權值股護盤重心。台塑四寶先前漲在前面，但是也擔心低價庫存用完，短線庫存財賺完後，要面臨成本上漲及需求下降威脅，股價拉回。只有漲幅小的中鋼( 2002 )、台泥( 1101 )、遠東新( 1402 )、華新( 1605 )以及金控股國泰金( 2882 )、中信金( 2891 )、元大金( 2885 )、玉山金( 2884 )、官股三商銀及合庫金( 5880 )相對抗跌。
中小型概念股包括衛星、CPO及台積電大聯盟相關股出現補跌，不過畢竟包括投信、ETF資金集中在此，連續急跌還是會彈升。短線上強勢的個股如新應材( 4749 )、大立光( 3008 )、漢唐( 2404 )、矽格( 6257 )、汎銓( 6830 )、印能( 7734 )、均華( 6640 )、均豪( 5443 )、天虹( 6937 )、志聖( 2467 )、友達( 2409 )、健鼎( 3044 )、竑騰( 7751 )、蜜望實( 8043 )、華紙( 1905 )、寶隆( 1906 )先觀察。
指數季線正式跌破彈不上來，將退守31000點至3萬點關卡，拉長整理時間。 -
2026/3/31
【財訊快報／記者何美如報導】光通題材發燒！網通設備廠正文( 4906 )低速光模組已於今年開始量產，400G以上的產品有機會在今年下半年出貨，印度市場WoMT(Wi-Fi over mmWave Technology)如果國家標準確定通過，將有爆炸性的成長。
正文在美國市場已開始出貨XGS-PON 10G家用CPE，並與大型運營商合作開發 25G，預期明年可望推進至50G。為協助客戶快速升級AI能力，公司推出可直接整合於Switch、CPE、路由器的小型至大型AI SoM，目前已經量產出貨。
此外，正文2024年入股光通訊廠威世波，持有約三分之一股權。該公司專注於光纖模組生產，並提供最高達50G傳輸效能的雷射零組件，作為多項光通訊產品的關鍵零件，助力正文切入光模組市場的發展現況，目前低速光模組已出貨，400G以上高速產品今年下半年有機會出貨。
從技術分析來看，正文3月以來帶量上攻，股價突破25∼30元箱型整理區，近日股價衝上38.45元波段新高後，股價拉回修正，不過，今日仍逆勢守在10日線之上，待大盤走穩後，股價有機會再醞釀新一波上攻。 聯德控股-KY 4月SpaceX沖壓件產能開出，今年業務三倍增
2026/3/31
【財訊快報／記者王宜弘報導】聯德控股-KY( 4912 )週一(30日)赴證交所召開業績發表會，公司指出，今年四大業務-新能源車、散熱、衛星通訊與互聯健身展望均審慎樂觀。
其中，近日市場矚目的低軌衛星業務，該公司為SpaceX出貨的沖壓件預計4月起產能開出，供應量將是先前的三倍，單月貢獻營收估5-6千萬元，預計第二季末逐月拉高產能。
該公司去年營收62.75億元，年增10.44%，營業利益4.03億元，年減逾26%，稅後盈餘1.4億元，年減67.38%，EPS 1.98元；獲利衰退主因為匯率與常熟廠出售提列損失所致。
去年該公司各項業務中仍以汽車零組件最大，佔比53.94%，但低於前年的55.67%，今年這一項業務在中國市場新能源車銷售增長之下，成長展望審慎樂觀；而伺服器業務因水冷散熱應用增長，加上滑軌業務的挹注，目前是第二大業務，佔比有望挑戰車用。
聯德控股指出，除中國市場，供應歐市的捷克廠產能滿載，今年將新增1條產線，至3條。
散熱業務方面，目前散熱水箱單月出貨約1千-1200組，出貨進度順利；互聯健身組件全年出貨目標為2萬-2.2萬套，其中，第二季廠商庫存調整，出貨稍微減緩，下半年回升。
至於為Space X出貨的沖壓件，預計4月起產能開出，供應鏈是先前的三倍，目前由中國昆山、泰國及墨西哥為主要的生產基地，預計第二季末逐月將拉高產能，成長動能強勁。-
2026/3/31
【財訊快報／方亞申】中東戰事一日數變，美伊相互放話越來越重，對於中東阿拉伯國家、伊朗發電及海水淡化等民生設施都不排除轟炸。刺激西德州原油價格再創106美元高點，美股原本週一有反彈契機，又被壓回，其中費半指數大跌4.23%，其他三大指數下跌不到1%，費半算是補跌，其中以記憶體族跌幅最重，台積電ADR也下跌3.13%，週二亞股開盤日韓中台普遍開低，但低檔見買盤，跌幅大為收斂。台股先以穩住台積電( 2330 )，再來重量級權值股聯發科( 2454 )、廣達( 2382 )、台泥( 1101 )、中鋼( 2002 )以及金控股都是小漲小跌，使得指數跌幅約在1%上下。由於中東戰事不明朗、油價創高，市場擔心接下來就是民生用品將漲價，操作上宜減量經營。
繼伊朗向巴林及阿聯酋煉鋁廠攻擊，鋁價大漲超過10%；接下來又出現攻擊科威特民生賴以為生的海水淡化系統(佔該國用水量約90%)，阿拉伯國家被無差別攻擊，憤而要求美國將伊朗打爛。而川普接受訪問說考慮奪取伊朗石油並占領該國石油出口樞紐-哈爾克島（Kharg Island），就像對付委內瑞拉一樣。另據美國官員透露，川普考慮發起軍事行動，從伊朗奪取近400餘公斤的濃縮鈾。川普威脅若雙方沒有達成協議，或已達協議但荷姆茲海峽卻未恢復通航，美國將炸毀並徹底摧毀伊朗所有發電站、油井及哈爾克島，可能還包括所有海水淡化廠。國際油價飆上106美元，今年累計上漲達86%，加上AI興起，大公司陸續有裁員藉口，美股表現相當弱勢，費半今年累計漲幅降至0.83%、那指下跌10.93%、標普下跌7.3%、道瓊下跌5.92%，費半跌破半年線，其他三大指數跌破年線後又出現長黑，美股今年表現是全球最弱國家之一。
台股從三月初一直跌到三月底，週二電子權值、傳產龍頭及金融股憤而抵抗，指數在季線32188點上下游走，有堅守季線味道，尤其是美國ADR從高點以降大跌超過20%的台積電，台灣母股力撐在平盤附近，加上聯發科、廣達，是電子權值股護盤重心。台塑四寶先前漲在前面，但是也擔心低價庫存用完，短線庫存財賺完後，要面臨成本上漲及需求下降威脅，股價拉回。只有漲幅小的中鋼、台泥、遠東新( 1402 )、華新( 1605 )以及金控股國泰金( 2882 )、中信金( 2891 )、元大金( 2885 )、玉山金( 2884 )、官股三商銀及合庫金( 5880 )相對抗跌。
中小型概念股包括衛星、CPO及台積電大聯盟相關股出現補跌，不過畢竟包括投信、ETF資金集中在此，連續急跌還是會彈升。短線上強勢的個股如新應材( 4749 )、大立光( 3008 )、漢唐( 2404 )、矽格( 6257 )、汎銓( 6830 )、印能( 7734 )、均華( 6640 )、均豪( 5443 )、天虹( 6937 )、志聖( 2467 )、友達( 2409 )、健鼎( 3044 )、竑騰( 7751 )、蜜望實( 8043 )、華紙( 1905 )、寶隆( 1906 )先觀察。
指數季線若不守或將退守31000點關卡。 牧德今年營收獲利拚創新猷，日月光拉貨及鏵友益轉型效益下半年可期
2026/3/31
【財訊快報／記者李純君報導】AOI檢測設備商牧德( 3563 )今年營運展望，受惠於AI伺服器用PCB大廠持續擴產，加上載板業者重啟擴廠，今年全年營收與獲利，有望創年度歷史新高。至於市場關心的，原訂大客戶日月光( 3711 )端的拉機貢獻，有望在今年中旬到下半年顯現。而轉投資的鏵友益( 6877 )從自動化設備轉型到AOI供應商，相關效益能否顯現，下半年是觀察重點。
數家台灣與陸資PCB大廠，受惠於AI趨勢，加快在海內外多個地點擴建AI伺服器主板，連帶對AOI檢測設備需求大增，加上載板產業重回多頭軌道，載板廠也因客戶前景需求旺盛，正重拾擴產力道，為此，也增加對牧德的採購，整體來看，合計PCB與載板端客戶的需求，牧德今年營收與每股淨利便可刷新年度歷史新高。牧德過去每股獲利高點是股本4億多元、每股淨利17∼18元多，目前股本已經來到6億多元，但市場預期，公司今年獲利有望超過此水準並締新猷。
再者，牧德在半導體部分，技術端來看，Package IC AOI產品已開發兩年，目前進入第二代，預計今年推出。Wafer AOI牧德在2025年已有一款設備，目前三款研發中，其中兩款已獲客戶驗證，預計4、5月推出，可挹注上半年銷售動能。再者，封裝六面檢測設備，第一代2025年認證過了，適用小尺寸公司目標往CoWoS的大尺寸方向發展，目前在做第二代產品設計，研發端已經完成。此外，先進封裝相關部分，Wafer相關有3個產品Package IC有2款，還有一個Wafer相關為FOPLP研發中。
而更具體來看，市場關注牧德在日月光的進度，4月有機會有AOM送入，6月有AOI設備移入，牧德為日月光入股的公司，具備正統性，下半年可以留意拉貨效益以及實際的營收貢獻。至於牧德入股的鏵友益，牧德持股一成多，以前的鏵友益主力在自動化設備，但牧德入股後，由牧德協助轉型，往封測圈的AOI邁進，今年下半年可觀察轉型效益是否初步顯現。晶技4/1起調漲元件價格，漲幅5-10%，Q1業績有望創同期高
2026/3/31
【財訊快報／記者劉居全報導】全球頻率元件龍頭廠晶技( 3042 )已對客戶端發出產品調漲通知，預計從4月1日起元件價格調漲5-10%。此外，受惠AI及光模塊應用需求的大幅成長，法人估晶技第一季營收有機會與去年第四季相似，不排除創下第一季同期新高。
據了解，根據晶技對客戶端發出的調價通知表示，由於國際環境變動導致原物料價格大幅波動，貴金屬漲幅顯著，自2025年初至今平均漲幅已超過60%。除持續推動成本優化、費用管理、提升效率外，盡力自行吸收基座、封蓋、靶材及銀膠等相關貴金屬(金、銀、鎢)物料成本上漲，基於整體經營考量，晶技將自新訂單起對產品價格進行適度調整；並依據不同產品項目調漲幅度約5-10%。
晶技積極佈局AI高頻與高速傳輸應用，具有高階石英震盪器(TCXO/SAW/BAW)生產能力，提供AI伺服器、數據中心及光模組所需的關鍵高階頻率元件，受惠規格升級與需求增加，AI與車用產品已成為帶動營運的關鍵。
晶技今年受惠網通、AI伺服器等基建應用需求帶動及對車載應用出貨增加下，前2月營收明顯較2025年同期成長，繼1月營收12.17億元改寫歷史同期新高後，2月營收10.14億元，也創同期新高；晶技前2月營收爲22.31億元，年增6.9%，由於3月工作天數多於2月，法人估第一季營收有機會創同期新高。-
2026/3/31
【財訊快報／陳孟朔】《華爾街日報》報導，美國總統川普已向助手表示，即使荷姆茲海峽仍大致處於封鎖狀態，他仍願意結束對伊朗的軍事行動，主因是美方評估，若要以武力強行重開這條全球能源命脈，恐將使原定4至6週的作戰時程大幅拉長。消息傳出後，市場迅速解讀為白宮有意為戰事降溫，美股期約轉升，油價漲幅同步收斂。不過暫時無法獨立核實《華爾街日報》所述細節。
這一表態，與川普前一日公開放話形成鮮明反差。川普3月30日才警告，若伊朗不立即恢復荷姆茲海峽商業航行，美方將摧毀伊朗油井、發電廠與哈爾克島等關鍵能源設施，同時又聲稱正與一個「更理性的新政權」接觸，尋求結束戰事。如今若真改為接受「海峽未重開、戰事先收尾」的方案，意味白宮內部對戰爭成本、時程與地面擴張風險的權衡，可能已開始壓過先前的強硬威嚇路線。
但值得注意的是，川普雖被指傾向縮短戰線，美軍部署並未同步降溫。路透同日報導，數以千計的美軍第82空降師官兵已抵達中東，加入先前到位的陸戰隊與其他兵力，顯示華府仍在保留更高強度軍事選項，包括保護油輪通行、奪取戰略目標，甚至進一步地面介入的能力。換言之，白宮眼下更像是在走「外交降溫與軍事加壓並行」的雙軌策略，而非真正全面後撤。
對金融市場而言，這種轉向短線有助壓抑最極端的供應中斷預期，但無法真正消除能源風險溢價。最新油市報導顯示，布蘭特5月期油電子盤仍漲約2%至115.04美元，紐約期油升約3%至105.96美元，反映市場雖對戰事可能縮短有所反應，卻仍對荷姆茲海峽實際通行狀況、船運安全與後續護航安排保持高度戒心。若最終形成的是「戰事先停、海峽問題後處理」，那麼全球油市、航運與通膨壓力恐怕仍難迅速鬆綁。 紐油破百壓垮高P/E信心，那指追跌0.73%、費半重挫4.23%
2026/3/31
【財訊快報／陳孟朔】美股週一在中東局勢與能源衝擊夾擊下，主要股指呈現開高走低、跌多漲少的局面；道瓊工業指數開盤一度急彈459點或1%，但在收盤前1小時升勢盡吐還呈現倒退嚕的表現，但在守住四萬五關口後，終場小漲0.11%為四大股指唯一紅。同日，標普、那指和費半依序跌0.39%、0.73%和4.23%。其中，那指掉落八個月低點，費半改寫今年新低，30檔個股全趴，美光暴跌近一成，半導體類股成焦土，台積電ADR下挫3.13%尚屬抗跌。
早盤一度因川普釋出與伊朗談判「取得重大進展」的說法而出現反彈，道瓊最高大漲459點，但隨後市場重新聚焦油價衝高與通膨風險，三大股指漲勢迅速收斂，紐約股市30日收盤時，道瓊工業指數小漲49.50點或0.11%，收在45,216.14點，日高和日低各在45,625.76點和45,057.28點；標普500指數跌25.13點或0.39%，報6,343.72點為去年8月7日以來最低；那斯達克指數(那指)下滑153.72點或0.73%，報20,794.64點為去年8月1日以來最低。
費城半導體指數慘摔315.33點或4.23%至7,142.33點，為去年12月31日以來最低，高通小跌0.03%最抗跌，Astera和Rambus各瀉10.85%和11.14%墊底，美光大跌9.88%為倒數第三。輝達和台積電ADR各跌1.40%和3.13%。
市場最擔心的仍是能源衝擊正在重新改寫資產定價。川普一方面聲稱正與「更理性的新政權」磋商，另一方面又警告，若荷姆茲海峽未恢復通行，美方可能進一步摧毀伊朗油井、發電廠與哈爾克島等關鍵設施。這種一手談判、一手威嚇的訊號，使投資人對局勢降溫的信心有限，反而推升原油風險溢價。路透報導，隨著戰事延燒，市場對供應中斷、運費上升與輸入性通膨的憂慮同步升溫，成為壓抑股市風險偏好的核心因素。
與此同時，聯準會(Fed)主席鮑威爾週一則為市場再添一層政策變數。他表示，Fed可以先採取觀望態度，評估伊朗戰事對通膨的實際影響，並強調關鍵在於通膨預期是否失控，而不是對短期能源衝擊立刻做出利率反應。這番談話雖暫時壓低升息預期，但也等於承認油價飆升已使Fed同時面臨物價與成長雙重風險。分析師指出，只要紐約期油持續站穩100美元上方，那指與標普恐仍將承受估值下修壓力，尤其在戰事未見明確轉圜前，市場短線仍將維持高波動、低信心的交易節奏。
盤面上，資金明顯由高本益比科技股撤出，記憶體相關個股成為重災區，美光重挫9.88%，閃迪(SanDisk)與威騰電子(Western Digital)各跌7.04%和8.6%，反映市場對消費級記憶體報價轉弱與景氣循環疑慮擴大。大型科技股表現分歧，Meta、亞馬遜與微軟逆勢收高，輝達追低1.40%，特斯拉跌近2%，英特爾重挫4.5%。反觀，受中東鋁供應風險推升，鋁價盤中急漲，帶動美國鋁業等原物料股走強，顯示資金正從成長型科技股轉向具備通膨受惠題材的原物料與防禦型標的。整體來看，類股輪動速度加快，市場風格正從AI成長敘事轉向能源、原物料與地緣風險對沖。
美股盤後下跌
美國股市週一盤後下跌，醫療保健軟體開發商Phreesia Inc(PHR US)股價下跌，跌勢相對醒目，因該公司調降全年度營收財測的消息，影響股價行情。
道瓊指數期指下跌61.00點或0.13%，報45,404.00點。
Phreesia Inc盤後股價下挫21%。該公司將本年度營收預估區間向下調降至5.1億美元至5.2億美元，市場分析師的預估中值為5.509億美元。
特殊化學品製造商邊緣解決方案公司(PRM US)盤後股價上漲0.9%，股價的揚升，主要因為瑞銀集團將該檔股票投資評級由中性，向上調升至買入。供應擔憂續升，紐油週一破百美元四年來首見，布油3月漲幅或創史上最大
2026/3/31
【財訊快報／陳孟朔】隨著美伊軍事衝突進入第五週，且伊朗議會批准對荷姆茲海峽通行船隻收費，全球能源供應擔憂持續升溫，國際油價週一雙雙收高；布蘭特期油(Brent)月線正邁向歷史性漲幅，而紐約期油(WTI)則自2022年以來首度收於每桶100美元上方。
紐約5月期油週一收盤上漲2.70美元或2.7%，報每桶102.36美元，為四年來首次突破三位數大關，3月迄今漲幅已達51.2%。與此同時，布蘭特原油5月期油小0.2%至112.78美元，月度漲幅逼近60%，有望創下有史以來最高月度漲幅紀錄。
美國總統川普對伊朗發出新威脅，揚言若4月6日前未達成協議，將「徹底摧毀」該國所有發電廠、油井及哈爾克島，這使荷姆茲海峽這一全球20%石油運輸的咽喉要道陷入長期地緣溢價。摩根大通分析師指出，戰事已延伸至紅海及曼德海峽，全球兩大能源貿易要道同時面臨風險，繞行選項收窄，系統性風險顯著抬升。
目前，交易員正密切關注美伊對話進展。雖然聯準會(Fed)主席鮑威爾表示可暫時無視油價衝擊，但油價持續站穩百美元大關已對全球通膨預期造成實質挑戰。特別是美國汽油平均零售價已攀升至每加侖4美元，進一步加劇市場對經濟增長放緩的憂慮。隨著4月6日關鍵時間點臨近，外交談判前景與軍事動向將持續主導油價走勢。-
2026/3/31
【財訊快報／方亞申】伊朗向巴林及阿聯酋煉鋁廠攻擊，鋁價大漲超過10%，美伊未達成和談，伊朗無差別攻擊，國際油價(西德州)一度創102.5美元高點，週一亞洲股市隨美國上週五下跌而全面開低，台灣權值股亦同，不過台積電( 2330 )等權值股有特定買盤支撐，加上台塑四寶上漲，指數並未出現盤前期貨大跌超過800點，以下跌535點開出，最低下跌620點，未出現超過千點恐慌性賣盤，台積電尾盤還是遭摜壓至低點，所幸南亞( 1303 )、台塑( 1301 )、台化( 1326 )以及記憶體族群、南電( 8046 )、穩懋( 3105 )、精測( 6510 )等中小型股依舊活潑，指數終場下跌594.43點，收在32518.16點，成交量6478.23億元，呈現量縮下跌。中東戰事結束與否未見明朗化，油價大漲，股市較難有大反彈，台股還是看季線保衛戰。
美伊戰爭轉眼已一個月，仍未見有較明顯結果，伊朗祭封鎖荷姆斯海峽後，在以色列轟炸伊朗核設施下，向中東國家再度展開無差別攻擊，只要有美國駐軍國家都可能被攻擊，甚至向巴林及阿聯酋煉鋁廠攻擊，該地區鋁供給量約占全球9%，鋁價瞬間大漲10%以上。再看油價，西德州原油上週六已大漲至102美元，即使週一回落，但還是在100美元上下，時間拉長加上鋁價又漲，通膨壓力將越來越重。
美以聯手轟炸伊朗轉眼間已經一個月，油價大漲近五成；若再拖上一個月，通膨情況可能真正顯現嚴重。此時將不是談論降息而是升息，對股市自然較不利。當油價在100美元之上，全球經濟很難被看好。另一方面，中東戰事持續，當地國家主權基金很大機率會出售投資商品(特別是股票)以籌集未來重建資金，這也可能是美股下跌主要因素之一，尤其較無流動性問題的高總市值股。當然此賣壓一旦停止或許也會很快回補，有助股市V轉彈升，但這一切都需要觀察美國及伊朗戰事。而私募信貸違約問題也要特別留意。
道瓊工業指數3/30上漲49.50點或0.11%，收45216.14點；S&P500指數3/30下跌25.13點或0.39%，收6343.72點；NASDAQ指數3/30下跌153.72點或0.73%，收20794.64點；費城半導體指數3/30大跌315.34點或4.23%，收7142.33點。
台股相對國際股市強勢，櫃買指數還一度創新高，無視外資3月份大賣8325億元，已超過去年全年。台股指數上因為權值股被提款，股價下跌，但因為政策護盤所以呈現緩跌，屢屢留下影線抗跌，今年台股依然上漲超過10%、櫃買更上漲接近15%，僅次於韓股的24.9%漲幅，且大盤融資還增加，真的算是超強。不過若見到諸如輝達、谷歌、蘋果等美股獲利能力超級好公司，股價今年幾乎都是雙位數下跌，意味著PE向下調整，那麼台積電ADR要獨善其身抗跌，可能較有壓力。另一方面可說跌得少未來反彈空間就較有限。而當台積電來到季線，較台股指數弱，一旦再向下就要小心指數及其他權值股跟進。目前較強勢的個股幾乎都是小股本或是興櫃股，主要是設備與台積電大聯盟族群。包括鈦昇( 8027 )、倍利科( 7822 )、致茂( 2360 )、采鈺( 6789 )、旺矽( 6223 )、穎崴( 6515 )、精測( 6510 )、雍智科技( 6683 )、大量( 3167 )、閎康( 3587 )、力成( 6239 )、南電( 8046 )、矽格( 6257 )、群翊( 6664 )以及記憶體。記憶體族群受到三星工會將罷工影響，市場聯想供需更不平衡。不過谷歌提出的聲稱「TurboQuant」能在不犧牲模型精準度的情況下，將生成式AI推理階段最消耗資源的「KV Cache」空間需求縮減至原本的1/6，並讓計算速度提升8倍，令記憶體蒙上陰影，但重點是記憶體漲幅已經五到十倍，壓力自然較大，基本面好只能提供高檔震盪。
塑化股受油價大漲而股價跟漲，台達化( 1309 )、亞聚( 1308 )、台聚( 1304 )、華夏( 1305 )及台塑四寶。軍工股千附精密( 6829 )、雷虎( 8033 )相對強勢。金融股如中信金( 2891 )、國泰金( 2882 )預期有高殖利率，股價相對抗跌。 -
2026/3/31
【財訊快報／記者戴海茜報導】受中東地緣政治局勢動盪影響，全球原物料行情走揚，鎳、鉻、鉬以及油、氣價格上漲，華新( 1605 )宣布4月全面調漲不銹鋼盤價，每公噸調漲新台幣2000至7000千元不等，300系不銹鋼更是連續5個月漲價。
華新指出，受中東地緣政治局勢動盪影響，全球原物料行情走揚，鎳、鉻、鉬，以及油、氣價格上漲，鋼廠生產成本持續墊高，通膨預期心理再度升溫。
此外，印尼正研議對鎳相關產品課徵出口關稅，新台幣匯率趨貶，進一步推升不銹鋼市場行情。
華新表示，綜合考量原料成本變動與市場供需狀況，調整2026年4月不銹鋼盤價，300系不鏽鋼每公噸調漲4000元，316產品每噸調漲7000元，200系、400系每噸各調漲2000元。
