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2025/8/21
【財訊快報／記者何美如報導】前鼎光電( 4908 )上半年受部分訂單減少與匯率波動影響，營收下滑12%，但高毛利產品出貨推升營業利益逆勢成長，EPS 0.89元。展望下半年維持審慎樂觀看法，看好光收發模組需求在AI與資料中心應用的帶動下持續升溫，將持續完善100G至800G產品線以爭取訂單，並積極拓展歐美對非中產品需求的光纖到戶市場，此外，也加快工業控制應用新品開發，已有部分產品通過客戶驗證，將推動進一步出貨。
前鼎光電的核心業務為光模塊，佔總營收比重逾85%，速率涵蓋2M至800G，傳輸距離最長可達160公里，以滿足不同應用需求。公司亦提供光學次模組（Optical Sub-module），廣泛應用於光纖到戶（FTTX）與ORAN，並開發USB、HDMI等光纖延長器，用於車站、機場及戶外顯示屏等高解析度場域。
在應用場景上，產品涵蓋4G、5G基地台傳輸網路、AI與資料中心高速互連（100G 至 800G）、光纖到戶單芯雙向模塊，以及工業控制應用，如智慧交通、智慧電網與車用模塊，具備長壽命與耐環境的特性。
根據研調機構預估，2024至2029年全球光模塊市場的複合年成長率約13%，市場規模將自2024年的136億美元成長至2029年的250億美元，北美與亞太兩大區域合計佔八成市場。應用面則以電信與資料中心各佔約38%，AI推動下，資料中心占比有望持續上升。速率產品方面，100G以上模塊成長最快，至2034年市場規模預估將達484億美元。
上半年合併營收為4.18億元，年減12.09%，主因部分客戶訂單減少。毛利率提升約5個百分點達50.30%，推升營業利益達1.04億元，較去年同期成長5.88%。稅前淨利則因新台幣升值造成匯兌損失，減至6979萬元，較去年同期減少37%，每股盈餘（EPS）為0.89元，較去年同期的1.42元減少0.53元。
前鼎表示，AI、數據中心與雲端運算驅動高速光模組需求強勁，400G及800G產品：部分400G及800G產品已量產並有少量出貨，但目前對公司整體營運的貢獻相對較小，將持續努力並完備產品線。100G產品主要屬於AI或資料中心業務範疇，公司確實有在出貨，但目前營收貢獻空間還不是非常大。
前鼎指出，AI、數據中心與雲端運算驅動高速光模組需求強勁，將透過多元通路積極切入。同時，電信與FTTX市場受5G建置放緩與中系同業價格競爭影響較為低迷，將聚焦歐美「非中產品」的實際需求，以降低中系價格競爭的壓力。不過歐美對「非中產品」的實際需求帶來切入契機。工業控制方面，部分新品已通過客戶驗證並持續推廣，擴大客戶與應用覆蓋。
下半年除了多軌並進，持續深耕AI與資料中心應用，也將優化產品組合、強化毛利結構並控管匯率風險，在需求強勁與產品線完善的支撐下，對下半年維持審慎樂觀看法。 宏達電AI眼鏡加持，盤中股價攻漲停、站上60元，創1月來波段高點
2025/8/21
【財訊快報／記者劉居全報導】宏達電( 2498 )自結7月營收1.47億元，年減37%，稅後虧損2.16億元，每股虧損0.26元。受惠發表首款AI眼鏡，宏達電今(21)日盤中股價強攻漲停，站上60元關卡，創1月以來波段高點。
宏達電自從上週發表首款AI眼鏡－VIVE Eagle後，股價連拉出3根漲停，昨(21)日受大盤下跌拖累下，昨日爆出逾16.8萬張成交量下跌作收，不過今日早盤再度強攻至漲停，重返60元關卡，創1月以來波段高點。
而美系外茲日前預估宏達電第三季營收將達8.49億元，季增22%、年增10%，主要受惠於VR/XR軟體專案(如VIVERSE平台與IP授權)，及AI眼鏡所帶來新增動能。
除新產品加持外，宏達電第三季有機會認列處分桃園廠房給和碩( 4938 )，相關處分利益約39億元，預估將於第三季認列，加上今年上半年獲利，法人預期全年可望獲利。
宏達電今年上半年每股盈餘(EPS)4元，主要是今年第一季受惠於出售部分XR部門給Google，業外認列2.5億美元收益轉虧為盈，並終止連27季虧損；第二季雖每股虧損0.86元，但上半年每股盈餘仍達4元。-
2025/8/21
【財訊快報／記者陳浩寧報導】受惠AI與雲端應用推動的高速傳輸需求，萬泰科( 6190 )持續強化高毛利率產品，總經理張程雅表示，下半年在AI高速線與高毛利產品動能符合預期，估毛利率將維持健康水位，惟由於客戶於第二季提前拉貨，估第三季營收將呈現季減，加上客戶目前庫存仍有5-6個月，第三季仍在觀望拉貨，估到第四季拉貨動能才會轉趨明朗，下半年營收將呈逐季成長。
萬泰科第二季營收達22.43億元，年增3.8%；受匯率與關稅影響，其中，匯損約6000多萬元，歸屬母公司稅後淨利為6500萬元，年減35.5%，EPS為0.39元，上半年EPS 1.10元。
萬泰科持續專注於AI高速線及高毛利線材市場，其中，低軌衛星電源線已於今年6月開始追加拉貨，公司為主要供應商，每週出貨約8萬條，預估今年將出貨逾200萬套，營收比重估佔5%，明年出貨則將倍增，上看500萬套，預期明年低軌衛星營收比重皆將達6-7%。
在AI高速傳輸領域部分，公司於2025年Computex率先展示PCIe 5.0/6.0等針對AI伺服器與數據中心應用的高速線材樣品，並於2025年7月小批量出貨。公司預估，AI伺服器機櫃內部高速線材市場在三年後有望成長25倍，複合年增率達220%，而機櫃間高速線材市場潛力將更為龐大。
然萬泰科也坦言，由於客戶認證進度較慢，因此今年在AI營收比重將由原先預估的3%降至2%，明年則估達6%，目前包含AI伺服器的電源、訊號、傳輸線都有做，後續將隨認證進度逐步放量。
為因應需求，公司將持續投資擴產，泰國廠高速線月產能將於今年底提升至800萬至1,000萬米，2026年進一步擴充至1,800萬至2,000萬米。除高速傳輸外，也持續深耕高毛利客製化產品，包括CAT6A+高階網路線、衛星通訊線材，以及因應電動車與家電升級的輻照交聯線等。此類產品毛利率預估達25-35%，將與AI高速線構成雙引擎，驅動營收與獲利的長期成長。
在匯率、關稅及地緣政治的不確定性下，萬泰科憑藉美國、台灣、中國、泰國及越南的多元布局，展現高度供應鏈韌性。萬泰科今年第二季在客戶提前拉貨下，第二季美國營收比重升高來到38%，估下半年將回到36-37%水準，目標於2030年美國市場營收佔比提升至40%，以強化全球滲透率與在地服務。
而在資本支出部分，萬泰科2025年資本支出規劃約8億元，其中2億元投入泰國及越南擴產，6億元用於美國加州倉儲建置。透過全球化產能配置與在地研發製造，萬泰科可提供高度客製化服務，並實現7天內快速樣品交付，服務全球超過1,400家客戶。
展望未來，萬泰科重申長期營收年增20-25%的目標不變，並將持續深化高毛利產品的佈局，目標在2030年將高毛利產品佔營收比重自2024年的15%提升至30%。公司將以北美、亞洲雙軸推進市場拓展，致力於維持長期毛利率達20%、營業利益率10%-12%的目標。此外，亦將透過穩健的財務策略及維持70%以上的配息政策。 俄烏停火機會增加，道瓊歐洲600指數週三續漲0.23%，英股續破頂
2025/8/21
【財訊快報／陳孟朔】烏克蘭停火機會增加，歐洲股市週三先蹲後跳，道瓊歐洲600指數週三追高1.28點或0.23%，連三紅，收在559.09的史上次高，向3月3日締造的收盤新高563.13點挺進。主要股指唯英股逆勢追高，再漲逾1%，連續兩天破頂，歐洲國防股持續受壓，再挫超過1%；科技股偏軟，跟隨美國科技股的拋售行情。
英國通膨升幅大過預期，無礙倫敦股市持續破頂，富時100指數收報9288.14點，攀升1.08%或98.92點，連續第2日創收盤歷史新高；德國DAX指數回吐0.6%、法國CAC 40指數微跌0.08%、義大利富時MIB指數下滑0.36%或156點、西班牙IBEX 35倒退0.08%。
市場焦點轉向傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會週四起舉行，美國聯準會(Fed)主席鮑威爾將於週五發表演說。美國銀行策略員於報告中稱，不相信鮑威爾的講話會如市場預期般偏鴿。
歐洲央行總裁拉加德(Christine Lagarde)則指出，美國與歐盟之間的貿易協議略偏高，但與歐洲央行的基線假設相去不遠，強調在充滿挑戰的全球環境下，歐元區經濟展現了韌性。
數據方面，歐元區7月消費物價調和指數(HICP)終值月持平，年增2%，均符合市場預期。
英國7月消費物價指數(CPI)年增3.8%，為2024年1月以來最高，略高於市場預期的3.7%及前值3.6%。英國央行密切關注的服務業通膨年增5%，同樣高於預期的4.8%及前值4.7%，顯示通膨壓力猶存。科技股連挫，那指、費半各跌0.67%和0.72%，道瓊持穩小漲16點
2025/8/21
【財訊快報／陳孟朔】美國零售股及消費股財報欠佳，投資人亦憂慮科企估值過高，美股主要股指繼上日普跌後，週三早盤一度跨步再追低；道瓊工業指數以平盤開出後，上下震幅約265點，終場小漲約16點。
標普和那指急跌1.05%和1.92%後，週二各收低0.24%和0.67%、以晶片為主的費半一度殺低3.34%後，終場收跌0.72%，科技七雄齊趴，蘋果挫近2%淪為道瓊最大魯蛇。
自麻省理工學院(MIT)最新研究，指出高達95%的企業生成式AI投資未能帶來實際財務回報，與市場此前的樂觀預期形成強烈反差。再加上OpenAI執行長阿爾特曼(Sam Altman)近期警告「投資人過於興奮、AI恐正形成泡沫」，雙重打擊下，投資人信心動搖，導致科技股連兩天跨步回調。
MIT的研究《生成式AI鴻溝：2025年商業AI現狀》調查150位企業領導者、350名員工與300個AI應用案例，僅約5%的項目帶動營收增長，大多數對損益表無實質貢獻。研究認為問題不在模型本身，而是企業落地與整合能力不足，自建AI系統成功率僅約三分之一，與外部供應商合作則高達67%。市場人士指出，該報告與阿爾特曼「泡沫論」正好踩中美股高估值的敏感時點，那指100指數預期本益比達27倍，較長期均值高出三分之一，「高估值本就脆弱，這份報告給市場調整的藉口。」
紐約股市20日收盤時，道瓊工業指數小漲16.04點或0.04%，報44,938.31點；標普500跌15.59點或0.24%，連四黑，報6,395.78點為8月11日以來最低。
上日急挫1.46%的的那指再跌142.09點或0.67%，報21,172.86點，日低在20,905.99點；費城半導體數再跌40.69點或0.72%，報5,630.82點。上述兩大指數同步8月6日以來的兩週新低。
重磅股全線疲軟，輝達(Nvidia)股價一度滑落3.9%，收市僅跌0.1%；特斯拉(Tesla)挫1.6%，執行長馬斯克表示，美國明年底前不會生產6座位Model Y，甚至可能永遠不會生產。Meta、亞馬遜及Alphabet跌幅介乎0.5%至1.8%，蘋果公司挫2%，為表現最差道瓊成份股。英特爾大跌7%，成為費半拖累來源。
折扣零售商Target上季同店銷售連續11季沒有增長或下跌，加上未能引入外部新掌舵人，市場大失所望，股價暴跌6.4%；化妝品巨擘雅詩蘭黛(Estee Lauder)新一年度財測指引遜於預期，股價急挫3.6%。此外，服裝品牌Guess獲Authentic Brands提出約14億美元私有化方案，激勵股價飆升26.1%。道瓊成份股中，以旅行家保險要Travelers)升2.1%最為突出。
丹斯克銀行(Danske Bank)跨資產策略主管Breinholt認為，科技股日前急挫屬於強勁升浪後的獲利回吐，該行維持科技股基本面增持評級，但若考慮持倉及估值，則僅給予中性建議。
美股盤後小跌
美國股市週三盤後下跌，不動產投資信託業者雙港投資公司(TWO US)股價下跌，因有關該公司將支付3.75億美元對一場官司進行和解，並削減股息的消息，打擊了股價行情。
道瓊指數期指下跌32.00點或0.07%，報44,963.00點。
雙港投資公司盤後股價下跌3.8%。該公司表示，將透過一次性3.75億美元現金對Pine River一項官司進行和解，同時還將季度普通股股息削減至每股0.34美元。
工業機械製造商諾信公司(NDSN US)盤後股價上漲1.9%。股價的揚升，主要因為該公司年度第三季銷售7.415億美元，表現優於市場分析師預估中值的7.223億美元。Fed會議紀錄顯示，多數官員認為通膨風險大於就業，降息仍為時過早
2025/8/21
【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週三公布7月例會會議紀錄顯示，多數官員認為通膨風險高於就業風險，並指出關稅影響全面顯現尚需時日，因此現在降息仍為時過早。會議會議紀錄同時揭露官員對經濟前景及政策走向出現明顯分歧。
與會官員普遍認為，聯邦公開市場委員會(FOMC)的「雙重使命」正同時面臨挑戰：通膨有上行風險，就業則有下行風險。其中多數官員認為通膨上行壓力更為嚴重，但也有少數理事判斷就業惡化的風險更大。部分官員預期企業將把新增關稅成本轉嫁給消費者，另一些官員則強調，等待關稅影響完全明朗後再調整貨幣政策並不可行。
會中，理事沃勒(Christopher Waller)與鮑曼(Michelle Bowman)投票反對維持利率不變，並傾向立即啟動降息，惟最後決定仍是將基準利率維持在4.25%至4.5%區間，自2023年12月以來未變。這也是30多年來首次出現多位理事對利率決議投下反對票。
會議紀錄同時提及川普總統的關稅政策是討論核心。官員們認為，關稅帶來的不確定性可能導致通膨預期出現脫錨風險。部分人擔憂資產估值過高與美國國債市場穩定性，另一些則注意到《天才法案》(Genius Act)通過後，穩定幣擴張所隱含的潛在風險。
勞動市場數據雖然在會後才公布，但會議會議紀錄已指出，就業增長放緩、消費支出減弱，使就業下行風險逐步升高。官員們表示，如果通膨仍然偏高而勞動市場惡化，政策將面臨艱難權衡。
會議紀錄發布時間距離Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)週五(22日)在懷俄明州傑克森霍爾央行年會演講僅有兩日，市場預期鮑威爾將在演講中闡明短期利率政策方向與中長期展望。
川普持續向Fed施壓，要求立即降息，並公開斥責鮑威爾「愚蠢」及「失敗者」。隨著理事庫格勒(Adriana Kugler)8月初辭職，川普獲得再次提名自家人選的機會。白宮已圈定11名潛在候選人，包含現任與前任Fed官員、經濟學家與華爾街策略師，為鮑威爾2026年5月任期屆滿後的可能繼任人選預作準備。再融資需求降溫，美國上週MBA貸款申請指數下滑1.4%，報277.1點
2025/8/21
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，最新一週衡量美國抵押貸款申請的指標下跌，未能延續過去兩週連續上揚升勢，主要因為再融資貸款需求下跌。
美國抵押貸款銀行協會(MBA, Mortgage Bankers Association)公佈的數據顯示，衡量截至8月15止當週再融資與購屋抵押貸款需求的MBA貸款申請指數較前一週下滑1.4%，報277.1點。
根據MBA數據，上週再融資抵押貸款申請分項指數下跌3.1%，報926.1點；購屋抵押貸款申請分項指數則是上漲0.1%，報160.3點。
上週30年期固定抵押貸款利率由前一週的6.67%，向上升至6.68%的水準。
15年期固定抵押貸款平均利率則是由前一週的5.93%，向上升至5.96%的水準。
上週再融資貸款申請占總申請的比例為46.1%，前一週為46.5%。
MBA自1990年以來按週進行該項調查，調查涵蓋了美國逾75%的零售住宅抵押貸款申請。-
2025/8/21
【財訊快報／魏聖峰】華爾街市場投資人消化聯準會的會議紀錄紀要，以及前一日在市場因發軒然大波對AI泡沫化的擔憂，資金持續撤出科技股，造成Nasdaq指數和費城半導體指數持續下跌，但跌幅比前一個交易日緩和。指標股走勢中，Nvidia股價下跌0.14%、台積電ADR下跌1.76%、博通股價下跌1.27%、應用材料股價下跌0.78%、超微股價下跌0.81%。以週三美股表現來看，對週四台北股市而言仍是負面表列。但要留意的是，若台北股市早盤開低後是否會持續遭到摜壓，以及盤中以後能否有買盤介入拉抬以縮小跌幅，也是觀盤重點。更重要的是，昨天被砍殺的千金股今天能否止跌，縮小指數的跌幅，是台北股市跌幅能否收斂的重點。
台股7、8月以來受到美國科技股股價大漲，Nvidia市值站上4兆美元，微軟市值也一度突破4兆美元，加上四大CSP大廠在發布第二季財報後普遍上修今年的資本支出，激勵台股PCB、網通、散熱等的龍頭指標股都站上千元，並拉抬其他相關類股的多頭漲勢，尤其是以PCB近期的漲幅最為明顯。由於長時間的多頭漲勢，不少個股的本益比明顯偏高，即便產業趨勢發展相當明顯，近期股價在高檔呈現震盪幅度擴大現象，強勢震盪股的當沖量太高，市場一有風吹草動，股價就往下震盪。
受到麻省理工學院(MIT)最新報告直指，高達95%的機構在AI投資上沒有獲得任何回報，引發Nvidia股價下挫，費城半導體指數大跌1.81%衝擊，引發週三台股漲多回檔，造成加權指數大跌2.99%，櫃買指數則下跌2.29%；加權指數更爆出5459.63億元的大量，櫃買指數成交量則為1432.1億元。週三這跟量的黑K棒，使得加權指數一口氣灌破5、10、20日均線。這讓先前幾個月的多頭上升趨勢受到阻礙，至少會轉變成震盪的形式。
以加權指數週三跌點來說，下跌728.06點，差點排名台股歷史上第十大跌點。不過，當前台股指數在24000點的歷史高檔區上下震盪，震盪漲跌點的幅度自然比以前更大。實際上，就下跌幅度而言，跌幅僅逼近3%。以先前上漲的幅度來看，這樣的跌幅還不算太大。我們認為，週三剛好碰到台指期結算，先前台股上漲期間，外資在期貨市場略有偏空，也在選擇權市場賣Call，剛好碰到美國科技股、尤其是半導體股的下跌，讓外資逮到這個機會打壓指數。這根黑K棒是否會因此讓大盤轉空，目前也還言之過早，但要密切留意影響台股變化最關鍵的Nvidia、台積電ADR以及大型科技股的股價變化。
未來市場震盪中，引領這波台股多頭漲勢領頭羊的台積電( 2330 )、台達電( 2308 )、鴻海( 2317 )、智邦( 2345 )、奇鋐( 3017 )、富世達( 6805 )、健策( 3653 )、世芯-KY( 3661 )、信驊( 5274 )、台特化( 4772 )、AES-KY( 6781 )、順達( 3211 )、新盛力( 4931 )、台光電( 2383 )、台燿( 6274 )、富喬( 1815 )、台玻( 1802 )、金像電( 2368 )、高技( 5439 )、弘塑( 3131 )、辛耘( 3583 )、萬潤( 6187 )、均華( 6640 )、漢唐( 2404 )、川湖( 2059 )、貿聯-KY( 3665 )等股未來的回檔型態。這些漲幅大的指標股未來回檔的幅度有多少，若能壓低在一成以內，只要經過震盪整理，讓籌碼換手，未來仍會是他們引領台股重新回到多頭行列。
