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橙的AM營收佔比逾八成，建置B2B線上銷售平台及物流擴大歐美市場
2025/7/1
【財訊快報／記者戴海茜報導】橙的( 4554 )看好全球車市保有量與平均車齡攀升，加上美洲、歐洲及日本市場客戶需求穩定提升，在客戶需求高漲下刺激出貨，目前整體AM業務營收佔比已達83%，未來持續強化胎壓監測系統於歐洲、美洲等售後服務市場，規劃建置B2B線上銷售平台與當地物流服務，可望擴大滿足當地大型連鎖通路門市的需求。
橙的表示，受惠美洲地區客戶隨著庫存壓力逐步緩解，帶動拉貨力道明顯逐步回升，加上歐洲地區隨著經銷與直營雙軌並行的業務模式，持續擴大品牌能見度、市場滲透率表現，帶動5月份美洲、歐洲地區銷售表現較去年同期成長34.16%、26.74%，進一步推升整體AM業務營收佔比達83%。
橙的指出，經銷與直營並行的策略不僅能提升終端客戶的產品接受度，更增強與當地通路商的合作黏著度，觀察近兩年歐洲AM市場在雙軌銷售策略下快速成長，集團評估此策略適合擁有龐大汽車保有量與成熟售後服務體系的美國市場，並已著手規劃將成功經驗複製到美國市場，有望在既有美國主力客戶穩健訂單基礎下，增添新一波業務接單動能。
台灣市場隨著法規要求所有小型轎車標配TPMS後，未配備TPMS的既有車主加裝需求於近期逐步升溫，新車普及標配TPMS也為未來零件更換需求奠定良好基礎，橙的也看好這塊市場帶來商機。
橙的5月合併營收達4025萬元，較去年同期成長7.18%，改寫近8年來同期新高；累計前5月合併營收1.99億元，較去年同期成長18.77%。外資熱錢助攻，新台幣劇貶後強彈，週二勁升7.17角，以29.185元作收
2025/7/1
【財訊快報／劉敏夫】歷經昨天逾24年最大貶幅之後，台北外匯市場週二新台幣兌美元匯價轉強勁揚。在週一尾盤公股銀行大力進場購匯阻升而收貶之後，新台幣週二強勢復萌，與此同時，台股週二表現強勢，加權指數收漲1.34%，外資買超上市股票471.5億元，也助長台幣匯價升勢。
新台幣兌美元匯率週二以29.185元作收，與前一交易日比較，台幣匯率升值7.17角。銀行間新台幣兌美元最高成交價為29.124元，最低成交價為29.880元，成交量為17億5,800萬美元。
新台幣匯率週一一度走升之後又於臨近收盤階段突然轉跌並大幅波動，最終以2.5%的貶幅創下2001年以來最大單日跌幅。週二台幣走強態勢再現。
馬來亞銀行駐新加坡高級外匯策略分析師Fiona Lim表示，可能會繼續看到美元兌台幣呈現雙向震盪，一方面受到央行干預傳聞影響，另一方面則受美元整體走弱牽動。美元兌台幣的下一個關鍵壓力點將位在29.60，支撐價位在28.80。
台幣在5月初出現了史詩級升勢，第二季度整體升幅約11%，在主要貨幣中表現居前。漲勢主要受外資大舉買進台股、出口商擔憂美元續貶而加速拋匯，以及本地資產管理機構資金回流等因素的推動。-
2025/7/1
【財訊快報／方亞申】美股四大指數持續向上推升，上半年全部都是正報酬，台股週一原本受匯率升值壓抑，主管機關神來一筆尾盤作價，反而以29.902作收，全季升值幅度不若想像中大，給企業季底作帳明顯。週一尾盤台股摜壓下跌324點，週二國際股市表現尚佳，台股開盤在台積電( 2330 )等權值股跳漲，幾乎將週一最後一盤下跌都回補，週二一度上漲超過400點，台股又恢復活力，包括傳產、金融、電子權值股漲回來，不過外資期貨空單仍在5萬口以上，顯然對於7月關稅、企業季報、聯準會開會等變數還是做好準備，指數終場上漲297.70點，收在22553.72點，成交量4031.59億元。
美股在地緣政治告一段落後，焦點又轉向7月9日對等關稅截止日，川普又大喊未達成協議國家將以4月9日前鎖定關稅為主，不過以美國與七國集團（G7）在上週末達成協議，採用所謂的「並行制度」，讓美國企業可部分豁免全球最低稅負制的約束，作為交換。另一方面也與加拿大達成初步協議，加上中國及英國，主要經濟體大都與美國達成初步貿易框架，被稱作「報復稅」的八九九條款，針對向美企課徵「歧視性」稅負的國家，授權美國總統可對來自這些國家的企業或投資人，加徵稅率最高20%的額外稅項。目前尚未有明顯進展是日本，川普還恐嚇將對汽車課徵25%稅率。
而據外電報導，台灣、韓國、越南及馬來西亞可能與美國達成協議，其中台灣及韓國第二季貨幣升值各達10%及8.55%，換算當初訂的關稅32%及25%，兩者若扣除匯率部分，未來美國所課徵關稅皆低於20%以下，或許是較能接受。不過白宮也淡化7月9日的重要性，表示美國總統川普可能延展關稅豁免期限。白宮發言人萊維特說，啟動對等關稅的期限「並不重要」，或許有可能延期，「決定權握在總統川普手中」。以川普屢屢高高舉起關稅大刀再輕放下，後續到底關稅如何還是要等美國公布。可以確定一點，不管達成關稅協議與否，都是大框架為主，細目還是要持續談判，而台灣還有一個半導體關稅要談。
短線上，道瓊上半年上漲3.6%、那指及標普上漲約5.6%、費半超過11.4%，拉回只要月線不破將是持強走勢。總市值高且AI有關的輝達、微軟、臉書、博通及台積電ADR能否再創高是焦點所在。
而關稅已定的中國股市反彈、香港反而拉回，但是韓國持續走高最強，日本關稅未定，股市出現漲多拉回守四萬點，日本汽車關稅及帶領日股今年上漲的軟銀是焦點所在。歐股短線或整理。伊朗雖說放話要追殺川普，但國際油價跌破65美元，降低全球通膨壓力。
台股週一最後一盤大跌，但下午匯率收盤卻出現大貶值7.22角，是近22年最大跌幅，收在29.902，使得台幣第二季升值未超過雙位數，也令各外銷公司及壽險公司帳面上不致太難看，市場兩種看法，一是認為關稅降幅不如預期，所以台幣未再急升；另一種是台幣升值似乎還未到盡頭，電子及壽險業要特別注意。兩種看法都考驗台股後續走勢。週二前十大權值股從台積電( 2330 )、聯發科( 2454 )、鴻海( 2317 )、國泰金( 2882 )開始，到台達電( 2308 )、中信金( 2891 )、日月光( 3711 )、廣達( 2382 )等幾乎都把週一最後一盤大跌缺口回補，台積電ADR夠強，台灣母股可望盤堅或支撐指數；半導體關稅以及本月中下旬法說會內容將是焦點，國際市場認同者增多，對於日月光以及先進封裝族群弘塑( 3131 )、萬潤( 6187 )以及耗材中砂( 1560 )及廠務漢唐( 2404 )等有利。至於輝達所帶領的AI伺服器雖被調降機櫃出貨，但主權AI興起購買力道不輸四大CSP廠，且ASIC興起搶市場，矽智財從博通、聯發科到世芯( 3661 )、創意( 3443 )等看好，大家都需要AI伺服器，所以零組件及代工大廠業績持續看好，廣達週一除息，週二已接近填息，以緯創( 3231 )、緯穎( 6669 )填息，對鴻海、英業達( 2356 )等應是良好示範。CCL有台光電( 2383 )、台燿( 6274 )大漲；散熱奇鋐( 3017 )、雙鴻( 3324 )及交換器的智邦( 2345 )表現都很好。BBU新盛力( 4931 )獲利不佳股價持續創高，順達( 3211 )及AES( 6781 )也強勢；CPO的光聖( 6442 )、聯鈞( 3450 )、華星光( 4979 )國家挹注資金發展，持續看好，但股價最好以均線操作，因為PE都不低。
傳產股從貨櫃三雄到台塑( 1301 )、台塑化( 6505 )、華城( 1519 )，加上金融股表現都不錯。高價股亦同。
但是還是要注意，第二季台幣畢竟是大升值，季報可能還是不好看，相對股價，不少股PE還是很高，除AI及台積電大聯盟外，可能都已經出現提前拉貨，所以第三季可能旺季不旺，也增添台股挑戰高點能力，低檔22000-21500點還是具強烈支撐。 GB200放量出貨，廣達Q2營收衝5千億大關，除息13元今填息85%
2025/7/1
【財訊快報／記者王宜弘報導】廣達( 2382 )13元現金股利週一(30日)除息，近兩日穩定邁向填息之路，週二(1日)開高走高，一度大漲逾3%，最高來到283.5元，填息率達85%。
在AI伺服器市場起飛之下，廣達美系四大CSP訂單均到手，營運跳躍式成長，去年每股大賺逾1.5個股本，今年首季就賺逾半個股本，預估全年獲利兩個股本起跳，續創新高。
廣達歷年配息豐厚，即便在AI市場爆發性成長之下，今年仍以13元的現金股利，配息率達84%，董事長林百里含名下的千宇投資共持股25.58%，股息收入合計超過128億元。
在GB200量產問題解決之後，廣達第二季陸續放量出貨，帶動業績持續成長，累計4、5月合併營收達3142.53億元，法人預估單季有機會挑戰5千億元大關，再度刷新紀錄。
因GB200、GB300在下半年接力貢獻，廣達今年業績逐季成長可期，AI伺服器業績可望逾倍成長，佔整體伺服器業績比例超過7成，而通用型伺服器今年也可望有雙位數成長。電子與金融權值股、傳產反彈，台股維持高檔震盪，仍須關注美國變數
2025/7/1
【財訊快報／方亞申】美股四大指數持續向上推升，四大指數上半年全部都是正報酬，台股週一原本受匯率升值壓抑，主管機關神來一筆尾盤作價，反而收在29.902元，全季升值幅度不若想像中大，給企業季底作帳明顯，且週一尾盤台股摜壓下跌324點，週二國際股市表現尚佳，台股開盤在台積電( 2330 )等權值股跳漲，幾乎將週一最後一盤下跌都回補，週二一度上漲超過400點，包括傳產、金融、電子權值股漲回來，使得7月有一個好的開始，不過外資期貨空單仍在5萬口以上，顯然對於7月關稅、企業季報、聯準會開會等變數還是做好準備。個股上，還是權值及中小型股輪彈為主。
美股在地緣政治告一段落後，焦點又轉向7月9日對等關稅截止日，川普又大喊未達成協議國家將以4月9日前鎖定關稅為主，不過美股四大指數中標普及那指已創歷史新高，科技股尤其是AI股輝達及博通股價創歷史新高，微軟亦同。臉書及亞馬遜總以及台積電ADR總市值都創高，連挖角動作大的臉書股價也創高。金融股高盛、摩根大通及摩根史坦利股價也強勢創高或來到高點，金融＋科技以及軍事正是美國主導全球實力所在。
短線上，道瓊上半年上漲3.6%、那指及標普上漲約5.6%、費半超過11.4%，拉回只要月線不破將是持強走勢。總市值高且AI有關的輝達、微軟、臉書、博通及台積電ADR能否再創高是焦點所在。
台股週一最後一盤大跌，但下午匯率收盤卻出現大貶值7.22角，是近22年最大跌幅，收在29.902元，使得新台幣第二季貶值未超過雙位數，也令各外銷公司及壽險公司帳面上不致太難看。但新台幣升值似乎還未到盡頭，電子及壽險業要特別注意。週二前十大權值股週一尾盤大跌者從台積電、聯發科( 2454 )、鴻海( 2317 )、國泰金( 2882 )開始，到台達電( 2308 )、中信金( 2891 )、日月光投控( 3711 )、廣達( 2382 )等，幾乎都把週一最後一盤大跌缺口回補，台積電ADR夠強，台灣母股可望盤堅或支撐指數；半導體關稅以及本月中下旬法說會內容將是焦點，國際市場認同者增多，對於日月光以及先進封裝族群弘塑( 3131 )、萬潤( 6187 )以及耗材中砂( 1560 )及廠務漢唐( 2404 )等有利。至於輝達所帶領的AI伺服器雖被調降機櫃出貨，但主權AI興起購買力道不輸四大CSP廠，且ASIC興起搶市場，矽智財從博通、聯發科到世芯-KY( 3661 )、創意( 3443 )等看好，大家都需要AI伺服器，所以零組件及代工大廠業績持續看好，廣達週一除息，已接近填息，以緯創( 3231 )、緯穎( 6669 )填息，對鴻海、英業達( 2356 )等應是良好示範。CCL有台光電( 2383 )、台燿( 6274 )大漲，帶動金像電( 2368 )、德宏( 5475 )上漲；散熱奇鋐( 3017 )、雙鴻( 3324 )及交換器的智邦( 2345 )表現都很好。BBU新盛力( 4931 )獲利不佳股價持續創高，順達( 3211 )及AES-KY( 6781 )也上漲；CPO的光聖( 6442 )、聯鈞( 3450 )、華星光( 4979 )國際挹注資金發展，持續看好，但股價最好以均線操作，因為PE都不低。
傳產股從貨櫃三雄到台塑( 1301 )、台塑化( 6505 )、華城( 1519 )加上金融股表現都不錯。高價股亦同。
但是還是要注意，第二季新台幣畢竟是大升值，季報可能還是不好看，相對股價，不少股PE還是很高，除AI及台積電大聯盟外，可能都已經出現提前拉貨，所以第三季可能旺季不旺，也增添台股挑戰高點能力。低檔21000-21500點還是具強烈支撐。-
2025/7/1
【財訊快報／記者何美如報導】網通大廠中磊( 5388 )南亞布建高原期已過，歐洲市場仍疲弱，僅北美市占率持續擴張，加上關稅、匯率挑戰，第二季面營運承壓，法人預估，6月營收持穩在40億元左右，第二季營收約120億元，季增5%、年增逾1成，EPS約0.75元，不過，家用網通市場市佔率增加的趨勢未變，下半年進入旺季業績轉強，有機會拉動全年營收與去年持平，2026年更可望重返高成長。
中磊今年營運持續受市場調整影響，首季毛利率提升至19.1%，營益率因營收規模縮而減至3.2%，稅後淨利3.05億元，年減54.7%，每股盈餘1.02元。各產品營收占比分別為 Broadband CPE 63%，IoT & Infra 13%，Enterprise 24%，主要客戶為歐美龍頭電信運營商與有線頻道業者及系統整合商。
累計前5月營收193.1億元，年減24%。法人表示，南亞的布建高原期已過，拉貨遞延影響延續到第二季，歐洲區維持疲弱且價格競爭嚴重，僅北美仍在持續增加市占率。此外，部分產品受到關稅影響，加上新台幣升值、零組件漲價影響，台幣相對美金每升值1%將影響毛利率0.15個百分點，預估6月營收持穩在40億元左右，第二季營收約120億元，季增5%、年增逾1成，毛利率 17.5%，EPS降至0.75元。
不過，家用網通市場市佔率增加的趨勢未變，下半年進入傳統旺季，表現仍可望較上半年轉強，帶動全年營收追平去年，稅後淨利預估年減超過一成，EPS約6.38元，2026年業績成長力度更有機會轉強。 關稅引發H1全球股匯債震盪，富邦投顧估台股Q4看漲，高點上探2萬4
2025/7/1
【財訊快報／記者劉居全報導】美國總統川普釋出加徵關稅措施，引發上半年全球股匯債市震盪急殺，台股一度重挫超過6千點。展望2025年下半年，富邦金控( 2881 )旗下富邦投顧董事長陳奕光以「牛熊同體下之資本市場大亂鬥：投票機vs.體重機」為題，指出川普政策仍將左右市場走勢，今年台股獲利預估下修為4.3兆元，年增6.5%。指數若要上攻，關鍵為電子先發，金融再接棒，待對等關稅危機解除，全球經貿回復正常後，傳產龍頭低檔反彈，整體股市第三季因除權息後外資站在賣方，上漲機率低，第四季則可望受惠業績題材看漲，高點上看24,000點。
在台股選股策略部分，陳奕光提出可採「富邦ANGELS」術，瞄準AI供應鏈（AI需求、機器人）、NTD Appreciation台幣升值（航空、旅遊、食品業與資產題材）、Government Policy（政府政策推動產業升級，如無人機產業、電子需求及淨零碳排綠能剛需）、ETF（高股息、市值型等）、Low P/E (價值投資)，以及Satellite(低軌衛星)相關主題布局。
川普第二任期加徵關稅措施，使得2025年前5月全球股、債市報酬率落後黃金，企業盈餘展望因關稅及高利率等因素調降，評價面回升至相對高點，限制追價空間。美元走弱，跌破百元價位，推升市場持有黃金需求。川普關稅戰延伸至中國以外國家，恐抑制貿易增長。
陳奕光表示，在主要股市中，以台灣與美國巴菲特指標最高，台股因高成長的科技股權重，美股則同時有品牌及技術的優勢。2024年台股巴菲特指標較前5年提高66%、美股與日股提高27%與26%；陸股仍較前5年均值低，相較之下具有價值投資吸引力。全球股市4月受對等關稅衝擊大跌，但中旬之後快速反彈，大部份股市本淨比（PBR）均已回升至10年均值以上，目前僅滬深300、南韓KOSPI較低，股價反彈壓縮美台股殖利率。
觀察國家債務與GDP表現，台灣債務占GDP僅26%，遠低於成熟經濟體，但有公務機關退休金等潛在負債。日本政府債務占GDP比重達237%，仍為主要國家中最高。美國因疫情紓困，2020年比重曾達到132%，2024年雖降至121%，但仍較疫情前5年平均提高14%。川普再推減稅，估將加重財政赤字與債務壓力。
陳奕光分析，由於台灣及中國大陸主要從事代工，因此毛利率在全球主要股市中落後，但台商更擅於成本控管，因此淨利率表現已可趕上歐股企業，預估台股2025年淨利率將有機會挑戰10%。
根據過去歷史經驗，聯準會暫停升息至下一輪啟動降息間隔平均約10個月，暫停升息期間標普500平均漲幅19%。2025年因關稅不確定性暫停降息，美股已大幅反彈，利空式降息的機會降低，建議觀察第三季川普是否刻意壓低股指，逼迫鮑爾降息。惟從2009-2025年美國10年債殖利率對應標普500，預估未來一年本益比，高利率期間未必壓縮PER，此波美股反彈，預估本益比已高於殖利率位於4-4.5%區間時，20.4倍平均預估本益比水準，距離高位僅3%，投資價值限縮，指數空間須仰賴盈餘調升。
陳奕光提出藉由觀察「12率」來解析市場，包括「景氣前鋒」製造業採購經理人指數PMI預估難重登榮枯值、台灣非製造業採購經理人指數NMI擴張程度趨緩；「景氣中鋒」為消費者物價指數CPI與生產者物價指數PPI，指數現況平穩、剪刀差擴大，關稅為美國通膨隱憂；「企業溫度計」則是毛利率與營業利益率，由於台股與陸股大型企業以製造業為主，毛利率低於以品牌、設計為主的歐、美上市企業，但在營利率表現上，台股今年首季則回升至近10年次高水準。
「經濟成績單」為國民生產毛額GDP與失業率，美國第一季GDP小幅衰退0.2%，失業率持穩於4.2%，而中國與台灣GDP成長率高於5%，但因下半年需求提前發生，預期經濟成長將呈現前高後低，下半年外貿將趨緩。「經濟櫥窗」為企業營收與盈餘成長率、股利率，美企業盈餘估先抑後升，5月底LSEG分析師調查，下修今年標普500企業盈餘成長率估值至8.3%，僅科技、通訊服務與健康照護盈餘成長可望達雙位數，預估2026年將回升至16.7%。穩健投資者以高股利率股市為投資重心，股價反彈雖壓縮股利率，法股、陸股、台股預期仍可望高於2.5%。全球央行貨幣政策普遍朝向寬鬆、公債殖利率呈現區間格局，市場觀望關稅影響並等待Fed降息。
對於美中角力戰爭中，陳奕光看好AI應用，陳奕光指出，科技創新向來是股價重要推手，回顧Nasdaq近40年來走勢，每當有創新性科技產品問市時，總會造就一代股王並帶動股市，包括1990年代Wintel、2000年代Google、2006年Apple、2012年Tesla，以及2022年Nvidia。包括PC、網路、手機、電動車等都是走到終端大眾市場，下階段可以期待邊緣AI落地。生成式AI興起後，AI市場開始加速成長，應用面涵蓋雲端訓練、自駕車、機器人、醫療等，2022年市場規模4500億美元，到2029年時將放大至1.52兆美元，CAGR達22.3%。
在資本市場表現部分，科技股市值大幅提升，剖析標普500中，科技及金融股權重最高，科技股權重由10年前的20%上揚到目前的30%以上，通訊服務接近1成，金融股為10-17%。滬深300則是以金融股權重最高，但近10年呈現遞減，目前已降至25%左右，工業股權重在11-17%，資訊類股權重由10年前10%以下升至15%。台股也是電子股權重最高，近10年提高18個百分點，來到69%，傳產權重由36%降至20%；金融股維持10%。陳奕光指出，2003年以前台股由市場主力主導，指數表現與獲利關連性較低；2003年開放外資投資台股之後，PER及PBR等評價觀念逐步導入，加上法人交易佔比日益提升，台股表現與獲利呈現同步走勢。近兩年台股攻克2萬點，主要受惠AI趨勢帶動的供應鏈獲利水漲船高，以及台灣企業在AI產業中佔有樞鈕地位。
在資金、籌碼面，超額儲蓄回升，2025年超額儲蓄將再創高，超越4兆大關、近三年投信買超金額可觀，所有ETF市值共達6.4兆元，約佔整體上市櫃市值的8.5%，預計ETF風潮延續，可再成為台股盤面重要推動力。今年4月迄今台幣升值，外資5月份已由賣超轉為買超，台幣升值可望吸引外資買盤進場。而在歷年大盤融資餘額大減後，後續指數上漲居多，加上企業買回庫藏股更有助籌碼安定。
整體來看，陳奕光表示，反應對等關稅及匯率衝擊，台股第一季獲利超過預期，富邦一度上修2025年獲利預估至4.74兆元，第二季起受川普對等關稅戰波及，考量關稅戰效應及匯兌不利因素，將台股獲利下修為4.3兆元、年增6.5%。電子股獲利成長率稍有壓抑，但在AI及半導體帶動下，獲利仍維持20.3%成長。傳產在航運股獲利縮水下，全年獲利衰退13.8%。金融股受到股匯債三市波動劇烈，加上去年基期較高影響，估計獲利年減14.3%。富邦銀點名2025五大投資趨勢，聚焦歐日市場與AI、半導體、黃金
2025/7/1
【財訊快報／記者劉居全報導】富邦金控( 2881 )旗下台北富邦銀行資深副總經理吳傳文今(1)日於「2025富邦財經趨勢論壇年中場」中表示，投資人可將目光轉至歐洲及日本兩大市場，而持續引領科技浪潮的AI代理人、半導體相關產業值得深化布局，同時，隨著地緣政治摩擦加劇，黃金成為投資人資產配置不可或缺的一員。
2025年上半年，隨著川普政府連番調整關稅政策，推動美國製造，重塑全球貿易秩序。作為全球最大經濟體，美國政策轉變影響全球經貿走向，同時，潛在地緣政治風險升高，令國際預測機構大幅下修2025年世界主要經濟體的成長表現。在此情境下，可將投資目光由美國市場轉往歐洲及日本兩大市場。歐洲重啟財政擴張，發展國防工業，搭配寬鬆貨幣政策，股市估值有望調高；日本則因薪資通膨迎來正向循環，政府推動多項政策，民眾投資風氣顯著提升，外來資本亦持續攀高。
在產業選擇上，AI代理人接棒科技趨勢聖火，引領各產業邁向創新，AI互動時代指日可待，新商機無可限量；而身為改變世界的關鍵-半導體，因AI的高速發展，驅動對半導體的需求，企業持續追求算力、低耗、高傳輸技術突破，投資不可或缺。最後，在全球政經情勢緊張下，具保值力的黃金，協助穩定整體資產配置的波動。
歐債危機及疫情過後，歐洲整體市場財政刺激仍明顯不足，然而德國於3月份正式通過修憲草案，放寬國家舉債限制，象徵德國財政政策將由保守轉為擴張。未來德國聯邦政府可在國防、民防、情報、資安等領域，以超出GDP 1%的支出額度進行舉債，2025年預估舉債空間將超過440億歐元。同時，德國議會通過5,000億歐元的預算外基金，用於未來12年國家的基礎建設及氣候保護。此外，歐盟提出「歐洲再武裝計畫」，預計將透過「6,500億歐元國家預算+1,500億歐元軍事貸款」動員最高8,000億歐元的軍費投資。2024年歐盟各國國防預算僅佔全體GDP的2%，高盛預估，若可將歐盟平均國防預算拉高至2.5-3%，歐盟每年國防支出將達到850億-1,750億歐元，帶動國防與航太產業高度增長。
吳傳文表示，2025年歐股受到ECB降息、股市低估值、俄烏戰爭可能結束、戰後重建與德國擴大財政刺激等多項題材帶動，使市場資金開始顯著流入。然而，在經歷川普祭出對等關稅導致股市出現修正後，全球基金經理人依舊超配歐股，顯示市場對歐洲抱持信心。觀察歷史數據，過去30年間，歐股4季度平均表現為1.4%、1.2%、-1%及4.8%，以第四季漲幅最為強勁。預計今年下半年仍然看好，投資人可留意跌深消費、基建與軍工題材相關類股，逢低布局超跌產業、進行長線配置。
日本的總體經濟趨勢既有增長動力，也面臨著諸多挑戰。由數據上來看，日本擺脫通縮，核心CPI連續三年維持2%以上，今年春鬥結果更是創34年以來新高，顯示日本進入薪資通膨正向循環。同時，日本2024年NISA帳戶(少額投資免稅制度)約達2,560萬個，年成長21%，尤以20歲以下年輕人最多，隨著NISA 2024年放大投資限額，家戶持有有價證券占總儲蓄比重顯著上升，有效提升日本家庭投資的風險承受意願。與此同時，日本政府也致力於擴大支援AI及半導體產業，2024~2030年將對半導體和AI領域投入10兆日圓，並號召公私部門在未來10年投資50兆日圓。2024年日本AI市場投資額年增41.6%至1.76兆日圓，史上首度衝破1兆日圓大關，IDC預估AI市場規模至2028年將達2.89兆，CAGR 達30.6%，其中，2024年生成式AI市場規模預估至2028年將飆升690%。
吳傳文指出，日本跨國企業在全球涵蓋汽車、銀行、能源、化工、電子等領域，大量持有海外資產，部份早期持有的資產有重估的機會。巴菲特自2020年開始買入五大商社，今年持續增持，並且五大商社同意放寬10%持股限制。同時企業治理改革奏效，日企持續提升股東權益報酬並改善股價淨值比，東證指數低於1倍企業家數比重由2022年54%降至今年的48%。目前日股評價仍大幅低於其他主要國家，具投資吸引力。建議投資人可聚焦日本製藥、零售、銀行等內需產業。
近年AI快速發展，目前已由AI代理人接棒引領科技浪潮！AI代理人是能「自己做事」的數位助手，不僅「能對話」，更能根據情況主動規畫、執行、調整並回報任務，實現真正的「放手交辦」與個人服務。應用場景包含24小時客服、精準行銷、個人助理等等。由於世界人口呈現負增長趨勢，未來推動人類與AI代理人協作以提高工作效率，成為目前最佳解決方案，因此科技巨頭紛紛積極投入AI代理人發展，2025年被視為AI代理人進入主流市場的關鍵年。
市調機構預測，AI代理人的市場將持續成長，由2024年的51億，到2030年將成長至471億美元，年複合成長率高達44.8%。且未來3年內，82%公司將導入AI代理人，未來10年內，每個美國人將持有數十個AI代理人。「AI 代理時代」的突飛猛進，將持續推動AI應用的商業化進程，而AI代理人所具備的複雜模擬及搜尋推理能力，將大幅提升推理計算需求，預計到了2026年，AI推理計算需求將占整體計算需求的70%以上。
吳傳文表示，隨著AI代理人的發展，AI與AI互動更將發展成多代理經濟，企業的AI代理預計將朝三大方向發展，包含雇用更多AI代理人、建立AI客服介面，以及準備好API讓企業的代理人與客戶的代理人順利對接。這些都將衍生出多元商機，包含對雲端運算、區塊鏈、金融科技以及企業人工智能等的擴增，相關軟體平台龍頭企業將受惠。
2023年以來，半導體持續進行庫存去化，然而2024下半年平均存貨週轉天數下滑速度一度出現停滯，反應經濟放緩的隱憂。所幸，2025年第一季受到提前拉貨以及AI需求持續上升，推動全球半導體庫存改善。同時，隨著DeepSeek問世，全球AI將更著重在成本效益，科技巨頭將從過去集中資源在發展模型訓練，轉向模型推論，未來AI因此需要更多計算力來執行更長的推理過程。以過去經驗值來看，一個科技技術的發展週期為10~15年，自2023年崛起後，AI發展仍處於初步階段。巨量的需求，讓各機構紛紛上調上調資料中心、伺服器預估數字。根據市場平均預估，費城半導體指數2025、2026年EPS將分別成長26.9%、24.3%，高於S&P500的11%、12.2%。同時，相較去年12月的估計，650集團今年3月再次上修全球AI伺服器將以每年31%的速度成長至2028年的3,345億美元。
吳傳文表示，為了提高資料運算、傳輸速度，科技大廠持續精進半導體製程，以光訊取代電訊的矽光子(CPO)技術結合是目前業界主要發展方向(尚未商業化)，研調機構預計未來4年CPO規模將以每年47%的速度大幅成長。目前增速高點時間落在2024年10月，按此推算，半導體銷售增速低點應落在2026年第二季附近。在股價平均領先銷售額落底7個月下，今年下半年將是投資人佈局的良機。
隨著全球政經動盪，地緣政治情勢緊張，黃金價格續創高，投資、科技用金增長。過去黃金每盎司要達到500美元的漲幅平均需要約1,700天，但近期從2,500美元/盎司上漲至3,000美元/盎司僅用了210天！2024年投資和科技用金的需求成長25%和7%，反映出黃金ETF持倉量和AI應用的增長，資料也顯示第四季各國央行黃金需求年增54%，全球央行已連續三年每年囤積黃金超過1,000噸。隨著川普政策帶來不確定性，具保值特性的黃金成為投資首選。同時，市場預期年底前有降息空間，加上股市動盪、避險需求強烈，進一步推升黃金價格。根據世界黃金協會的統計，長期來看，10年期美債收益率下降50個基點，通常對應金價上漲2.5%。
吳傳文指出，全球央行儲備中，黃金佔比平均達20%，其中，新興市場央行多數低於10%，預期仍有很大增加黃金配置空間。而中國保險公司新獲批准黃金配置，金價跌時有望產生短期支撐。另外，2024年下半至2025年初，黃金ETF資金流入量接近2020年以來最長持續期，單季流入量與歷史高峰相當。且2025年第一季，黃金ETF持倉水位大增226.5噸至3445.3噸、創2023/5以來新高。以目前經濟情勢下，黃金兼具保值與避險的功能，建議投資人酌量配置。匯損衝擊，新盛力5月轉虧，股價利空出盡再攻漲停，領漲BBU族群
2025/7/1
【財訊快報／記者王宜弘報導】鋰電池模組廠新盛力( 4931 )應櫃買中心公告自結5月損益，在新台幣勁升導致匯兌損失之下，5月轉虧，稅後虧損0.19億元，每股虧損0.3元。
不過，新盛力週二(1日)股價展現利空出盡的姿態，早盤開高走高，9點半之前即強鎖漲停105.5元價位。該股上週展開新一輪攻勢，急漲逾3成，首度突破百元大關，再創掛牌以來新高價，最高來到108.5元價位，惟週一(30日)賣壓湧現，一度逼近跌停板價位。
新盛力在AI資料中心BBU需求湧現之下，去年起業績展現成長力道，全年營收達19.95億元，年增16.64%，毛利率則突破20%，以20.3%創高，帶動稅後盈餘1.61億元，年增逾5成，EPS 2.5元，一般預料在GB水冷伺服器問世之下，BBU需求更盛，成長動能更強。
不過，在新盛力首季財報繳出EPS 1.39元的佳績之後，第二季業績熄火，4、5月營收分別以1.53億元、1.49億元，連續兩個月呈現月、年雙減格局，甫自結的5月損益更在匯損壓力之下呈現虧損，第二季財報將面臨考驗，惟反應下半年GB系列伺服器出貨放大，BBU需求再起，市場提前反應，BBU族群股價展開新一波攻勢，新盛力再創高峰。-
2025/7/1
【財訊快報／記者劉居全報導】富邦金控( 2881 )首席經濟學家羅瑋在今(1)日舉行的「2025富邦財經趨勢論壇」年中場記者會指出，目前可說是「風雨前的寧靜」，美國總統川普的對等關稅政策延後至7/8，最後結果目前仍不得而知，第三季將是全球政經局勢能否緩解的關鍵觀察期，建議企業與投資人應提升現金流防禦力，並密切關注貿易政策與央行動向的交互影響。
羅瑋表示，由於川普政策推動時程與影響層面超出市場預期，美國陷入停滯性通膨風險再起，美國例外論破滅；DeepSeek橫空出世改變了AI投資思維，引導市場資金重新配置；川普政經變革促使歐洲各國自力自強，加速歐洲復興的預期；同時引起市場對美債可持續性的疑慮，亦導致全球資金出現移轉，投資人心態是否出現進一步變化，也是今年下半年必須高度留意的焦點。
受各項因素衝擊干擾，2025年上半年全球金融市場震盪劇烈，MSCI全球指數波動率明顯上升。其中川普政府再度採取激進經貿政策，針對中國調高至125%對等關稅，並發起多項「232條款」調查，擴及鋼鋁、汽車、藥品、半導體等關鍵領域，推高全球貿易緊張情勢。儘管5月美中雙方發表「日內瓦聯合聲明」，同意暫緩報復性措施並恢復協商，但市場普遍憂心其政策延續性與可預期性。
財政方面，美國政府債務與利息支出持續飆升。2024年美國聯邦政府債務高達36.2兆美元，年度利息支出1.1兆美元，為白宮加徵關稅的原因之一。2024年美國全年關稅收入為789.2億美元，今年前5個月關稅收入就達606.1億美元，其中對中國課徵項目貢獻逾七成。羅瑋表示，短期美國財政收入看似增加，實則隱藏結構性赤字壓力，若利率居高不下或市場信心轉弱，美元資產將面臨評價調整。
6月18日Fed決議維持聯邦資金利率目標區間於4.25%~4.50%，為連續第四次會議暫停降息。聲明稿提及關稅不確定性於4月達到高峰後有所下降，但仍然偏高，且預計未來幾個月將陸續傳遞至消費端，強調持續按兵不動為最合適作法。羅瑋分析，Fed觀望立場凸顯當前在失業率與通膨雙重使命均遇到風險，點陣圖中位數顯示年底前依舊有2碼降息空間，惟委員立場趨於鷹派，2026、2027年底政策利率預估中位數較3月份預測上升1碼，隱含本波降息循環自9碼縮窄至8碼。
儘管G10央行降息幅度超過Fed，但因全球資金移轉，美元走勢相對偏弱。美、歐、日三大央行維持縮表政策，隨著市場投資氛圍改變，長端債券殖利率上揚，導致債市波動加劇。
羅瑋強調，經貿政策的不確定性與貿易衝突升溫，正在侵蝕企業評價與投資信心，第三季將是全球政經局勢能否緩解的關鍵觀察期。關鍵事件包括：(1) 以色列與伊朗戰事之後續發展；(2) 美國與各國政府貿易談判，7/8是額外對等關稅寬限期截止日，美中及美歐談判是否有具體進展，尤為關鍵；(3) 美國參眾兩院即將通過大而美法案，將涉及提高美國舉債上限、政府財政赤字擴大等議題；(4) 8月下旬Jackson Hole全球央行年會與9月份主要央行利率決策會議。
展望2025下半年金融市場，羅瑋歸納，股市方面，全球企業評價與獲利成長面臨關稅與需求疲軟的雙重壓力。若聯準會能提早降息，有望釋出正面信號，對歐洲與新興股市將具提振作用。
債市方面，美債利率走勢受限於債務供給與投資人信心。若美元資產吸引力下降，長端殖利率將面臨上行壓力，信用債利差亦可能擴大。
匯市方面，美元指數受政策與信用疑慮影響而面臨修正壓力，日圓可能因套利交易撤離出現升值，牽動新興市場貨幣波動。
原物料市場方面，地緣政治不確定性持續升高，能源與貴金屬價格仍具上行空間，尤其黃金可能成為避險資金的首選。
此外，羅瑋提醒，2025年下半年仍須密切觀察包括伊朗核問題、俄烏談判、亞太地區軍事緊張等事件，其將牽動全球風險情緒與資本流向。在全球政經環境多變的當下，企業與投資人應建立具彈性的資產配置策略，提升現金流防禦力，並密切關注貿易政策與央行動向的交互影響。 -
2025/7/1
【財訊快報／記者陳浩寧報導】鴻呈( 6913 )今日除權息，每股配發現金股利2.01元、股票股利0.5元，合計派利2.51元，除權息參考價約為126.6元。除權息首日，鴻呈展現填權息氣勢，盤中最高來到137.0元，上漲10.5元，順利達陣填權息。
雖有對等關稅干擾，然公司指出，伺服器訂單沒有改變，且目前伺服器訂單跟產能落差超過五成，會加速開出新產能，因此積極佈建越南廠產能，預計第三季量產，預期越南廠每月設備產能可達200-300萬美元，可望帶動伺服器下半年貢獻加速，挹注全年獲利優於去年水準。
鴻呈今年第一季伺服器佔線材營收已超過三成，隨越南廠新產能於第三季後陸續開出，下半年伺服器貢獻可望優於上半年水準，預期今年營收比重可望達成過半目標。 低軌衛星、伺服器助攻，良得電H2動能看增，越南廠一期估Q4滿載
2025/7/1
【財訊快報／記者陳浩寧報導】受惠於低軌衛星與伺服器兩大動能助攻，良得電( 2462 )今年營運動能看增，越南廠一期產能可望於第四季達到滿載，並將啟動二廠的擴產計畫，激勵今日股價跳空漲停，來到22.4元漲停鎖死，委買量逾2000張。
良得電今年兩大成長動能分別為低軌衛星與伺服器，其中，低軌衛星業務第一季營收貢獻尚未超過 5%，然在美系電商客戶低軌衛星地面接收設備訂單挹注下，分別有兩條AC線與一條DC線進入試產階段，預計第三季起量產。
而在伺服器業務方面，良得電也提到，第一季伺服器營收占比約6.5%，在AI與雲端設備需求持續攀升下，公司也擴大與北美新客戶的合作，下半年開始將有明顯成長，預期伺服器全年營收比重將達到10%，有助優化整體毛利率表現。
在越南廠一期即將滿載下，良得電也啟動二期的擴產計畫。公司指出，目前一期已建置8條AC線與2條DC線，月產能1.8KK，將於今年第四季達滿載，未來將依訂單需求啟動二期廠區的擴產，最大產能可增至34條產線，總月產能將達6.5KK。
展望後市，良得電表示，筆電與家電相關連接線營收表現將持平，智慧移動與利基型產品則看好有微幅成長，然在遊戲機仍面臨銷售壓力，下半年成長主力仍在低軌衛星與伺服器。西勝拚獲利，資產活化先行，新莊總部利益估Q2落袋，H2合建分售再加碼
2025/7/1
【財訊快報／記者王宜弘報導】西勝( 3625 )今年本業拼轉型，但靠著資產活化可望挹注獲利。根據公告，西勝處分新莊中正路總部獲利逾8千萬，第二季可望挹注財報，下半年還有與轉投資合建分售案利益認列，初估資產活化貢獻西勝全年獲利上探逾1億元。
根據公告，西勝在2月份宣布處分新北市新莊區安泰段房屋2戶共283.5坪，以及5個停車位，處分單價每坪35萬元，車位160萬元/位，總金額共1.07億元，預計獲利8032萬元。
西勝指出，此筆交易主要是因應充實營運資金、償還借款，改善財務結構所進行，而交易相對人為該公司持股22.81%的轉投資公司美勝美開發，將針對該項資產進行活化開發。
而短期間，西勝出售該項資產之後，將進行回租，以繼續公司營運，下半年在新莊副都心有一項與美勝美開發合建分售的營建案-西勝時星企業總部將完工啟用，屆時西勝總部將搬遷到該址；而該新建案除西勝的新總部之外，其餘樓層出售完畢後，西勝將按比例認列美勝美開發的利益，預估全年西勝資產活化的利益總額有機會突破1億大關。
在轉型調整期中，西勝本業佈局移動載具(e-Mobility)、備援系統(BPS，含BBU)與儲能ESS業務，其中，e-Bike去年貢獻營收逾1.4億元，佔比達28%，今年業績貢獻大增逾5成，佔比可望挑戰5成，BBU則強攻GB300高電壓產品，有機會接棒在明年做出貢獻，帶動西勝展現轉機力道，而在本業尚未完成轉型之前，今年資產活化將填補獲利空窗。日銀短觀調查，Q2大型製造商信心指數意外升至13，升息聲浪再起
2025/7/1
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，今年第二季日本大型製造商信心意外上升，顯示在美國關稅壓力之下依然具備韌性，這也為日本央行未來幾個月再次升息提供了理由。
根據日本央行週二發布的季度短觀調查報告，第二季大型製造商信心指數從第一季的12，向上攀升至13，優於經濟專家預估中值的10。當季大型非製造商信心指數從35微降至34，與預估相符。
指數為正值表示樂觀者多於悲觀者。而第二季的大型製造商和非製造商的展望整體持穩。
大型製造商信心強於預期，可能支持日本央行行長植田和男在本月底的貨幣政策會議上繼續討論升息議題。該指標已連續四年多保持在正值區間，支持了央行「經濟持續復甦但局部存在疲弱」的判斷。封測產線+EMS端訂單雙旺，法人估華泰Q2拚賺0.4~0.5元，四個季度最佳
2025/7/1
【財訊快報／記者李純君報導】老字號半導體封測廠華泰( 2329 )，受惠於封測端記憶體訂單繼續增溫，相關產線稼動率將上揚到七成以上，加上EMS組裝客戶端，AI伺服器訂單持續湧入，為此，法人圈估算，華泰第二季營收將會季增近三成，而考量匯率影響，單季每股淨依舊有0.4~0.5元，為四個季度以來最佳。
拜記憶體產業自2月起從谷底翻揚，加上關稅不確定性導致的提前備貨效應，華泰今年第一季營收40.77億元，季減1.2%，年減2.4%，優於市場預期。而第一季營運中，半導體封測營收季增超過一成，總營收占比57.2%，EMS營收季減超過14%，整體營收佔比42.8%。第一季整體毛利率季減0.4個百分點至13.2%；單季稅前獲利2.31億元，稅後獲利1.87億元，第一季每股淨利0.25元。
展望第二季，上述封測端業務動能延續，並有持續性追單動作，加上EMS端，華泰的美系大客戶取得的AI晶片數量增加，持續對華泰釋出更多組裝訂單，為此，法人圈估算，華泰第二季營收可達52億元~53億元，季增近三成，年增逾三成。
另外，台幣在第二季強升，勢必影響華泰第二季財報表現，然華泰第二季毛利率較高的半導體封測業務營收佔比可望提升到57%，稼動率也從第一季的六成拉升到七成以上，因此毛利率相對有撐，而法人圈也估算，華泰第二季每股淨利將達0.4~0.5元，明顯優於首季。-
2025/7/1
【財訊快報／記者何美如報導】藥華藥( 6446 )旗下新藥Ropeginterferon alfa-2b（簡稱Ropeg，即P1101）向中國國家藥監局（NMPA）提出用於原發性血小板過多症（ET）的上市許可證申請，瞄準中國約有近80萬名ET患者市場，此為藥華藥在骨髓增生性腫瘤（MPN）領域的全球布局再添重要戰略拼圖。
藥華藥執行長林國鐘表示，Ropeg用於治療ET的全球第三期臨床試驗的臨床數據已顯示Ropeg對ET有顯著的臨床益處。完成Ropeg中國ET藥證申請送件是我們在MPN領域達成的又一項意義重大的里程碑，也是拓展新適應症全球市場的第一步，預計今年也送件申請臺灣、美國、日本等多國ET藥證，目前正積極布局行銷前準備，將成為藥華藥未來營運加速成長的第二引擎。
Ropeg為藥華藥自行研發生產的新一代創新長效型干擾素，至今已獲全球約40個國家核准用於真性紅血球增多症（PV）患者並上市銷售，包括歐盟、美國及日本等主要新藥市場，全球用藥人數及銷售持續穩健成長。
藥華藥近年積極拓展Ropeg新適應症，ET與PV同屬MPN，病人數亦相近，為公司繼PV後第一個瞄準的新適應症。目前ET主要用藥是仿單標示外的愛治（Hydroxyurea, 簡稱HU）；第二線藥物安閣靈（Anagrelide, 簡稱ANA）為目前唯一獲美國FDA核准的ET治療藥物，但其療效與耐受性仍十分有限，顯示亟需創新治療選項。
藥華藥於今年1月初公佈Ropeg應用於治療ET的全球第三期臨床試驗「SURPASS ET」成果，本臨床試驗採用了Ropeg的高劑量方案（250mcg-350mcg-500mcg），以更高的起始劑量施打Ropeg，並更快施打到目標劑量。研究結果顯示，Ropeg組在持久臨床反應率方面明顯優於ANA組（42.9% vs. 6.0%；p=0.0001），達到統計上顯著意義，展現了明確的臨床優勢。 聚焦關稅談判進展，道瓊歐洲600指數週一收跌0.42%，上半年勁升近7%
2025/7/1
【財訊快報／陳孟朔】歐洲股市週一呈現先盛後衰表現，投資人觀望美國就業數據與關稅談判進展，道瓊歐洲600指數繼上日抽高1.14%後，在週一這個上半年最後一個交易日收跌2.26點或0.42%，報541.37點，日高和日低各在544.95點和540.87點，上半年累計仍勁升近7%，表現優於市場原先預期。
英國富時100指數下跌0.43%或37.95點；德國DAX指數跌0.51%或123.61點；法國CAC 40指數下滑0.33%或25.64點；義大利富時MIB指數微漲0.13%或50.01點；西班牙IBEX 35指數升0.16%或22.90點。
二十類股只有三類收高，零售股漲0.56%最旺，礦業、汽車和化學三類依序跌1.12%、1.41%和1.88%為三大賣壓中心。
2025年上半年，德國計畫投入數千億歐元於國防開支，抵銷歐洲經濟疲弱與關稅威脅的擔憂。截至6月27日，道瓊歐洲600指數以美元計算的升幅較美股標普500指數高出16個百分點，創下2006年以來最佳相對表現；若以歐元計算，上半年道瓊歐洲 600指數漲約7%。
匯市方面，美元急劇貶值，上半年下跌10.8%，創1973年以來最大的上半年跌幅；歐元兌美元同期大漲13%，顯示資金持續流入歐元區資產。
美國總統川普最新表態，對於7月9日對等關稅暫緩實施期限，將不會全面延長所有國家的時限，加劇市場對全球貿易摩擦再起的擔憂。
加拿大則宣布取消針對美國科技公司的數位服務稅，以推進與美國的貿易談判。
加拿大財政部聲明指出，總理卡尼(Mark Carney)與川普將恢復談判，目標在7月21日前達成協議。
歐洲央行副總裁金多斯指出，當前利率政策與通膨回落至2%目標一致，但在全球不確定性升高之際，央行仍須保留所有利率選項。市場普遍期待，7月9日前美歐有望達成臨時貿易協議，減輕企業對關稅成本的疑慮。
展望本週，市場焦點將聚焦美國6月非農就業數據，同時工資增幅、製造業與服務業數據亦備受關注，將牽動Fed利率決策，並影響全球風險資產走勢。蘋果強彈2%帶頭衝，道瓊追高275點、標普與那指續破頂，AI泡沫隱憂浮現
2025/7/1
【財訊快報／陳孟朔】美股在6月最後一個交易日、也是上半年收官之日持續走高，投資人對美國將與多國達成貿易協議充滿期待。道瓊工業指數尾盤一度大漲319點，終場收高約276點或0.63%，連三日上漲，重返44,000點關卡，創下逾四個月新高。標普500與那斯達克分別上漲0.52%與0.47%，連續兩日創歷史新高，費城半導體指數小漲0.03%，連六日上揚，再創一年新高。
科技七雄中，今年以來被視為相對疲弱的蘋果股價急彈2%，表現最佳；輝達與Meta分別小漲0.15%與0.61%，雙雙刷新歷史新高；微軟上揚0.3%，距離新高僅差4美分。特斯拉下跌1.84%，為表現最弱者，連續五日收黑。台積電ADR連續五日上漲且創新高後，當日小幅回吐0.91%。
紐約股市6月30日收盤時，道瓊工業指數上漲275.50點或0.63%，報44,094.77點，創下自2月20日以來最高水準，2023年12月4日創下史上最高點為45,014.04點。標普500指數上漲31.88點或0.52%，報6,204.95點；那斯達克上揚96.27點或0.47%，收在20,369.73點。上述兩大指數已連兩日創新高。以晶片股為主的費城半導體指數上漲1.55點或0.03%，報5,546.54點，為自2023年7月16日以來最高。
統計第二季期間，道瓊指數上漲5.5%，標普與那指各自反彈5%與5.5%；6月單月，道瓊上揚4.3%，標普漲5%，那指強升6.6%；整體上半年，道瓊上漲3.6%，標普與那指均漲5.5%，費半勁揚11.38%。
蘋果股價當日攀升2%，但上半年累計仍下跌17.9%；Meta續創歷史新高，收漲0.6%，今年以來已上揚逾26%；輝達盤中震盪，終場上漲0.2%，再創新高；亞馬遜與特斯拉則各自下跌1.8%。甲骨文宣布取得多項大型雲端服務合約，預計自2028財年起將為公司每年帶來300億美元收入，激勵股價大漲4%，創下歷史新高。
金融股表現強勢，高盛通過聯準會年度壓力測試後，股價勁揚2.4%，為道瓊成分股中表現最佳者；富國銀行與美國銀行分別上漲0.7%與0.4%；Visa收漲1.8%。波音收跌2.3%，為道瓊成分股中表現最差者。
有「沽空大師」之稱的查諾斯（Jim Chanos）警告，當前AI熱潮推升股市走勢，與1990年代末期科技泡沫時期有諸多相似之處。他提醒，若AI相關產品與服務需求趨緩，將衝擊企業獲利並可能拖累整體經濟，投資人應保持謹慎。
美股盤後下滑
美國股市週一盤後下跌，生物科技業者戴納基生技公司(DYN US)股價下跌，跌勢相對醒目，因該公司釋股募資的消息，打壓了股價行情。
道瓊指數期指下滑47.00點或0.11%，報44,342.00點。
戴納基生技公司盤後股價下跌9.7%。該公司宣布將釋出新股，藉此募集2億美元的資金。
生物科技商Nuvalent Inc(NUVL US)盤後股價上漲1.2%，股價的揚升，主要因為高盛集團給予該檔股票買進評級，並給予105美元股票目標價，此一價格較週一常規盤76.30美元收盤價位溢價38%。市場憂川普稅改加劇美赤字，紐約匯市週一美元指數下挫0.54%
2025/7/1
【財訊快報／劉敏夫】紐約匯市週一美元兌換一籃子主要貨幣下跌，因美國總統川普在國會中的大規模減稅計畫最新版本吸引了投資者的注意力。
追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數下跌0.54%，報96.875。
美元兌歐元貶值0.0069美元，報1.1787美元兌換1歐元；美元兌日圓貶值0.62日圓，報1美元兌144.03日圓；美元兌換瑞郎貶值0.0059瑞郎，報1美元兌0.7931瑞郎。
歐元兌日圓升值0.30日圓，報1歐元兌169.78日圓；歐元兌瑞郎貶值0.00111瑞郎，報1歐元兌0.93482瑞郎。
英鎊兌美元升值0.0016美元，報1英鎊兌1.3732美元；加幣兌美元升值0.0081加幣，報1.3608加幣兌1美元。
根據無黨派的國會預算辦公室的最新估計，川普參議院版本的稅收和支出方案將在未來十年內使美國赤字增加近3.3兆美元。
Absolute Strategy Research利率策略主管兼美國研究主管Ebrahim Rahbari表示，主要擔心的是公共部門資產負債表的健康狀況。過去一週左右，從國會聽到的消息可能加劇了這些擔憂，而不是讓這種擔憂減輕。
此外，美國本交易週將因公共假期而縮短，重要經濟數據包括ISM製造業數據、職位空缺數據、標普全球製造業PMI、非農就業、首次申請失業救濟人數和工廠訂單等數據。
同時，包括鮑威爾、拉加德、植田和男在內的各國央行行長週二將出席歐洲央行辛特拉論壇。郭明錤估，蘋果2027年起推多款頭戴裝置，Vision Air重量減輕四成
2025/7/1
【財訊快報／陳孟朔】天風國際分析師郭明錤最新預測，蘋果公司(美股代碼AAPL)頭戴裝置產品線將從2027年起進入密集發布期，至少有7項產品開發中，其中5款已確定量產時間表，包括3款Vision系列裝置與4款智能眼鏡產品。
郭明錤指出，蘋果將頭戴裝置視為下一個消費電子關鍵趨勢，研發項目涵蓋從高階Vision Pro，到入門款Vision Air，再到類Ray-Ban設計的無顯示智能眼鏡，全面布局AR/VR與日常穿戴市場。其中，最受市場矚目的「Vision Air」預計2027年第三季量產，重量將較Vision Pro減輕40%以上，外觀設計煥然一新，搭載蘋果當時最新iPhone處理器，價格也將顯著低於Vision Pro，鎖定一般消費者市場。
郭明錤提到，蘋果第一款類Ray-Ban智能眼鏡，預計2027年第二季量產，支持聲控與手勢操控，但不具備顯示功能，將成為頭戴裝置中首先大量出貨的產品，2027年出貨量上看300萬至500萬部。他認為，因蘋果進場，2027年智能眼鏡市場規模可望突破1,000萬部，成為消費電子產業的新藍海。
在Vision系列部分，蘋果今年將量產「Vision Pro M5」，處理器從M2升級至M5，其他規格大致維持，預計今年出貨量15萬至20萬部。Vision Pro第二代則預計2028年推出，將配備Mac級處理器，並進一步減輕重量，鎖定專業創作者與商業應用市場。
郭明錤分析，蘋果在頭戴裝置市場的核心競爭力來自硬體整合與生態系統優勢，但AI驅動系統與軟體仍是最大挑戰。在蘋果正式進場前，市場將出現多家品牌率先推出智能眼鏡，但礙於技術與設計成熟度，未來2年仍屬利基市場產品，無法形成規模化需求。
市場解讀，若蘋果能順利推出Vision Air與智能眼鏡，有望帶動供應鏈包括鏡頭模組、微型投影元件、AI晶片與電池模組廠的長線成長，成為2027年後下一波蘋果生態題材。美財長貝森特稱，當前殖利率水準不適合推長債，延續既有發債策略
2025/7/1
【財訊快報／陳孟朔】美國財政部長貝森特(Scott Bessent)週一(30日)接受外電專訪時表示，在當前殖利率水準下，政府沒有理由大幅提高長天期公債的發行比例，現階段將延續既有發債策略，不考慮加碼長債。
當被問及是否會增加長天期國債在整體發債結構中的占比時，貝森特直言：「我們為什麼要這麼做？早該做的是2021、2022年，不是現在。」他指出，目前10年期美債殖利率約為4.26%，遠高於長期平均值，「如果現在的利率比長期均值高出一個標準差以上，我們為什麼要這麼做？」
貝森特曾在去年多次批評前財政部長葉倫過度仰賴短天期發債，稱其此舉旨在壓低長期利率以提振經濟、助選連任。但他自上任以來，仍延續葉倫的發債策略，顯示其對市場穩定性的重視。
針對聯準會(Fed)政策，貝森特認為，當前決策方向顯得停滯不前，「我的擔憂是，Fed在2022年對不起美國人民，現在卻仍在低頭反省，而非著眼未來。」
至於殖利率前景，貝森特未明確預測年底10年期美債殖利率水準，但表示，若通膨持續回落，「整條殖利率曲線將有機會平行下移」。
談及進口關稅對通膨的影響，他認為目前尚未觀察到關稅帶來實質通膨壓力，「對物價影響最具過渡性的，就是這類進口稅負。」
在Fed主席鮑威爾任期接班規劃方面，貝森特透露，有兩條可能路徑：一是利用明年1月出現的理事空缺任命新成員，未來接替主席職位；二是從現有理事中挑選接任人選。他表示，「Fed內部當然已有一些人選被考慮。」雖未具名，但市場普遍關注由川普任命的理事沃勒(Christopher Waller)是否為潛在人選，沃勒近日曾表態，若經濟數據允許，最快7月即可啟動降息。
此外，現任理事庫格勒(Adriana Kugler)任期將於明年1月屆滿，也為川普提供關鍵人事安排機會。鮑威爾目前在理事會的任期僅剩兩年，對於是否續留，鮑威爾本人6月初當時回應「無可奉告」。-
2025/7/1
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國6月份芝加哥地區商業景氣呈現微幅降溫局面，表現遜於預期。
美國供應管理協會芝加哥分會公佈的數據顯示，6月份商業景氣指數由前月的40.5，向下降至40.4。
此前18位受訪經濟專家的預估中值43.0，預估區間介於41.6至45。
由於這項指數低於50榮枯關鍵水位，反映芝加哥地區的商業活動處於萎縮態勢。
這份數據分項指標中，價格支付、供應商交貨等分項指數呈現擴張局面。反觀，新訂單、就業、庫存、生產以及積壓訂單分項指數則是呈現萎縮局面。 拉加德示警經濟前景未明，ECB須快速應對通膨，維穩物價2%目標不變
2025/7/1
【財訊快報／陳孟朔】歐洲央行(ECB)總裁拉加德(Christine Lagarde)週一警告，全球經濟前景未明，通膨走勢可能變得更為波動，ECB必須展現更大力量與靈活度，確保物價穩定在2%目標。
歐洲央行當天公布最新策略更新報告指出，未來通膨走勢可能出現上下劇烈波動，需採取「合適且持久」的貨幣政策，以維持2%目標。報告指出，全球宏觀環境在疫情後出現根本性變化，企業因供應鏈衝擊與前景不確定性調整產品價格，導致價格波動幅度增加。
拉加德在出席活動時說：「雖然歐元區通膨目前接近2%，且未來數年可能維持在目標範圍，但出現大幅波動的風險依然很高。商家將持續依市場變化調價，價格上升或下滑速度可能極快，這對央行政策調控構成挑戰。」
面對此情勢，拉加德強調，ECB必須具備迅速且強力回應的能力。「若通膨迅速上升，央行需果斷收緊貨幣政策，避免通膨失控；反之，若通膨快速下滑，亦須果斷採取量化寬鬆等措施，以防經濟陷入停滯。」
此外，ECB策略更新報告中，亦重申維持2%通膨目標不變，反映其對物價穩定承諾，但未來面對全球供應鏈重構、能源轉型與地緣政治風險，貨幣政策將必須更靈活，才能應對劇烈變局。川普再揚言對日本徵新關稅，貿易談判恐添變數，聚焦稻米與汽車爭議
2025/7/1
【財訊快報／陳孟朔】美國總統川普再度對日本祭出關稅威脅，令本已膠著的雙邊貿易談判雪上加霜；川普週一在社群平台發文指出，日本拒絕接受美國大米進口，儘管當地正面臨稻米短缺。他表示，美方將正式發函要求解決，「我們希望未來多年繼續與他們維持貿易夥伴關係」。
白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)同日受訪時透露，川普政府計畫在7月4日美國獨立日後，公布與多國的貿易協議，當前首要任務是推動假期前通過大規模稅收與支出法案。他強調，儘管川普發出最新威脅，美日談判將持續進行，「事情還沒有結束，我知道他剛剛發了帖子，但談判會一直持續到最後」。
美日雙方自去年以來就關稅與貿易壁壘問題進行多輪談判，焦點包括美國對日本汽車徵收25%高額關稅。日本政府長期要求撤銷此項關稅，指出已嚴重打擊日本汽車產業競爭力，尤其在電動車與次世代車型布局上，恐影響日企對美投資決策。然而，川普對此要求持保留態度，認為日本進口的美製汽車數量有限，未足以構成雙邊互惠。
市場分析師認為，川普對日發難，不僅可能牽動美日整體貿易關係，也為本已動盪的亞洲供應鏈增添不確定性。若談判破裂導致關稅落地，對台灣汽車零組件及半導體出口也可能間接受到影響，因日系車廠在美國設廠廣泛採用台灣供應鏈產品，若成本端受關稅壓力擠壓，可能下修零組件採購量。
此外，美國對日本稻米市場的關切，亦與其農業票倉州有關，川普亟欲藉由施壓日本，爭取農業州選民支持，特別是在明年國會期中選舉布局已悄然展開之際。
整體而言，市場預期，川普將持續以關稅作為外交談判工具，短線雖未必立即落地，但對全球貿易秩序帶來的干擾效應不容忽視。-
2025/7/1
【財訊快報／陳孟朔】外電引述消息指出，面對美國對歐盟出口商品最高50%關稅的寬減期限即將於7月9日到期，歐盟正積極與美方磋商，計畫接受一項涵蓋10%通用關稅的貿易安排，但前提是美國需對藥品、酒類、半導體與民用航空器等關鍵產業採取較低稅率。
知情人士透露，歐盟同時爭取美國對汽車及汽車零組件(目前稅率25%)、以及鋼鋁產品(目前稅率50%)提供配額或豁免，以降低整體關稅負擔。
歐盟官員坦言，這項安排雖然對美國稍有傾斜，但仍屬可接受範圍，顯示歐盟為避免全面關稅衝擊，正積極尋求妥協空間。
分析師認為，若雙方最終達成協議，將有助於穩定歐洲出口產業，特別是德國汽車與空中巴士等重點企業；但若談判破裂，美國全面恢復高額關稅，將對歐盟經濟復甦構成實質壓力。 -
2025/7/1
【財訊快報／方亞申】美股在拉升至歷史高點附近後進入震盪，第二季四大指數的反彈總算令美國今年正報酬，科技股以AI為主還是漲勢重心，另外金融股表現也相當好。台股週一開盤就跳空下跌，包括台積電( 2330 )、鴻海( 2317 )、聯發科( 2454 )、國泰金( 2882 )、日月光投控( 3711 )、聯電( 2303 )、中信金( 2891 )等權值股大多小跌，由於外資空單超過五萬張，避險味道濃厚，川普放話7月9日對等關稅實施不變，台股正在受匯率及關稅兩大壓力測試。不過亞洲股市漲跌互見。台股更可能是受第二季匯率大升值，獲利不是下降就是虧損較多，股市相對弱勢。大盤終場摜壓下跌324.06點，收在22256.02點，成交量為3551.07億元。週一季底政策，新台幣貶值至29.902，看來外銷股帳面上不會最難看，有利週二反彈。
美股上週五標普、那指相繼創新高，但其中仍充滿曲折，市場原先因美國總統川普宣布終止與加拿大的所有貿易談判，引發對新一輪貿易戰的擔憂，導致股市震盪。相較之下，美中貿易消息帶來部分樂觀情緒。川普週四表示，美中雙方已正式敲定上月在日內瓦達成的貿易諒解。據悉，中國將加速稀土出口，美國則同意取消部分貿易反制措施。美歐也傳出好消息，美國與七國集團（G7）在上週末達成協議，採用所謂的「並行制度」，讓美國企業可部分豁免全球最低稅負制的約束。作為交換，美國將撤除稅法中對其他國家祭出的報復性稅收條款，即《大而美法案》第899條，暫時化解一場潛在的全球稅收戰。接下來就是7月9日的對等關稅延長到期日，白宮表示談不攏者直接奉上原定關稅。而接下來美國企業將公布第二季季報以及聯準會開會，一般預期企業獲利將不錯，但是CPI及PPI是否下降就是關鍵。聯準會已開始鬆口下半年不排除降息，再來是看國會能否儘快通過企業降稅。而油價在美國轟炸伊朗後就下跌至65美元附近，只要通膨未明顯上升，在美元已貶值、企業降稅後，美國企業獲利可望上升，這是較樂觀。
短線上，道瓊今年已上漲3%、那指約4%、標普約4%、費半超過11%，拉回只要月線不破將是持強走勢。
而關稅已定的中國股市反彈、香港反而拉回，但是韓國及日本雖未定，股市則出現大漲，尤其日本股市近一週噴出大漲直逼41000點，除原來上漲的五大商社及軍工股外，軟銀大漲近5%貢獻最大，日經指數已在所有均線之上。今年日本也是由跌勢轉為正報酬。
台股從低點以來也反彈超過5000點，表現也相當優秀，6月以來，外資大買近千億元，不過近半個月期貨空單卻也增加至5.3萬口歷史相對高峰，避險十分明顯。再者，新台幣單第二季原本升值超過12%，居亞洲各國之冠，匯兌損失恐怕許多外銷業都跑不掉，所幸政策最後收盤令新台幣貶值到29.902，第二季轉為升值約9%，大家帳面上沒有太難看。週二開始進入7月，愈早公布第二季損益公司，相對較有助利空出盡。另一方面就是產品強勢，例如AI伺服器零組件及下游組裝大廠，以及台積電供應鏈，產品具獨特且全球爭搶，將享有一定利潤。包括廣達( 2382 )、緯創( 3231 )、鴻海、緯穎( 6669 )、技嘉( 2376 )等都可留意。
短線台積電ADR已創歷史新高，母股卻沒有，法人利空承接、利多調節趨勢不變，若要進一步向上，則須仰賴美國高總市值科技股上漲才可，長線漲勢持續。相關設備股以漢唐( 2404 )、中砂( 1560 )較強。探針相關的旺矽( 6223 )、穎崴( 6515 )較強。AI伺服器零組件見台光電( 2383 )、金像電( 2368 )、台燿( 6274 )、大量( 3167 )、健鼎( 3044 )、德宏( 5475 )、建榮( 5340 )最強。機殼的勤誠( 8210 )以及其他如健策( 3653 )、奇鋐( 3017 )、貿聯-KY( 3665 )都是相對強勢。
矽智財則以愛普*( 6531 )、世芯-KY( 3661 )走勢最強，創意( 3443 )盤堅。其他如大立光( 3008 )、華擎( 3515 )、良維( 6290 )、AES-KY( 6781 )、富邦金( 2881 )、友威科( 3580 )、邁達( 3645 )、晶彩科( 3535 )等相對強勢。旅遊股雄獅( 2731 )、五福( 2745 )相對強勢。
