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啟碁明年資本支出維持高檔，越南廠產能占比將過半成最大製造基地
2025/11/21
【財訊快報／記者何美如報導】網通大廠啟碁( 6285 )今年第三季開始啟動全球產能的佈局，越南廠進行產能擴充，預計到今年底或明年成為公司在全球最大的製造基地，明年產能占比可能就超過一半。至於明年資本支出，在預期會有不錯的穩健成長機會下，將會維持在比較高的水準，預估落在25~30億元之間。
啟碁指出，2025年的資本支出將大致與公司原先計畫相當，隨著2026年營運展望明朗、訂單能見度提升，資本支出將維持在高檔水準，預估落在25億至30億元之間。這波擴產主軸集中在越南新廠與宿舍建置，以及墨西哥廠擴充規劃。
由於川普的關稅政策變動相當快速且劇烈，公司在今年上半年對整體產能的規劃與擴充有一點「停、看、聽」的狀態，啟碁指出，今年第三季已啟動全球產能的佈局，包括越南擴產、墨西哥增能等方向，全力調整供應鏈韌性。
其中，越南廠自第三季開始啟動大幅擴張，預期今年底至明年將逐步成型，躍升為啟碁全球最大的製造基地。隨著越南具備相對低廉的製造成本，加上客戶若無生產地限制，也傾向轉單至越南，啟碁預計明年將把更多產品轉移至當地生產，以改善整體毛利結構。依目前規劃及客戶需求推估，2025年越南產能的占比可望逾一半。
另一方面，墨西哥廠也啟動新一輪產品生產導入規劃，未來將有更多產品線在當地生產。墨西哥廠的擴增同樣是2026年資本支出維持高點的主要推力之一。鴻海科技日登場，創辦人郭台銘驚喜現身，劉揚偉大談AI、EV布局
2025/11/21
【財訊快報／記者劉居全報導】鴻海( 2317 )科技日今(21)日起一連兩天在台北南港展覽館舉行，一開場鴻海創辦人郭台銘驚喜現身與鴻海董事長劉揚偉一同站在台上，劉揚偉感謝郭台銘對鴻海的貢獻。隨後劉揚偉則進行演講，大談鴻海在AI領域布局以及電動車市場布局，包括明年鴻海將會帶來更多的AI機櫃數量，以及擁有散熱技術。
鴻海科技日今年除將展示最新Model A及多款新型的電動車款升級版外，同時也將發布鴻海在量子電腦、通用大型模型、人形機器人等領域的最新研發成果。
今年科技日主軸，聚焦於「三大智慧平台結合AI技術應用」，呈現鴻海集團垂直整合實力、AI技術的落地應用與3＋3＋3轉型策略的實踐。
今年開幕活動嘉賓，包括輝達NVIDIA副總裁Alexis Bjorlin、輝達創辦人黃仁勳兒子黃勝斌、ABB機器人總裁Marc Segura，與IBM亞太區總經理Hans Dekkers等人。
趕在科技日舉行之前，鴻海也與OpenAI宣佈共同在美國打造下一代AI基礎設施硬體；雙方將合作聚焦在下世代AI基礎設施硬體的設計工作與美國製造，作為共同合作的一部分，OpenAI將分享對AI產業新興硬體需求的洞察，協助鴻海的設計與開發工作，以及在美國據點的生產。OpenAI將擁有優先評估這些系統，並擁有採購選擇權益。此初步協議不包含採購承諾或財務義務。
此外，鴻海集團與Intrinsic也宣布雙方成立合資企業，共同實現未來智慧工廠（intelligent factory of the future）的願景。利用AI賦能的機器人技術，帶來製造業和工廠車間的生產方式無限潛力，協助生產營運具備更高的彈性、適應性和成本效益。台積電代工Rubin晶片傳年底至1月首批小量產，封測與載板廠營運受益
2025/11/21
【財訊快報／記者李純君報導】台股依循著市場對於NVIDIA利多與擔憂，出現大怒神走勢，然業界傳出，NVIDIA首批『小量』的Rubin平台晶片，台積電( 2330 )今年底到明年1月便可正式產出，台灣多家半導體產業協力廠營運進補。
昨天台股，因NVIDIA財報亮眼，幫助台股大漲超過800點，但昨晚NVIDIA由紅翻黑，投資圈分析，主因擔心NVIDIA庫存過高，擔心後面會有砍單、AI泡沫化疑慮，也連帶拖累台股今日開盤重挫。然NVIDIA也釋出關鍵訊息，Rubin平台正on track，預計2026年第二季量產。
而事實上，據業界傳出的訊息顯示，台積電代工生產的Rubin平台晶片，今年7月已經產出工程片，爾後持續進行晶片修正，首批小量產晶片預計在今年12月到明年1月產出，數量約在數百片，其後便會真正開始放量產出，至於受惠台灣協力廠，除台積電外，還包括封測廠的矽品（日月光投控( 3711 )）、京元電( 2449 )，以及測試介面的旺矽( 6223 )和穎崴( 6515 )，另外本土兩大載板廠也有望受益。
在GB300與GB200挹注下，NVIDIA第三季營收570.1億美元，年增62%，當中資料中心營收512億美元，年增66%，而機器人領域的車用與機器人業務的單季合併銷售額為 5.92億美元，年增32%，也是本次公布財報後不可忽視的亮點，至於NVIDIA第三季調整後EPS 1.30美元，年增65%。
NVIDIA執行長黃仁勳提到，Blackwell的銷售好到爆表，且透露2026年的營收仍具超過5000億美元的可見度，更強調沒有看到AI有泡沫化的疑慮。然NVIDIA庫存3.48個月，金額149.6億美元，季增32%、年增30%。輝達倒栽蔥，美股驚見急轉彎行情，那指重挫2.15%、道瓊急瀉386點
2025/11/21
【財訊快報／陳孟朔】美股週四上演「高台跳水」戲碼，輝達(Nvidia)財報與展望優於預期，盤前已點燃AI多頭情緒，帶動三大指數早盤全面飆高，但盤中買氣迅速消風並遭遇賣壓，科技股領跌翻黑，導致美股出現自4月以來單日最大急轉彎行情；道瓊工指數由急彈約718點，終場卻倒吐387點或0.84%，失守四萬六。同日，標普、那指和費半依序重挫1.56%、2.15%和4.77%。其中，那指由急彈2.6%前翻重摔，險守兩萬二，退回逾兩個月低點。
經濟數據方面，勞工統計局公布，美國9月非農就業大增11.9萬人，明顯多於市場預期的5.1萬人，但失業率小升0.1個百分點至4.4%，為近四年高位，主因在於勞動參與率回升，約47萬人重新進入就業市場，新增職缺未能完全吸納，並非裁員潮所致。平均時薪按月增幅僅0.2%，低於預期。受到先前政府停擺影響，10月就業報告將取消，11月與10月數據合併至12月16日發布，令市場在聯準會(Fed)12月例會前，對經濟與利率路徑的研判更加充滿不確定性。
紐約股市20日收盤時，道瓊工業指數下跌386.51點或0.84%，收45,752.26點為10月10日以來最低；標普500指數下跌103.40點或1.56%，收6,538.76點為9月10日以來最低；那指急挫486.18點或2.15%，收22,078.05點為9月11日以來最低。
晶片股是重災區，費城半導體指數暴跌317.96點或4.77%至6,352.07點，為9月26日以來最低，同時創下10月10日慘跌6.32%來單日最殺，台積電ADR下滑1.72%最抗跌，美光急瀉10.87%墊底，超微跌7.84%為第二大魯蛇。
盤面上，輝達股價一度飆漲5.1%，高見196美元，但隨後漲勢全數回吐，收盤反跌約3.2%。特斯拉(Tesla)與Alphabet盤中一度分別急漲6.2%及4.6%，收市反轉下跌2.2%與1.2%；Meta與蘋果亦分別回落約0.2%與0.9%。
與此同時，防禦性資金明顯回流，民生消費類股成為標普中唯一收紅族群，零售龍頭沃爾瑪(Walmart)調高全年收入預測，股價大漲6.5%，躍居道瓊成分股撐盤要角。
隨著AI資本開支與估值泡沫爭議升溫，市場對高估值科技股承受度明顯轉弱。沽空機構渾水(Muddy Waters)創辦人布洛克(Carson Block)受訪時表示，人工智能題材確實帶有泡沫成分，但目前不宜輕舉妄動放空美國大型科技股，否則「隨時沒頂」，並指追蹤標普500的基金除非面臨資金贖回，否則不會輕易賣出輝達。不過，他直言正物色小型AI與「AI外圍」甚至「冒牌AI股」作為沽空對象，顯示資金開始區分真實受惠者與題材炒作股。
美股盤後上揚
美國股市週四盤後上揚，服飾零售商蓋璞公司(GAP US)股價上漲，因該公司第三季同店銷售表現優於預期的消息，提振了股價行情。
道瓊指數期指上漲70.00點或0.15%，報45,895.00點。
蓋璞公司盤後股價上漲4.9%。該公司第三季同店銷售增長5%，增幅高於市場分析師預估中值的3.11%。當季銷售淨額39.4億美元，表現同樣優於預期。
提供資訊科技與資料分析服務的Elastic公司(ESTC US)盤後股價下跌12%。股價的滑落，主要因為該二季業績表現雖優於預期，但是有研究分析指稱，人工智慧驅動的發展態勢尚未轉化為實質的成長加速。美光股價週四追低近11%，四天急瀉近兩成，記憶體晶片族群承壓走勢疲弱
2025/11/21
【財訊快報／陳孟朔】記憶體晶片股週四普遍遭到猛烈拋售，今年來漲幅近兩翻的美光(Micron，美股代碼MU)股價追低且暴跌24.55美元或10.87%，收在201.37美元為10月22日以來近一個月新低，淪為費半最大魯蛇，單日成交金額達99.43億美元，成為盤面跌幅與成交同步放大的指標個股之一。
美光股價已連續四個交易日收黑，累計跌幅高達18.42%，短線漲多持股獲利了結與評價面修正壓力同步湧現，顯示在高位震盪環境下，資金對記憶體題材的風險承受度明顯下降。
市場人士指出，先前記憶體價格循環翻揚、數據中心與AI伺服器需求預期樂觀，一度推升相關個股估值靠攏歷史高檔，如今只要對出貨節奏、報價持續上漲力道或資本支出步伐略有雜音，股價就容易出現較大幅度技術性修正。
分析師表示，短線美光股價跌勢雖然急促，但中長線仍需觀察雲端與企業端資本支出實際落地情況，以及記憶體報價能否維持上行格局。若基本面未出現明顯反轉，近期大跌恐更多屬先前漲幅過大的估值回調；但若後續需求不及預期，記憶體晶片族群可能面臨更長一段時間的籌碼與信心整理期。市場憂成長曲線、市占率或逼近高原區，輝達週四股價震盪收跌3.15%
2025/11/21
【財訊快報／陳孟朔】知情人士向媒體透露，白宮官員正私下遊說國會議員，否決一項旨在限制輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)向海外出售人工智慧(AI)晶片能力的《GAIN AI法案》，使這項原本備受關注、且遭全球市值最高公司之一輝達強烈反對的立法前景轉趨黯淡。
這項《GAIN AI法案》設計出一套「美國優先」分配機制，要求晶片製造商將受到對中國及其他武器禁運國家出口管制的高階AI晶片，優先供應給美國本土買家。實務上，該法案將等同於禁止輝達與AMD向中國出售其最先進產品，被視為國會兩黨對美國總統川普先前「對華晶片出口可開放」表態的一種反制。
白宮如今公開站在法案對立面，對輝達而言堪稱一大勝利。輝達先前已積極遊說反對相關限制，強調美國本土客戶並不存在產品短缺問題。
週四美股中，成交額居首的輝達股價走勢先揚後挫，受到財報和財測優佳的激勵，股價一度大漲5.1%至196美元的日高，但終場卻倒吐5.88美元或3.15%至180.64美元，日低在179.85美元，上沖下洗的助威下，單日成交金額放大到630.97億美元，居美個股之冠，股價由升轉跌亦拖累大盤表現。
這家AI晶片龍頭剛發布優於市場預期的財報，並給出樂觀的第四季銷售指引。執行長黃仁勳表示，當前一代Blackwell晶片需求「爆表」，並再次駁斥外界對「AI泡沫」的質疑，強調企業與雲端客戶的實際訂單與投資計畫，足以支撐未來數年的成長動能。
不過，部分分析師提醒，市場開始懷疑輝達的成長曲線與市占率或已逼近高原區。Trade-Station全球市場策略主管David Russell就指出，迄今輝達財報數據仍然相當亮眼，但難免會有人質疑，黃仁勳所領導的公司，是否已經在成長與市占擴張上接近「高峰區」，後續每一季財報與政策風向變化，都可能放大股價波動。鴻海與OpenAI宣佈合作，共同在美國打造下一代AI基礎設施硬體
2025/11/21
【財訊快報／記者劉居全報導】鴻海科技集團( 2317 )與 OpenAI宣佈，雙方將合作聚焦在下世代AI基礎設施硬體的設計工作與美國製造；作為共同合作的一部分，OpenAI將分享對AI產業新興硬體需求的洞察，協助鴻海的設計與開發工作，以及在美國據點的生產。OpenAI將擁有優先評估這些系統，並擁有採購選擇權益。此初步協議不包含採購承諾或財務義務。
隨著AI能力的不斷進步，對於新的硬體基礎設施需求也隨之增加，以滿足先進模型所需。此合作將結合OpenAI對當前及未來模型需求的深入洞察，以及鴻海卓越的製造專業，兩家公司將攜手，強化美國在地供應鏈，並加速先進AI系統部署。在美國建設這些基礎設施，對於強化供應鏈和支持美國在AI領域的持續領導地位至關重要。
鴻海與OpenAI的合作將專注三個核心工作：一、設計未來數世代資料中心硬體：OpenAI和鴻海將共同設計、工程化與開發未來多個代代AI資料中心機架，以多項專案同時推動的方式進行，以滿足AI時代快速變化的先進模型需求。透過結合OpenAI的基礎設施藍圖與鴻海的工程和製造專業，雙方可以更快地讓新系統上線，並且為長期成長的需求確保產能。
二、強化並簡化美國AI供應鏈：兩家公司將共同努力，改善機架架構，使其能夠在美國各地進行製造；擴大採購範圍，納入更多的晶片和美國在地供應商；並擴展本地化的測試與組裝。這將提高可靠性、加快部署速度，並強化生態系統，從而建立一個更具韌性且可擴展的美國供應鏈。
三、在美國製造關鍵AI資料中心零組件：鴻海將在美國製造AI資料中心的關鍵設備，包括線纜、網路、冷卻和電力系統。這將支持高效能運算基礎設施的快速建設，並有助於確保經濟效益惠及作業員與製造商，滿足當前和未來AI工作負載的需求。
鴻海董事長劉揚偉表示，鴻海很高興能AI數位時代的先驅者OpenAI合作。作為全球最大AI伺服器製造商，鴻海擁有獨特的優勢，能夠透過值得信賴、可擴展的基礎設施來支持OpenAI的使命，從而加速創新，並擴大全球企業與用戶取得深具革命性AI能力的機會。
OpenAI執行長Sam Altman表示，打造先進AI技術背後的基礎設施，是美國再工業化（reindustrialize America）的世代機會。這次雙方合作是確保AI時代的核心技術，能夠在美國本土製造的第一步。相信這項工作將強化美國的領導地位，並有助於確保AI的優勢能讓更多人受益。美國9月非農就業增加11.9萬人超預期，惟失業率升至4.4%創四年高
2025/11/21
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國9月份就業增長人數超越預期，但失業率繼續攀升，凸顯了勞動力市場揮之不去的脆弱性。
這份由於政府停擺而延遲許久發布的勞工統計局最新報告顯示，在8月出現下降的非農就業人數，於9月份增加了11.9萬人，人數高於經濟專家預估中值的5.3萬人。
與此同時，9月份失業率上升0.1個百分點至4.4%，為近四年來的最高水準，經濟專家的預估中值為4.3%。喜憂參半的數據不僅反映了更多美國民眾參與勞動力市場的積極動向，也映照出了更多人失業的嚴峻現實。
這些過時的景象可能不會對聯準會官員造成太大影響，他們中的許多人原本就不贊成下個月再次降息。但數據確實揭示了今年最後幾個月中各種因素交織在一起的複雜局面。
出現就業成長的範圍狹窄，主要得益於醫療健保、娛樂及飯店業的招聘。製造業、運輸倉儲業和企業服務等其它領域則出現了就業職位流失。對許多公司而言，少雇人、少解雇人的環境已轉變成接連不斷的裁員，反過來也加劇了美國民眾對自身就業保障的擔憂。
安永-博智隆(EY-Parthenon)高級經濟專家Lydia Boussour在一份報告中寫道，乍看之下，9月的名義就業成長似乎令人鼓舞，但仔細看就發現，在有史以來持續時間最長的政府停擺開始前，就業成長就已經脆弱且高度集中了。
原定於10月3日發布的9月非農報告是政府關門期間缺失的首個重要數據點。但由於勞工統計局在10月1日停擺開始前已完成了數據的收集，該報告方得以成為重啟後率先公佈的數據之一。-
2025/11/21
【財訊快報／魏聖峰】雖然有Nvidia財報利多，卻難以支撐整體科技股的走勢，市場對AI估值過高與聯準會12月是否再促降息有疑慮，造成美股開盤大漲後一路下跌，最後造成美股四大指數全面下挫的局面。台積電ADR下跌超過1.7%，費城半導體指數下跌將近5%，Nvidia盤中一度大漲5%，但最後轉跌超過3%，並拖累AI股表現。
延後發布的9月就業報告是美股週四下跌來源之一，9月非農就業數據顯示新增11.9萬人，高於預期，降低市場對12月降息的押注，最新聯邦基金期貨顯示，12月降息機率下跌到不到40%，引發市場賣壓。以週四美股表現來看，加上週四亞洲股市已先全面大漲，週五可能又是一陣賣壓出籠，加劇市場的震盪行情。
Nvidia週四扮演全村的希望，該公司發布的上季財報與財測內容都超過市場預期，激勵財報公布後盤後交易股價一度上漲6%，之後股價漲幅收斂，卻也都維持在5.4%上下的漲幅。Nvidia財報優於市場預期，激勵亞洲股市表現，不但加權指數週四上漲3.18%，櫃買指數也上漲2.53%。亞洲股市表現也亮眼，日經225指數週四上漲2.65%、KOSPI指數上漲1.92%。Nvidia亮眼財報的及時雨，免予台股回測季線，日股重回5日線，盤中一度超過5萬點，但收盤時僅收在49823.94點。KOSPI指數也重回5日線，只要日韓股市表現不錯，台股表現也不會太差。
台股週三收盤時，加權指數的確面臨季線保衛戰的風險，週四台股開高走高情況下，加權指數也與日、韓股市同步回到5日線，也讓加權指數的日KD指標在低檔出現K值反彈，並與D值在低檔出現黃金交叉。但這個黃金交叉依然薄弱，除非週五加權指數再度強彈並回到27750點以上，才會讓加權指數的日KD指標有更明確的低檔黃金交叉現象。否則加權指數未來一段時間應該會在27000~27750點間來回震盪的機率較高。至於加全數在什麼樣的條件下能夠反彈超過27750點？這就要觀察國際股市的表現，由於週四台股和其他亞洲股市的表現已經提前反應Nvidia財報的利多，週五維持多頭反彈的機率較高，但反彈幅度應該不會像週四這麼強勁，漲幅會收斂。除非Nvidia週四股價漲幅能超過一成，並帶動科技股的漲勢，要不然週五台股區間震盪機率高。
週四PCB股扮演反彈先鋒，受到日東紡織股價漲幅超過12%激勵，帶動玻纖布類股的強彈表現，富喬( 1815 )、台玻( 1802 )都拉到漲停板，建榮( 5340 )漲幅也超過8.6%，德宏( 5475 )漲幅超過7.8%，是表現強勁的PCB相關股。金像電( 2368 )近期被外資調高目標股價，股價也拉到漲停板，金居( 8358 )、亞電( 4939 )、精成科( 6191 )股價也都到漲停板。定穎投控( 3715 )、台光電( 2383 )、南電( 8046 )、瀚宇博( 5469 )、健鼎( 3044 )、楠梓電( 2316 )等股表現都強勁。
散熱股的奇鋐( 3017 )、雙鴻( 3324 )股價開高走低，收盤時僅以小漲作收。反倒是健策( 3653 )、建準( 2421 )股價表現較強，股價分別上漲8.37%、6.46%。
網通股龍頭智邦( 2345 )近期股價從月初歷史高價的1180元回檔，近期股價在半年線附近的917元以上股價獲得支撐，週四股價漲幅超過3%，技術型態的整理後，股價有逐漸轉回多頭的現象。受到智邦反彈激勵，CPO股近期股價呈現整理態勢，但週四強彈。CPO類股中獲利表現最好的光聖( 6442 )拉到漲停板，聯亞( 3081 )、上詮( 3363 )、眾達-KY( 4977 )、華星光( 4979 )、波若威( 3163 )、前鼎( 4908 )、光環( 3234 )等股表現都很強勁。不過，CPO股的本益比都不低，按照技術型態操作為宜。探針卡三雄的穎崴( 6515 )、旺矽( 6223 )和精測( 6510 )週四股價表現強勁，探針卡市場需求強勁，探針卡的基本面持續走強。車用電子的強茂( 2481 )與台半( 5425 )，週四股價再度轉強，可留意未來變化。
